解读政治局会议五大看点，事关疫情防控、明年经济走向

本文来源：时代周报 作者：王晨婷

12月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2023年经济工作。

一般来说，中央政治局会议会为随后召开的中央经济工作会议定调，此次的会议也明确释放了五大信号。

本次会议指出，大力提振市场信心，积极的财政政策加力提效，稳健的货币政策要精准有力。把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作。疫情防控方面，会议指出将“优化疫情防控措施”。

看点一：稳增长居首

会议在对明年经济工作定调时指出，全面深化改革开放，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步。

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“大力提振市场信心”是此次会议所强调的。值得一提的是，去年的中央经济工作会议就指出，“预期转弱”是经济面临的三重压力之一，而这一压力在今年仍然存在。

中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬分析认为，如果要提振市场信心，就要进一步深化改革开放。一方面，要切实落实“两个毫不动摇”，增强我国社会主义现代化建设动力和活力；另一方面，要推进高水平对外开放，更大力度吸引和利用外资。

有经济学家认为，本次会议将“稳增长”放到了更高和更重要的位置。

对于如何进一步“稳增长”，中国首席经济学家论坛理事王军在接受时代周报记者采访时指出，未来扩大内需需要从“以扩大投资为主”，逐步转向“以扩大居民消费为主”，这对于中国经济的深远影响，将是决定性的。不实现这一根本性转变，中国的转型升级和高质量发展将难以进一步向前。

“基建投资当然也需要，但是考虑到财政资源支持的可持续性和较高的基数，2023年很难维持超过10%的增速，超高增长不可持续。明年的消费将迎来难得的复苏，环比增速中枢有望逐季小幅提高。”王军说。

他表示，三年疫情所积累的“超额储蓄”、所压抑的消费意愿、所关闭的消费场景、所限制的就业市场景气和居民收入增长，将随着防疫政策的优化和放开出现明显改善，四大因素将共同支撑消费需求的明显修复，进而为经济增长提供内生动力。

看点二：财政政策加力提效

具体到财政政策方面，会议指出，继续实施积极的财政政策，积极的财政政策要加力提效。

数据显示，今年前11个月，新增专项债发行规模超过4万亿元，创历史新高。而专项债为拉动基建投资、稳住经济大盘提供了重要支撑。

对于明年财政政策会有哪些新变化，粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒撰文指出，“提效”反映财政政策在发力的同时要更加注重实施效果，明年应该将支出政策优先于大规模减税降费的收入政策。

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他认为，一方面，当前居民、企业等微观主体预期有待进一步提振，出现避险化的趋势，在此背景下支出政策比收入政策更为有效，也更为急迫。应通过政府支出直接拉动基建、增加对中低收入人群最低工资补贴和支持补贴、免除房租等，扩大内需，带动产业链条和相关就业，盘活经济，改善预期。

另一方面，大规模退税减税缓税政策有力缓解企业负担，但也对财政产生较大压力，必须尽快稳定目前的宏观税负水平，避免再大幅下行，保证财政可持续性。

值得注意的是，加大财政政策力度，可能意味着财政赤字率的适当提高。

“我预计明年赤字率较今年的2.8%会有所提升，有可能会超过3%。专项债部分明年也还会加力，按照惯例，会将今年的专项债余额留一部分到明年继续发挥作用。”英大证券首席经济学家李大霄告诉时代周报记者，明年财政政策有望发挥更积极的作用，来刺激经济的增长。

看点三：货币政策精准有力

货币政策方面，会议指出，继续实施稳健的货币政策，稳健的货币政策要精准有力。

温彬认为，“精准有力”的提法这与近些年货币政策“松紧适度”“合理适度”“灵活适度”的提法不同。他预计，明年货币政策力度将会加大，降准、降息等总量政策将会择机推出，各种结构性政策工具也有望加量。

时代周报记者注意到，中国人民银行行长易纲近期在2022金融街论坛年会上表示，下一步，人民银行将建设现代中央银行制度，实施好稳健的货币政策，服务实体经济，防控金融风险，深化金融改革。

“今年以来，人民银行综合运用多种货币政策工具，降准0.25个百分点，引导贷款市场报价利率（LPR）下降，降低实体经济综合融资成本。我国广义货币（M2）、社会融资规模和人民币贷款均保持了较快增长。”易纲在会上说。

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展望明年，浙商证券首席经济学家李超认为，2023年总量性宽松工具如全面降准、降息或较难出现，货币政策将以结构性调控为主，预计央行继续引导银行加大对制造业、科技、小微、绿色等领域的信贷支持，也可能加大对服务业的支持力度。此外，维稳基建重大项目资金投放、拉动地产领域边际增量。

工具上，李超预计2023年年初仍有较强稳增长保就业诉求，央行可能采取定向降准。此外，全年还将关注各领域再贷款、再贴现、PSL（抵押补充贷款）等结构性工具。

他指出，2022年9月，PSL自2020年初以来首次大幅新增1082亿元，10、11月继续大增1543亿元和3675亿元，预计后续将有延续；碳减排支持工具将在双碳的推进中发挥更大的作用；预计央行也将继续发挥MPA（宏观审慎评估体系）考核的结构性引导作用。

看点四：优化疫情防控措施

会议还指出，要更好统筹疫情防控和经济社会发展，明年要加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施。

相比于7月的中央政治局会议中关于疫情防控等大篇幅描述，此次会议中疫情防控相关内容较为简明扼要。

值得一提的是，12月7日，国家卫健委发布了进一步优化疫情防控的十条措施，明确科学精准划分风险区域、不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码等。

近期，北京、上海、广州、深圳、山东、浙江等多个地区根据第九版防控方案和二十条优化措施，接连发布优化疫情防控措施。主要内容包括不再进行常态化核酸检测，乘坐公共交通、进入公共场所不再查验核酸阴性证明等。

看点五：有效防范化解重大风险

值得关注的是，在本次政治局会议上，未提到房地产相关内容，但在整体基调方面强调“有效防范化解重大风险”。

这与近期一行两会接连射出了“三支箭”，有效提振了房地产市场信心有关。11月以来，多项支持房地产企业融资政策陆续落地，形成支持房企融资的“三支箭”格局，供给端支持政策框架基本形成，并逐渐发力。

对比7月政治局会议前后，房地产领域当时在保交楼等方面面临较大挑战。当时会议指出“坚持房住不炒，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生”。

会议之后，房地产领域利好政策密集出台。

央行和银保监会联合发布的“金融16条”，支持优质房地产企业合理使用预售监管资金。

“金融16条”发布后，“第一支箭”加速落地，多家银行陆续加入支持房企融资队列。“第二支箭”支持民营房企发行2500亿元债券融资，央行面向6家商业银行推出2000亿元“保交楼”的贷款支持计划等陆续落地。“第三支箭”则是证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。

房地产市场迎来暖意。

“接下来，扩需求化风险是地产领域的关注要点。”易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉时代周报记者，在过去的各类会议上，房地产合理住房消费需求的提及频率依然比较高。此次中央政治局会议更强调总基调，但预计中央经济工作会议对于住房消费需求会有各类新的提法，且一些细分的重磅的刺激住房消费的政策也会密集出台。

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