斯诺威锂矿抢夺战迎转机：宁德时代、协鑫能科成重整投资人

经济观察网 记者 濮振宇 曾拍出20亿“天价”却无人付款的锂矿企业斯诺威，启动重整招商后又找到了新的意向接盘者。11月28日，全国企业破产重整案件信息网显示，斯诺威的管理人宣布，斯诺威公开招募重整投资人遴选活动顺利举行，经遴选专家评审组评议，宁德时代为第一顺位候选重整投资人，协鑫能科为第二顺位候选重整投资人。

对于参与斯诺威股权争夺，宁德时代相关人士11月29日对经济观察网记者表示，宁德时代通过线下综合评分流程成为了斯诺威公司重整投资人。此举将有利于宁德时代对上游主要资源进行全面布局，增强供应链保障能力，完善产业链的战略布局。

协鑫能科相关人士11月29日告诉经济观察网记者，入局上游锂电材料，会对公司当前业务产生巨大的协同效应。首先，公司在换电站与电池银行相关产业链中将占据优势地位，有效保证公司移动能源业务电池包的供应稳定性，降低移动能源原材料成本，增强公司移动能源生态核心竞争力，完善公司在移动能源行业的布局，在行业中占据更大的话语权。

宁德时代是国内动力电池龙头，其成为第一顺位候选重整投资人表明了其目前在斯诺威重整方面拥有优势。而协鑫能科也拥有重整斯诺威的多个有利条件，目前协鑫能科是斯诺威第一大债权人，已揽入斯诺威超10亿元债权，占斯诺威总债权金额的2/3，同时协鑫能科参股公司四川珩鑫占有斯诺威股份的45.71%。

至于最终由宁德时代还是协鑫能科主持斯诺威的重整工作，目前还在博弈中。根据重整流程，本次披露公告为遴选并非中标结果，只有一系列相关审核程序完成后，才能得知最终结果。另外，斯诺威54.29%股权正在进行拍卖，出资人组身份不能确定，等待股权拍卖完成后，出资人组才能召开会议，进而重整计划才能正式展开。

从拍卖到重整 股权归属一波三折

宁德时代、协鑫能科之所以都看中了斯诺威重整项目，是因为后者拥有丰富的锂矿资源。公开资料显示，斯诺威拥有四川省雅江县德扯弄巴锂矿、石英岩矿详查探矿权，工业矿和低品位矿矿石量达1814.30万吨，氧化锂储量达24.32万吨，平均品位1.34%，属中大型锂辉石矿。

依据上述数据粗略测算，德扯弄巴锂矿可折合锂精矿405.19万吨，能共计产出碳酸锂50.65万吨，如果2023-2025年碳酸锂均价维持42.5万元/吨，德扯弄巴精矿能实现收入约2100亿元。

不少研究机构认为，锂资源价格将长期保持坚挺。招商银研究院今年年中的一份研报称，“整体来看，锂盐供给端无法追赶上需求端持续且强劲的增长，锂盐将出现长期供应短缺”。

在锂资源价格高企的今年，斯诺威股权除了重整招商，还两度启动拍卖，吸引了大量企业竞逐。5月，成都兴能持有的斯诺威54.2857%股权网上启动拍卖。经过3448次出价，历时5天5夜，从335.29万元的起拍价一路飙升至成交价20.002亿元的“天价”。

根据当时的拍卖成交确认书，斯诺威股权买受人名为谭威，他的具体身份背景不明。谭威没有在规定时间内付清20.002亿元的购买款项，也没有对此给出任何解释，导致这轮股权拍卖最终流产。

今年11月，斯诺威54.2857%股权再度上架拍卖网站，继续获得追捧。盛新锂能和天华超净两家上市公司先后公告披露将参与此次竞拍。11月25日，拍卖活动第一轮仅耗时22分便因触及4亿元封顶价熔断。第二轮拍卖于11月27日10时开始，经过28次出价，在当日11时许熔断，熔断时封顶价为6亿元。

11月29日上午11时起，斯诺威股权第三轮拍卖开始，起拍价为6亿元，封顶价8亿元，保证金为1.2亿元。第三轮开始近一个小时，仅有3次出价，截至11月29日中午，报价为6.06亿元。

