SHEIN 的上市传闻引发新一轮挑战

11 月 27 日，SHEIN 传出已秘密申请在美上市，28 日众议员 Jennifer Wexton 公开表态称 SHEIN 如果要在美国上市，就应该向消费者证明其商品来源。另一位参议员则告诉媒体自己 “将在 SHEIN 上市前密切关注其披露情况”。

这些反应在预期中，早在今年 8 月，SHEIN 传出筹备在美上市后不久，美国 16 个州总检察长就联名致信美国证券交易委员会（SEC），要求审查 SHEIN 的供应链情况。更早之前，美国政府已经对 SHEIN 小包进口关税问题展开独立调查。

据 OpenSecrets，SHEIN 从去年开始游说美国政客，第一年支出 28 万美元，今年骤增至 151 万美元。有媒体援引国会人士消息称，SHEIN 的说客私下见了立法者，包括一些头号反对者。

SHEIN 越来越多商品使用海运批量出口至美国（需要交关税），供应链也越来越多元化 —— 去年开始在土耳其生产，今年将巴西设为拉丁美洲制造和出口中心，并计划从印度采购更多面料，此外还任命了多位西方高层。去年底，SHEIN 宣布投入 1500 万美元来改善合作工厂设施如食堂、保育中心，今年中邀请 6 位美国 KOL 到广州参观工厂。

一位证券律师说 SEC 可能会要求 SHEIN 披露得极其详细，“甚至可能极端详细，以至于让上市看起来无法实现”。她说类似情况可能也适用于之后想在美上市的中国相关公司。参考过往案例，虽然 SEC 可以提出很多很细的披露要求，但不做实质审查。

在最严格的标准下，要证明自己 “没有做过什么” 是困难的。一个例子是 SHEIN 聘请了独立检测机构 Oritain 对自家产品进行了 2762 次原料检测，有 1.7% 来自 “未经批准地区”，Oritain 说行业平均水平是 6%。但批评者质疑其没有覆盖全部商品 —— SHEIN 每年销售服饰数以百万计。

有媒体做了期 8 分多钟的视频，主题是《SHEIN 的敏捷供应链如何打造出 660 亿美元帝国》。《晚点财经》看到，视频前 3 分半钟介绍了 SHEIN 的崛起、壮大以及背后的敏捷供应链，剩下时间则在讲述 “低价背后的更大故事”，涉及环保、供应链、关税、竞争等议题。

视频提到 SHEIN 发布了 2022 年供应链报告，但质疑其仅审查了约 36% 的供应商（2812 次审查），且没有透露它们是谁、地址在哪。SHEIN 对此回应称：“公司致力于为所有供应商员工提供安全、公平的工作环境”“我们向供应商支付有竞争力的价格，使它们可以向员工提供合理的工资。”（林广英）

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