尹国明：这场决定生死的战争，不能让美国赢

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前段时间，美元指数气势如虹，最高突破114，创了二十年来的新高，但美元指数的强势并不能掩盖美国国内的重重危机。

这一轮美元指数的飙升，直接原因是美元的快速加息以及未来的加息预期，几十年都未有过的加息节奏和加息预期首先是来自美国国内的通胀已经创了四十年的记录。

对美联储来说，快速加息本身就是双刃剑。既能伤到别人，也可能伤着自己。暴力加息，会直接给美国的资产市场形成重压，美国的股市、债市，都可能因为加息力度过猛而地动山摇。要不是美国的通胀实在太严重，美国也不会加息成现在的暴力范满满。搞不好，就是伤敌一千，自伤八百。因为加息超过最初的预期，美联储的缩表滞后于计划。本来按照美联储的缩表计划，6月起，维持每月475亿美元的缩表规模，9月后加码至950亿美元。美联储于6月开启缩表之后，前三个月累计减持美债规模不足800亿美元。

就在10月6日，美联储五位官员还在放风，通胀过高，金融市场的波动不会阻止他们加息。据彭博社消息，19位货币政策制定者最新预测的中值显示，在今年剩下的两次会议上，美联储将再加息125个基点，投资者预计在11月会议上将加息75个基点。

严重的通胀会给美国带来严重的后果。美联储货币政策的两大目标就是：控制通胀水平，实现充分就业。现在控制通胀的重要性和紧迫性，被置于超过其他一切因素的程度。

与其说美国的暴力加息，是美国出于自信，还不如说美国这次是急了。

快速加息的同时，就需要从外部流入大量的资金，到美国的资产市场接盘。要不，美国的资产价格，还不一下子搞炸了？

这就需要美国的另一个常规操作：在世界其他地方搞事。资本最怕地缘政治风险，安全性是资本最先考虑的因素。哪里有异动，资本第一选择就是赶紧跑路。跑向资金认为安全的地带，至于收益率高低，那是次要的因素。

美国搞事，那是专业的。所以我们看到，北溪一号和二号发生多次爆炸。这种能源和经济的重要基础设施，都成为攻击的目标，说明俄乌冲突和欧洲的博弈，进一步升级了。

欧洲这次是美国实行货币加息和缩表所需巨量资金的重要来源。美国兰德公司一月份的研究报告就提到，因为2020年到2021年美国无限量地超发货币，导致美国经济形势开始恶化。美国迫切需要资源流入本国的国民经济，尤其是银行系统。美国通过制造俄乌冲突和欧洲的危机，有希望在4-5年内，通过欧洲的“资本外逃、物流重新定向和主要行业竞争的减少”，将可能让美国的累计收益达到7-9万亿美元。

报告的话都说得这么直白了，办法也是传统的简单粗暴，就是要在欧洲地面上多搞事，搞大事，让欧洲的资本流入美国的金融系统。2022年9月22日，一些金融人士认为因为利息差和货币贬值，欧洲的资金流入美国估计在5000亿欧元以上。这点资金流入量，显然没有达到美国的预期，不足以支持美国大力度加息，所以美国会采取更大的动作。北溪管道爆炸的时间是9月26日。

美国一边加息，一边在特定地区不断制造地缘危机，利用资本的趋利本性和避险情绪，一拉一打，让全球资本回流美国。这就是美国的基本操作。

从各国货币的汇率涨跌看，美国的这一战略好像是成功的。欧元快跌成狗了，1欧元现在只能兑换0.9738美元了。英镑也好不到哪里去，9月26日，英镑兑美元汇率大幅下跌至1971年以来的最低水平，英镑一度下跌4.9%，跌至1英镑兑1.0327美元。

美国这一次不但要通过金融战抢劫财富，而且把盟友当成主要的猎物。因为环顾世界，就那么几个块头大有油水的经济体。中国经济体量够大，但中国因为还没有实现资本项目自由兑换，让美国的金融战一直无法尽情发挥。欧洲就是最有肉的猎物了。美国的朋友圈基本盘就是发达国家，这次要为美国的金融战做贡献了。

欧洲之外，就是亚洲的日本了。日本的债市和汇市，已经是华尔街资本的重要攻击目标。日元在发达国家的货币中，跌得最厉害。日元已经两次跌破145日元兑换1美元了，从年初的一美元兑110日元起算，跌了30%了，这是多么可怕的跌幅。汇率溃不成军的日元已经丢掉维持多年的避险货币地位了。

美国这一次是饥不择食了。基辛格那句话时刻在耳边响起：“做美国的敌人是危险的,而做美国的盟友则是致命的。”

