美联储宣布加息50基点，加息步伐放缓但预计明年不会降息

2022年美联储最后一次加息如期而至。北京时间12月15日凌晨，美联储联邦公开市场委员会（下称FOMC）结束为期两天的货币政策会议，宣布加息50基点，联邦基金利率区间由3.75%—4.%上调至4.25%-4.50%，达到2007年12月以后的最高值。值得注意的是，这是美联储今年3月启动本轮加息周期以来首次放慢加息速度，也是自5月初以来首度一次加息50个基点。而在此前的四次会议中，美联储都是激进加息75个基点。今年美联储共加息七次，累计加息425基点。

在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，坚定地致力于将通胀率恢复至2％的目标，加息还有一段路要走，明年2月举行的下次会议上宣布的加息幅度将取决于经济数据，他同时预计2023年不会降息。

美联储预计明年核心通胀率有望回落至3.5% 仍远高于2%通胀目标

FOMC今日公布的利率决议，与市场预期一致。会议纪要显示，11月初的货币政策会议上，大多数与会官员认为，可能很快适合放慢加息，本次的加息50个基点的决策也得到了FOMC投票委员的全票赞成。

当天，美联储还发布最新一期经济前景预期，预计2022年美国经济将增长0.5%，较今年9月预测上调0.3个百分点，但大幅下调2023年经济增长预期0.7个百分点至0.5%。同时，美联储预计今年美国失业率将升至3.7%，较此前预测低0.1个百分点，但2023年失业率或升至4.6%，较此前上调0.2个百分点。

物价方面，美联储预计今年通胀率或升至5.6%，剔除食品和能源价格后的核心通胀率为4.8%，分别上调0.2和0.3个百分点。明年美国核心通胀率有望回落至3.5%，仍远高于2%通胀目标。

预计2023年继续加息不会降息 终值利率可能为5.1%

今年以来，美联储已加息7次，累计加息幅度达425个基点。此前6次加息分别在3月、5月、6月、7月、9月、11月，分别加息25、50、75、75、75、75个基点。

美联储在2023年会采取何种利率政策？对于市场最关心的这个问题，美联储主席鲍威尔在会后召开的新闻发布会上表示，今年以来美联储采取了有力措施收紧货币政策，但截至目前，快速收紧的全部效果“尚未显现”，美联储仍“有很多工作要做”，在确信通胀率将持续下降至2%之前，美联储应该不会考虑降息。持续加息的行动有助于将通胀率恢复至2%的目标。他还表示，预计2023年不会降息，而明年2月会议上宣布的加息幅度将取决于经济数据。

作为2022年的最后一次利率决议，美联储公布了市场关注的利率水平点阵图，其中显示，相比今年9月发布的点阵图，本次美联储决策者预计的明后年利率水平都高于9月预期，显示明年的紧缩程度超过联储此前预期水平。

具体来看，FOMC对于2023年年底的终值利率预期从三个月前的4.6%升至5.1%，高于9月份预测的4.6%；2024年的终值利率预期为4.1%，也高于此前的预估。这意味着，美联储后续可能还有75个基点的加息，之后在2024降息1个百分点。

鲍威尔称，与去年的快速发展相比，美国经济已显著放缓。他指出，加息行为不会使经济陷入衰退，且在美联储确信通胀率将持续下降至2%之前，美联储应该不会考虑降息。

据悉，美联储将在2023年2月1日（北京时间2月2日凌晨）召开下一次议息会议。有最新预测显示，美联储明年2月加息25个基点或50个基点的概率分别为60%和34%。

美股走出过山车行情 美元指数创新低

昨日美股低开高走在午盘触及日间高点，道指一度涨290点，与标普500指数和纳指均涨0.8%，随后涨幅曾回落一半，但在加息决议前重回日内高点。

不过，在美联储加息50个基点的消息公布后，三大指数全线跳水。道琼斯指数一度大跌近700点，纳斯达克指数、标普500指数也都迅速转跌，跌幅一度超1%。鲍威尔发言后，美股主要指数在收盘前又一度短暂回升，最终还是集体收跌。截至收盘，美股三大指数的跌幅有所收窄，道指跌0.42%，纳指跌0.76%，标普500指数跌0.61%。

