这一次，果麦文化没从韩寒身上赚到钱

斑马消费陈碧婷

是韩寒成就了路金波，还是路金波成就了韩寒？这是一个很难回答的问题。

双方深度绑定，在各自的公司交叉持股，将文学做成了一门大生意，进而延伸到电影领域。

韩寒转型导演后的几部电影，路金波的果麦文化都参与投资，并获得了不菲的收益。但是，2022年的《四海》遭遇票房滑铁卢，果麦文化投资亏损900万元左右。

这也成为了公司2022年度业绩下滑的重要原因之一。

业绩大降28%

果麦文化上市之前，外界对其成长性的担忧，终于显现出来。毕竟，现代人的时间被电子产品大量占据，看书的人越来越少。在这个趋势面前，果麦文化这家民营中小出版商也无法逆转。

2021年上市当年，果麦文化（301052.SZ）营收和业绩双双两位数增长，曾让市场眼前一亮。路金波这个明星出版商，的确有两把刷子。

随即，问题就出现了。

3月21日，公司披露了2022年度报告，实现收入4.62亿元，几无增长；归母净利润4080万元，同比下滑28.07%。

图书出版是果麦文化的绝对支柱业务，2022年实现收入3.59亿元，同比下滑3.17%。不过，公司推进了互联网2C直销带货（卖书）业务，收入为8281.24万元。两项收入合计4.41亿元，比上年同期微增0.91%。全年，公司共销售图书2137万册，同比下降1.88%。

与传统国营大型出版社不同，果麦文化借助其机制优势，于2021年确立了自身“以互联网驱动的新出版公司”的战略定位。

除了传统线下销售渠道，公司在互联网上创立了“CBC”销售模式。在产品上市初期，实施精准用户的“2C”销售，制造话题和热度，从而推动对各大电商平台和代销渠道的“2B”销售。在产品生命周期的中后段，对于退库的图书，公司又通过内部互联网账号和外部达人，再一次对滞销商品进行一次“2C”销售。

为了“CBC”销售模式的实施，果麦文化运营了超过70个互联网账号，包括抖音账号“戴建业”、“刘同”，微信公众号“易中天”、“杨红樱”等。

这些互联网账号在卖自家图书的同时，还对外接一点广告。2021年，公司获得互联网广告收入490万元，2022年即降至309万元。

最近几年，图书市场因为需求萎缩，进入下行周期。2015年-2019年，国内图书零售市场还一直保持10%左右的增幅，之后，急转直下。2019年，整体码洋为1023亿元，2020年-2022年，分别降至971亿元、987亿元和871亿元。

不知道，果麦文化在年报中预测的复苏，会不会在2023年如约到来。

投资《四海》亏损

做图书出版，手上没有几个畅销书作者资源，是玩不转的。果麦文化就是与韩寒、易中天、杨红樱、蔡崇达等作家、学者深度绑定。

2022年，公司引进的《蛤蟆先生去看心理医生》以及蔡崇达和易中天的新书《命运》和《曹操》，在同类书籍中销量排名靠前。

果麦文化的老板路金波，也曾是个文艺青年，早在1997年，他就以笔名“李寻欢”闯荡网文江湖。后续曾在榕树下、万榕书业等企业任职。

同一时期，会写作文的韩寒，通过《杯中窥人》一文，荣获新概念作文大赛一等奖，一炮走红。2000年-2002年，他相继推出《三重门》、《零下一度》、《像少年啦飞驰》，成为炙手可热的作家，收获粉丝无数。

2003年，路金波结识韩寒，仅花了5000元钱，就买下了他一部作品的漫画改编权，开始了第一次合作。后来，韩寒因为作品和出版社打官司，路金波第一时间找上门签下了他，开启了深度合作。

2012年，路金波从万榕书业离开，创立果麦文化，韩寒的母亲周巧蓉投资持股10%。经过公司多轮融资，周巧蓉套现数千万。目前，她仍是持有果麦文化3.40%股权的第六大股东，对应市值6800万元。

2014年之后，韩寒就再也没有出版新的作品。他成立亭东影业，将重心转移到电影上，吸引了博纳、阿里巴巴的投资。路金波的母亲孙妮也持有亭东影业5.93%股权，并担任董事。

韩寒先后执导了《后会无期》、《乘风破浪》、《飞驰人生》等多部电影，累计收获超过33亿票房。这几部电影果麦文化均参与投资，于2017年-2019年分别获得88.67万元、1394.72万元、817.87万元投资收益。

韩寒的《四海》开拍时，果麦文化于2021年2月，出资1300万元，获得5%的投资份额。

这一次，韩寒让路金波失望了。《四海》在2022年春节档上映，也许是题材重复过去，观众审美疲劳，加之同档期《长津湖之水门桥》、《这个杀手不太冷静》的虹吸效应，《四海》的票房定格在了5.4亿元，未能收回成本。

最终，果麦文化投资《四海》，体现在2022年报中的亏损，约在900万元左右。

好在，路金波很清楚，投资韩寒的电影并非主业，靠劝人读书赚钱，才是正道。

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