如果中国做美国听话的朋友，实行人民币自由兑换，那美国就会把金融战的主要目标对准中国。有这个积累了七十年的超大经济体，美国可以先放过自己的盟友。

由此可见，东方大国一些势力在2015年以人民币国际化主张搞资本项目自由兑换，要不是被喊停，会带来多大的麻烦。

因为东方大国一直没有实行资本项目的自由兑换，让美国最郁闷的事情之一，就是一直不能实施一场针对中国的大规模金融战，就跟当年洗劫苏联和俄罗斯一样，通过一战将一个国家几十年的积累洗劫一空，并基本毁掉该国的发展前景。

现在，发达国家成为美国金融战的猎物，货币汇率跌得一片狼藉，大多数发展中国家的货币早就溃不成军。这是美国对世界上一切国家的战争。

谁实行金融自由化，谁就倒霉。中国的新自由主义者对中国一直愤愤不平的一点，就是中国没有采取他们的建议，拆掉中国的金融防火墙，让他们壮志未酬，功亏一篑。

金融战是美国能够阻断中国发展进程不多的招式之一。金融战，又叫货币战争，虽不见硝烟，却最为致命。宋鸿兵《货币战争》于中国是有大贡献的，因为让中国公众都知道了不但金融和货币也可以成为战争的手段，而且是最厉害的手段。让金融的安全问题进入大众关注的视野，让新自由主义者无法通过小圈子的努力实现金融自由化政策。

已经严重去工业化的美国，成为历史上最大的金融帝国，就是通过一次次的金融战，收割目标国家的财富。美元周期性的宽松与收缩，降息与加息，贬值与升值，就像潮汐一样，成为最厉害的战争武器。

就是因为美国的金融战，拉美国家失去了增长的动力，如日中天的日本迎来了失去的三十年。就是金融战，让东南亚的新兴国家从飞速发展转变为多年的停滞，多少年都难以恢复。

除了这些，还要算上苏联和俄罗斯的金融危机，让一个如此规模的大国几十年的积累，几乎被洗劫一空。

这种效果，军事战争都难以实现。二战那么惨烈，苏联人口损失将近两千七百万，经济损失2.6万亿卢布，无数的城镇、工厂、集体农庄被夷为平地，苏联都能很快恢复。但一旦被金融战袭击成功，几十年都恢复不了。

以前的金融战，包括拉美金融危机、日本金融危机和东南亚金融危机，美国华尔街资本都有着特定的目标，还没有对盟友要一网打尽、斩尽杀绝。这一次美国内部的危机已经严重到，美国必须死道友，才能不死贫道。美国必须把自己的盟友家都作为围猎目标和收割对象。

资本本来讲究的就是贪婪和冷血。

发达国家因为金融战而发生系统性内耗，这对于中国，并不是坏事。二战之后，发达国家之间结成了同盟，共同维持对发展中国家的盘剥。这种同盟关系的维持，开始是因为要共同面对社会主义阵营的攻势，同时也是因为资本主义的日子还没有难过到需要自相残杀。

发达国家开始系统性自相残杀，就说明资本主义的危机已经很严重了。资本主义的危机是百年变局的原生动力之一。从联合盟友制裁俄罗斯开始，整个美西方都赌上了百年的信用。当危机严重时，资本的嗜血、冷酷，都会表现出原生态，已经无法努力继续维持形象优雅了。

要不说，这是我们现在正在见证百年大变局呢？这才是百年变局应有的样子。美国的金融战，一旦不能实现预期目标，就要为百年变局做大贡献。

美国已经没有退路，不能成功洗劫全世界，就是失败。美国的国运，即便不是全部，也至少大部系于这场战争的结果。因为美国这次国内面对的危机太严重了，如果不能顺利地完成美元加息和缩表，如果不能按照计划收割到足够的财富弥补美国的亏空，美元霸权的根基就要动摇。

美国这次面对的危机不是单方面的，而是一场综合性的危机，包括但不限于：四十年最严重的通胀，美国历史上最严重的两极分化，公共卫生危机应对不力的压力和后遗症，居高不下的财政赤字和增速越来越快的债务规模、美国政治力量的内斗加剧，美国软实力的快速消耗，以及美国信用的透支以及来自新兴大国的竞争压力。

这些问题缠绕在一起，让美国在解决其中某一个问题时，往往会产生另一个问题，或者，今天要解决的问题，就是此前应对另一个问题的措施产生的后遗症。

比如，通胀这个现在美国经济的最大敌人，就源自美国为了解决上两次危机所采取的措施。

第一次是为应对2007年的次债危机和全球金融危机，美联储通过三轮量化宽松，用将近六年时间把资产负债表扩大了3.5万亿。

第二次是为了应对2020年的公共卫生危机。2020年2月至3月，道琼斯从29568.57的历史最高点，到3月18日，最低触及18917.469，跌幅36％，期间还创造了美股10天四次熔断的记录。美国仅仅用两年时间就把负债表扩大了4.5万亿，从2020年3月23日公布的4.47万亿美元，扩张为2022年5月26日的8.9万亿美元。

