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投资者准备好了吗?渣打列出2023年8大“黑天鹅”
发布时间:2022-12-09 12:19:14堵恒树来源:
记者 崔璞玉
在金融市场动荡的2022年即将结束之际,有分析师列出了2023年可能发生的一些意外事件,并称它们发生的可能性被市场低估了。
英国渣打银行研究主管兼首席策略师罗伯逊(Eric Robertson)在周日发布的一份报告中列出了8个潜在的“黑天鹅事件”,它们可能引发股票、债券和加密货币的进一步波动。这些资产都在今年录得重大损失。
罗伯逊警告称,即使风险下降且市场情绪改善,明年市场仍可能继续大幅波动,投资者需要为“又一个神经紧张、头脑混乱的一年”做好准备。
美联储降息200个基点
据罗伯逊,其中的一只黑天鹅可能是,由于过快收紧货币导致美国经济在2023年上半年陷入严重衰退,美联储不得不大幅扭转政策,将联邦基准利率下调200个基点。
为了遏制接近40年高点的通胀,美联储在2022年累计加息375个基点,将联邦基金利率目标区间升至3.75%-4%,并通过量化紧缩(QT)计划每月削减950亿美元的资产负债表。市场预计,美联储还将在下周的会议上再加息50个基点。
渣打银行表示,如果经济数据表明收紧政策过快,美联储可能不得不迅速转向货币宽松政策。
罗伯逊称,一个可能的意外情况是,到2023年时,最初的微幅放缓迅速演变成经济恐慌,大规模裁员从科技行业蔓延到住房和零售业,再到工业和金融服务业。
“暂停加息迅速变成一个转折点,紧接着联邦公开市场委员会暂停量化紧缩,并在年底前降息200个基点,”罗伯逊的研究团队在报告中写道。
油价跌至40美元/桶
另一种可能扰乱市场的情况为,因全球经济衰退导致需求下滑,以及俄乌达成和解,消除能源成本中与战争相关的风险溢价,布伦特原油价格或大幅下跌至40美元/桶。
该原油基准目前的交易价格为77.16美元/桶,跌至40美元则意味着下跌约48%。
由于供应持续受阻,再加上俄乌冲突,国际油价在2022年上半年飙升,并在今年余下时间维持动荡。6月14日至11月28日期间,布伦特油价下跌了35%,欧佩克+减产以及对中国经济复苏的预期阻止了下滑进一步加剧。
但罗伯逊表示,一场比预期更严重的全球经济衰退,可能在2023年导致即便之前富有弹性的经济体的“石油需求暴跌”。另外,如果俄乌冲突得到解决,这将消除石油“与战争相关的风险溢价”,导致油价在2023年上半年遭“腰斩”。
“随着油价迅速下跌,由于无法为其2023年一季度之后的军事活动提供资金,俄罗斯将同意停火。尽管和平谈判旷日持久,但战争的结束将导致支撑能源价格的风险溢价完全消失,”罗伯逊推测道。
在这种潜在情况下,国际基准布伦特原油将跌至40美元/桶,创下疫情高峰以来的最低点。
科技股进一步下跌
由于利率急剧上升增加了资本成本,以增长为导向的科技股在2022年受到重创。但渣打银行表示,它们可能在2023年进一步下跌。
今年以来,纳斯达克100指数累计下跌约30%,尽管该指数在10月13日至12月1日期间因通胀走软而反弹了15%。
在2023年的潜在意外清单中,罗伯逊表示该指数可能会再下跌50%至6000点。
“由于对硬件、软件和半导体的需求暴跌,科技行业在2023年将普遍受到影响,”罗伯逊称,“此外,融资成本上升和流动性缩水,将导致私营公司的资金崩溃,进而促使整个行业的估值被大幅削减,并引发一波失业潮。”
渣打银行指出,2023年新兴科技公司的破产数量可能会激增,从而导致这些公司在标普500指数中的市值份额缩小。预计到今年年底,这一比例将从峰值时的29.5%下降至20%。
其它5个意外事件还包括:
- 比特币在今年贬值64%的基础上进一步下跌70%至5000美元。
- 在俄乌冲突和平解决后,欧元对美元汇率上涨19%至1.25美元。
- 随着中国重新积极开放经济,人民币扭转今年以来的所有跌幅,上涨10%至6.4元对1美元。
- 随着俄乌冲突结束,食品价格暴跌约15%,引发供应过剩并最终导致通货紧缩。
- 美国众议院共和党人投票弹劾总统拜登,破坏民主党人在2024年总统大选中的势头。
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