3300点拉锯战，赛道股支棱起来了

2月23日，上证指数再次突破3300点，但无奈再次无功而返。上证指数冲高回落，创业板指借机修复。沪深两市全天成交8079亿元，环比微升。

行业板块方面，新能源明显回暖，光伏各环节多有表现，但整体力度不够强势，资金没有形成合力。地产、汽车、家电、券商和半导体各自试图引导市场向上突破，但都未获得成功。

前期大热板块ChatGPT、信创、云计算、操作系统和人工智能等板块再次大幅杀跌。其中，汉王科技跌停，云从科技跌超10%，海天瑞声跌超8%。鸿博股份、拓尔思、万兴科技等hatGPT概念核心股集体大幅收跌。

北向资金继续走避险路线，全天小幅净流出。Wind数据显示，2月23日北向资金全天净卖出21.5亿元，其中沪股通净买入4.92亿元，深股通净卖出26.42亿元，其中深股通连续3日净卖出。

个股方面，北向资金在最近7日大幅加仓宁德时代，但同时大手笔减持比亚迪。需要注意的是，北向资金最近7个交易日加仓了浪潮信息和科大讯飞，这两家公司业务都与当前大热的热工智能板块颇有渊源。除此之外，北向资金也加仓了三一重工。简而言之，北向资金也在追逐市场热点。

// 赛道股王者归来？//

2月23日参与3300点争夺的新能源和芯片等机构钟爱的赛道，已经调整多时。在上证指数卡在3300点的关键节点上，新能源和芯片异动，对市场未来方向突破的意义非同一般。

只是，蠢蠢欲动的赛道股还能再现往日荣光吗？

基本面方面，2月17日，国家能源局发布2022年光伏发电建设运行情况，2022年我国光伏新增装机87.41GW。其中新增分布式装机51.11GW，同比+75%，占总装机比例为58%；集中式装机36.29GW，同比+42%，占总装机比例为42%。

华创证券表示，展望2023年，随着上游硅料新增产能的逐步释放，产业链价格有望回落，下游装机需求尤其是集中式装机需求将得到进一步释放。预期2023年国内光伏新增装机将达120-130GW，全球装机预计将达到280-330GW。

近一个月以来，国家能源局出台了一系列政策，比如：将推动出台光伏用地用林用草用海政策，着重解决储能“建而不调”问题，以及提出五大举措推动可再生能源大规模高质量跃升发展。

市场估值方面，光伏等新能源赛道已经经过较长期的调整，估值已经明显下降，符合部分资金“好价格、好方向”的行业选择标准。

芯片方面，2月23日盘后迎来政策支持。

估值方面，芯片产业链在2021年大涨之后，已经经历一年半的长期调整，当前估值与历史时期相比并不高。

2月23日，国资委主任张玉卓在新闻发布会上表示，面向未来，将准确把握中央企业在我国科技创新全局中的战略地位，巩固优势、补上短板、紧跟前沿，强化企业科技创新主体地位，着力打造创新型国有企业。在“卡脖子”关键核心技术攻关上不断实现新突破。包括打造原创技术策源地，高质量推进关键核心技术攻关，加大对传统制造业改造、战略性新兴产业，也包括对集成电路、工业母机等关键领域的科技投入，提升基础研究和应用基础研究的能力。

// 向上还是向下突破？//

从年初至今资金流向看，国际投资者对中国经济在2023年复苏的前景相当笃定。根据中国国家外汇管理局公布的数据，1月外资净买入中国境内股票277亿美元，创单月历史新高。

Wind数据显示，年初至今，北向资金净流入A股1588.67亿元。即使近期全球市场大幅下探，因投资者担忧美联储在2023年再次出现超预期加息，北向资金也没有出现大幅净流出。

国内基金发行方面，万联证券称，截至2月20日，2月新发行的偏股型基金数量已超过1月总和，显示新基金发行向好。场外流动性正在稳步进入A股市场。

经济复苏方面，开源证券认为，开复工进度排序为：市政（88.2%）＞基建（87.3%）＞房建（84.1%）。在资金改善的拉动下，市政和基建开工率表现较优；而房地产在资金短缺和对于继续承接房地产项目多持观望态度的影响下，开工率表现偏弱。

开源证券在配置上建议，在经济修复“强预期弱现实”背景下，继续看多A股中小盘成长行情显然，在国内经济修复预期及复苏迹象逐步增强的背景下，盈利驱动确认仍是底部向上；考虑到市场剩余流动性及风险偏好仍有较大上行空间，以及通胀温和、贴现率较低，意味着A股仍符合“躁动行情”框架下的上涨逻辑，即继续看多A股。同时，基于国内实际复苏程度依旧偏弱，制造业“一枝独秀”的结构性复苏特征凸显，意味着中小盘成长或仍将是市场主线风格。

不过，，美元指数回升的短期风险仍需警惕。

中泰证券表示，美国经济依旧强劲，通胀数据显示下行过程中的强韧性，以及美联储控制通胀的立场坚决，因此上半年美元可能会比市场预期的更强势。

该机构表示，2000年以来美元经历半年以上上行期后达阶段性峰值，基本半年内均有不同程度的反弹，且反弹之后有较大概率保持震荡甚至继续上行，在此期间A股市场相较前期的下行阶段整体承压。

华鑫证券则从A股市场内部找原因，认为短期没有足够的利好支撑市场完成压力区的突破，指数仍会呈现出弱势震荡的局面。目前支撑中长期走强的逻辑正在逐步兑现，依旧建议投资者可保有中长期视角，保持定力，美国经济很难在高利率环境下保持扩张，海外增量资金是驱动A股上涨的源动力之一，与此同时A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二、三两季度高概率将迎来盈利上升周期，基于此判断，23年A股趋势行情的主升浪还未来临。

（Wind综合自Wind 金融终端数据、国家能源局官网信息、机构研报等）

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