如果考虑到2007年底,美联储资产负债表总规模只有8700亿美元，15年左右的时间，美国的资产负债表几乎扩张了10倍，达到2022年5月26日的8.9万亿美元，就知道美国这些年为了维持美国的经济不崩盘，是如何疯狂地饮鸩止渴的。

这种不顾一切的货币超发，只有美国的经济严重到超出想象的程度，才可能会实施。这就像面对一个不及时救治随时要休克甚至猝死的病人，明知道注射大量激素会引发严重后遗症，也没有其他选择。尽管这样做的后遗症太大，除了美元的信用受到严重质疑以外，美国出现了四十年以来最严重的通胀。

通过无限量印钞解决危机，一旦有第一次，就会有第二次、第三次，一直到这种办法失灵。这就跟吸毒的人一样，一旦开始吸毒，不但会上瘾，而且瘾会越来越大，越来越不可控，当然，副作用也会越来越大。这就跟美国的债务规模不断de扩大一样，是不可能停下来的。

2007年的次债危机，当时就有很多人判断，美国遇到大麻烦了，很可能就是1929年大萧条级别的危机。但美国很快就走出来了，实现了经济增长。2020年的股灾，比历史上任何一次都来得猛烈，但都被美国避过去了，美国靠的就是越来越大规模的印钞，这已经是美国所能采取的最后的有效办法了。要搁在二战之前，资本帝国遇到类似的严重问题，还有军事战争的手段可以采用，但核武器时代又不能进行大规模的战争。

从这个角度说，金融战差不多是美国拯救危机的最后手段了。之所以说差不多，是因为还有生物战这种形式，无法排除。美国遍布世界的几百家生物实验室，一直高悬在人类生命安全的头顶。

中国无法独善其身于美国的金融战。面对着美元升值的周期，人民币同样承受着贬值和资本外流的压力。人民币从年初的6.3元人民币兑换1美元，最低贬值到7.24人民币兑换1美元，贬值幅度也达到13%了。中国的外汇储备也在进出口保持巨大规模顺差的情况下，从2021年底的32502亿美元，降低到2022年9月末的30290亿美元。

美国能够一次次发动金融战，靠得是美元的货币霸权地位。不终结美元的货币霸权，美国就会继续通过金融战觊觎中国的财富。

相比较中国的制造业能力，中国的金融战能力是比较弱的。目前还主要是做好防守。在这一轮金融战中，做好防守，不被美国华尔街资本偷家，就是最好的进攻。

但在金融战之外，中国有着很多可以做的工作，可以挖美元的根。目前有很多有利条件：

1、世界格局演化到今天，美元已经成为世界的公害，去美元化已经成为越来多国家的共识。

2、俄罗斯等国家已经开始明确地去美元化，以色列等美国亲密盟友也在外汇储备中调低美元的比例。虽然美元在各国外汇储备中，还占据最高的比例，但趋势一旦形成，就是一个好的开始。

3、美元的基础已经很薄弱。支持美元地位的石油结算职能，因为美国与沙特等海湾国家的关系恶化，美元的石油根基已经不那么牢固，欧佩克不顾美国的反对，宣布200万桶的减产计划，就是美国对石油国家控制力减弱最有说服力的表现。美元的另一个基石建立在西太平洋的制造业能力之上。去工业化严重的美国，事实上已经无法为世界提供足够的商品，这就是美元的软肋。中国的科技进步和制造业升级，看似和美元无关，却会对美元的根基造成最致命的影响。

4、上合和金砖扩容，去美元化有了更多的区域组织参与，将加速缩小美元的势力范围。

5、美元指数并不能掩盖美国的日益力不从心。美元指数实现20年来的新高，但不能说明美国的绝对实力太强，只能说明美元指数的六种货币太弱，尤其是欧元、英镑和日元。这六种货币所占的比重分别是：欧元57.6%、日元13.6%、英镑11.9%、加元9.1%、瑞典克朗4.2%、瑞士法郎3.6%。欧元、日元和英镑加起来占美元指数权重的83.1%。只要让这三种货币大幅贬值，日元指数就可以暴力拉升。美元指数的强势，不是说明美国的绝对势力无法挑战，而是说明资本主义世界其他国家的问题比美国更严重。资本主义的危机是旧秩序坍塌和新秩序建立的最主要内生原因。

华尔街日本中文网刊载文章说中国、日本和欧洲决策者的本币保卫战基本上宣告失败，恐怕是言之过早。至少人民币的保卫战，才刚刚开始保卫，好戏还在后头。鹿死谁手犹未可知，人民币才是世界的希望。人民币不输，美元就不会真正赢。美元不赢就是输，而且会输得很惨。

美国很可能这次要把自己玩砸了，世界已经决定去美元的国家，应该联手助美国一臂之力。

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