美联储决议公布后，美债收益率升至日内高点，两年期收益率日内转涨，较低位反弹15个基点至4.31%，10年期收益率最高涨6个基点至3.56%。美股尾盘，短债收益率保持涨势，长债收益率重新转跌，10年期收益率再度跌穿3.50%，抹去上周五以来涨幅。

在美联储宣布加息后，美元指数一度上涨逾60点至104.18附近，但鲍威尔在新闻发布会上回答记者提问时，美元逆转走势回落。当日纽约市场美元指数最终下跌0.38%，盘中最低触及103.44，创6月16日以来新低。今日亚市盘初，美元指数在近半年低点附近窄幅震荡，截至记者发稿时，目前交投在103.84附近。

全球多个央行跟随美联储加息

美联储宣布加息之后，海湾地区多国央行也紧跟美联储宣布12月加息50个基点。巴林央行上调一周期存款便利工具的关键政策利率至5.25%，上调隔夜存款利率至5.00%，上调四周期存款利率至6.00%，上调贷款利率至6.50%。 卡塔尔央行上调存款利率至5.00%，上调贷款利率至5.50%，上调回购利率至5.25%。 阿联酋央行上调隔夜存款便利工具利率50个基点，至4.40%。

香港金融管理局今日也宣布基本利率根据预设公式上调50基点至4.75%，即时生效。目前香港的基本利率定于当前的美国联邦基金利率目标区间的下限加50基点，或隔夜及1个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值，以较高者为准。今日加息后，当前美国联邦基金利率目标区间的下限上调50基点升至4.75%，而隔夜及1个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值是3.57%，根据预设公式，基本利率设定于4.75%。

本周全球市场进入“超级央行周”。北京时间12月15日晚些时候，欧洲央行、英国央行、瑞士央行和挪威央行也将陆续公布利率决议。此外，北京时间16日凌晨3时，墨西哥央行也将公布今年最后一次利率决议。

有专业人士预计，除了挪威央行外，其他将在本周公布利率决议的央行都将加息50个基点，挪威央行已经放慢了加息步伐，可能会重复上次会议加息25个基点的动作。另外，欧洲央行的本轮加息周期可能在明年一季度结束。

美联储放缓加息有利于稳定人民币汇率

今年4月，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英曾在国新办发布会上表示，从历史经验看，美联储货币政策调整特别是加息，通常会对各国跨境资本流动产生溢出影响。但是，受到冲击比较大的主要是一些基本面有短板和弱项的经济体。对于一个经济体的国际收支和跨境资本流动来说，美联储加息的确是一个重要的外部影响变量，但是根本因素还是自身宏观基本面和市场基础。就中国来讲，近年来中国外汇市场韧性不断增强，有基础和有条件适应本轮美联储政策调整。

中信证券首席经济学家明明认为，短期来看，美元疲弱，国内经济预期改善，叠加年底积压的结汇需求，人民币在利多的集中释放下或将保持强势。具体来看，一方面，随着市场交易“美联储加息节奏放缓”并仍在博弈欧央行“鹰”“鸽”取向，美元指数的拐点得到确认，其给人民币造成的被动贬值压力趋缓。另一方面，国内贸易顺差的“基石”作用、结汇需求的季节性释放以及受益于疫情和地产等政策利好而改善的市场预期，对人民币的短期走势同样形成支撑。

对于A股，明明指出，2017年以来，人民币汇率与A股之间的联动性有所增强，当前人民币偏强和A股持续修复有望同步进行。当前，助推人民币表现强势的内外因素，对于A股而言同样是利好。往后看，防疫政策的进一步优化和稳增长政策的发力有望提升市场风险偏好，带动A股修复行情延续。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美联储明年停止加息的概率很大，这为我国实施较为宽松的货币政策打下基础，也有利于稳定人民币汇率。

文/北京青年报记者 程婕

编辑/田野

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