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海尔的金融生意,一笔大赚100亿

发布时间:2022-12-20 17:34:17鲍雯固来源:

导读作者丨韩璐编辑丨陈晓平海尔,收到了一大笔钱。据中金公司17日公告,海尔金盈减持计划实施期限届满,6个月内,共减持9355万股,套现36.85亿...


作者丨韩璐

编辑丨陈晓平

海尔,收到了一大笔钱。

据中金公司17日公告,海尔金盈减持计划实施期限届满,6个月内,共减持9355万股,套现36.85亿。

减持后,海尔依然持有中金6.32%的股权,以最新收盘价计,价值114.64亿。

在张瑞敏规划的海尔生态中,海尔金盈相对低调,定位于集团物联网金融平台,发展场景科技金融。

然而,规模不容小觑,其总资产高达1600亿元,年利润一直稳定在20多亿。

海尔金盈由海尔集团及其员工激励平台实际持有,两者股比大体相当,成为海尔体系中一大重要资产。

浮盈100亿

早在6月,中金公司即发布公告,“海尔金盈”计划在6个月内,减持不超过1.35亿股。

实际套现集中在6月20-28日,以大宗交易方式,集中售出9355万股。

这笔股权来自2018年6月。

当年的“海尔金控”,以54.12亿的代价,从中央汇金接过3.985亿股中金股份,且成为中金第二大单一股东,减持前占比为8.26%。

彼时每股成本为13.58元,大体为现在市价的36%

中金公司的9人董事会中,海尔金盈也有一票,由董事长谭丽霞女士亲自担任。海尔主要为财务投资者的角色,并不参与这家头部券商的日常经营。

海尔金盈董事长谭丽霞

2020年11月,中金公司上市,海尔系盈利颇丰。

以37.57元/股(19日收盘价)计,其留存的股份市值为114.57亿,加上套现的36.85亿,合计价值约151亿,这笔为期4年的投资,账面浮盈约100亿

此轮套现,刚好收回投资成本的2/3,若再加上期间的分红,其投资成本可能以全部收回。

6月,宣布减持中金两周后,海尔金盈又完成另一笔交易,向小商品城转让旗下快捷通支付牌照,这笔交易历时1年才落定,海尔又新入账4.5亿元

快捷通的牌照,是海尔2013年12月收购而来,花了1.5亿元,9年后出手,作价4.5亿元。

一位支付行业人士告诉《21CBR》记者,海尔收购快捷通的初衷,为承接海尔及海尔金控旗下多个业务平台的服务。

比如,为海尔电商平台E-haier的在线支付,为互金平台“海融易”提供在线支付结算服务等。

据分析,转让支付牌照,是源于监管趋严,牌照价值大不如前,合规风险和成本却加大了。5月,快捷通就收到了808万的监管罚单。

另一背景,则是海尔金融的定位发生调整。

“按照海尔金盈当下业务,的确用不到支付牌照,去掉一些细枝末节,也是精简上路。”上述支付行业人士评论说。

无论如何,不妨碍这是一笔挣了2倍的买卖。

金控梦碎

减持中金公告前,海尔金盈的名字,一度沉寂良久,它本有许多宏图。

海尔创始人张瑞敏,一直有做“产融结合”的想法。

他说过,如果见到GE前CEO韦尔奇,最想跟他请教两个问题:一是怎么把大企业做小;二是制造型企业如何做金融。

2014年互联网金融风起,海尔也加入其中。

当年6月,海尔集团(青岛)金融控股有限公司成立,注册资金5000万,开始陆续收购支付和消费金融牌照,做起消金、小贷、租赁、保理等金融或类金融业务,其P2P业务品牌升级为“乐赚金服”。

中金的股权,同样是扩大金融版图的需要。

其后,监管风向大变。

2020年,乐赚主动放弃“金融”,更名成为乐赚信息技术;2021年的最后一天,海尔金控更名,“金融控股”改为“金盈控股”。

这样决策的源头,要追溯回2020年“金融控股公司准入管理”细则,其要求申请资质的机构,需控股两种不同类型的金融机构。

海尔金盈的核心子公司,有海尔财务、海尔融资租赁、海尔云链科技等,均不在细则定义的“金融机构”范畴内,不满足设立金融控股公司的要求。

“产业类、民营类和互联网类金控,机构间业务交叉多,要获取申请许可后,才可以金控公司继续经营,不然,不可在名字中使用金融控股、金融集团等字样。”该行业人士解释道。

监管细则从实施起,有12个月的过渡期,达标能获取金控许可,或者选择退出。海尔金盈的更名,刚好赶在过渡期结束前。

金控梦碎,不妨碍业务挣钱

根据海尔金盈融资券募集说明书披露,其财务公司、融资租赁、保理、小额贷款等5家核心子公司,普遍年营收在20亿以内,然而,运营非常稳健,年利润均在1个亿以上。

其中,以持股53%的海尔财务表现最佳,去年收入20.4亿元,净利润为15亿。

降低杠杆

现在,海尔金盈的官网上,主要有产业金融、金融保理、海尔资本、海创母基金等业务。

其核心业务,以财务公司、融资租赁、小额贷款和金融保理四个板块为主,兼顾股权投资等其他板块。

“不同于为企业发展提供资金支持的传统模式,海尔金控结合产业用户需求,通过数字风控、智慧运营、供应链金融等创新业务模式以及金融科技手段,保障服务不断档。”

海尔金盈称,其在业内首创“产业投行”模式,赋能现代农业、智能制造、绿色环保等多类产业生态链。

譬如,在玉米种植上,海尔金盈帮助农民打通产业上下游,从化肥、种植到加工销售,形成产业闭环,进而提供信用担保与金融服务。

业务模型,也在变革。

比如,海尔云贷由利差模式向数字风控模式转型,海尔金融保理向供应链金融模式转型。

这类金融生意,知易行难,至少在资金面上,颇有压力。

截至2021年底,海尔金盈总资产为1602.24亿元,总负债为1168.72亿元,负债率高达72.94%,尤其流动资产为507.03亿,流动负债为886.49亿,流动性压力较大。

今年以来,海尔金盈已发行7期超短期融资券,主要为偿还临近到期的债务。

海尔集团的信用良好,对其偿债能力形成强力支撑,其本部及四大业务板块的主要运营主体,共获得主要合作银行及金融机构授信额度,总计超过1200亿

相对20多亿年净利,其债务负担依然较大,

减持中金公司部分股权,加上出售支付牌照,海尔金盈将一举回流资金超过40亿,有助于降低债务杠杆。

数据显示,至9月末,海尔金盈总负债1140.57亿,较年初减少28.15亿,负债率降至71%。

除了价值百亿的中金股权,其还持有两笔重要的金融股权,即海尔消费19%的股权、北大方正人寿保险19.76%的股权,后者市场估值超过20亿。

于海尔而言,主业固然在实体经济,金融只是稍有涉及,仔细盘一盘,这份家底也不轻。

题图来自《商学院》杂志

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