值得注意的是，由于斯诺威目前正在推进重整计划，因此拍下斯诺威54.2857%股权的企业，最终也不一定能够获得斯诺威的控股权。据了解，54.2857%股权是斯诺威重整前的股权比重，一旦斯诺威重整完成，公司整个股权结构将重新洗牌，因此现在的54.2857%股权未来能占据多大比重，还是一个未知数。

作为斯诺威股权的竞拍者之一，盛新锂能此前在公告中就曾表示，斯诺威已进入破产重整程序且正在公开招募重整投资人，存在斯诺威重整计划对出资人权益调整等系列风险，以及因斯诺威重整程序终止并被宣告破产而导致标的股权灭失等系列风险。

第一候选人与第一债权人的博弈

作为此次第一顺位的候选重整投资人，宁德时代在此之前从未披露有意参与斯诺威重整事项，它的突然入局让外界颇感意外。

不过，宁德时代今年来对于“抢矿”的热情一直很高。今年2月，宁德时代子公司四川时代新能源资源有限公司与甘孜州投资集团、宜宾三江汇达公司、四川省天府矿业公司签订合资协议。根据协议，各方将开展全方位合作，加快全省锂矿资源勘查开发，增加锂资源供给。

目前，斯诺威项目面临较多风险。斯诺威管理人公布的数据显示，截至今年10 月21日，管理人受理的债权人申报金额共计高达16.18亿元，其中雅江县人民法院已裁定确认无异议债权金额超过10亿元。

对于斯诺威项目债务高企的问题，宁德时代相关人士对经济观察网记者表示，宁德时代将维护全体债权人、债务人的合法权益，并借助公司在产业链的资源整合能力，帮助斯诺威公司尽快化解债务危机，推动改善盈利能力。

与宁德时代不同，协鑫能科很早就盯上了斯诺威。今年5月，四川珩鑫以债权人的身份，向雅江县人民法院提出了斯诺威重整的申请。四川珩鑫99%的股权由苏州协鑫珩能和北京东方泰丰对等平分，而苏州协鑫珩能是协鑫能科的全资孙公司。

根据协鑫能科此前的公告，四川珩鑫已收购成都川商兴能股权投资基金中心 （有限合伙）持有的斯诺威42.8571%股权，以及收购周大为持有的斯诺威2.8571%的股权，合计收购斯诺威45.7142%的股权。

不仅拿到了斯诺威45.7142%股权，协鑫能科还是斯诺威的第一大债权人。11月28日，协鑫能科发布公告称，公司与四川珩鑫的子公司四川锂珩签署了《债权转让协议》，债权人四川锂珩将在雅江法院作出的《民事判决书》项下享有的全部权益，包括但不限于对斯诺威公司（债务人）的债权及其全部相关权利转让给协鑫能科。

协鑫能科争夺斯诺威股权背后，是其在动力电池产业的野心使然。与动力电池老玩家宁德时代相比，协鑫能科属于新秀。近两年来，协鑫能科通过布局换电切入动力电池产业。目前，协鑫能科谋求将业务向上游的动力电池材料领域拓展。

今年8月，协鑫能科宣布公开发行可转债，募资45亿元，其中15.42亿元用于电池级碳酸锂工厂建设项目，布局锂电材料业务。公司年产3万吨电池级碳酸锂项目的节能报告已于10月24日获得四川省发改委批复，即将进入开工建设阶段。

目前，宁德时代与协鑫能科已经进入抢夺斯诺威重整权的决赛圈。根据相关流程，重整投资人应当按照在参选文件中承诺的时间及金额支付重整资金等，管理人将在收到全部重整资金后与重整投资人签订《重整投资协议》。另外，重整投资人的重整方案必须通过包含债权人组、出资人组2/3表决通过后，法院才能针对重整作出裁定。

“即便是由宁德时代领导完成斯诺威的破产重组，协鑫能科也仍能获得一定利益。协鑫集团与宁德时代本身在重卡换电与储能方面均有合作；宁德时代入局斯诺威项目能减轻协鑫能科的初期资产投入，也能够引进先进的采矿技术，将加速德扯弄巴的开采进度；协鑫能科已拥有斯诺威45.71%的权益储量，该部分权益并不会受影响。”一位接近协鑫能科的知情人士对经济观察网记者表示。

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