再发利好！央行放水1680亿，11月份PMI指数降至48%，A股逆势上涨

今天统计局公布了11月份官方PMI数据，具体来看，11月份官方制造业PMI为48，比上月下降1.2个百分点，且大幅低于市场预期值49，仅比4月份的47.4高，显示制造业生产经营景气水平大幅下降。11月份非制造业PMI为46.7%，比上月下降2.0个百分点，也大幅低于市场预期的48，非制造业景气水平大幅回落。

从PMI数据来看，本轮疫情反弹对我国宏观经济造成了较大的冲击，冲击幅度略逊于4月份。市场已经预期会比较差，但没想到比市场预期的还差，懂宏观的朋友应该心领神悟，为何近期地产政策、疫情政策调整频频出台？因为经济下行压力实在太大了！二季度我们还有出口撑着，只要保住制造业就可以稳住经济增长，但现在欧美经济相继步入衰退，10月份我们的以美元计价的出口已经同比转负，明年我们的出口可能要负增长，这时就只能靠刺激内需，内需主要是地产和消费。

我们的潜在经济增速是5%-5.5%，今年经济增速低于4%，明年大概率要保5%，否则连续两年经济失速是最大的风险，不可接受。所以，近期我们一直强调要关注稳增长相关板块，包括地产和大消费。

我们来看中国十年期国债收益率，近期国债收益率在经济下行、货币政策宽松的情况下涨到了2.92%，这只能说明债市在交易经济复苏。

人民银行11月30日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年11月30日人民银行以利率招标方式开展了1700亿元7天逆回购操作，中标利率为2.00%。由于今日有20亿元逆回购到期，人民银行今日公开市场实现净投放1680亿元。为了呵护市场，央行今天放水1680亿。

昨天A股大涨后，今天有消化压力，另外，虽然市场在交易复苏，但当前离复苏还较遥远，预期存在反复，股价也会大幅波动。

具体来看，截止发稿，上证指数微涨0.08%，创业板指跌幅为0.12%。两市成交额小幅放大，北向资金小幅净买入1.62亿，南向资金净买入21.15亿。

分板块来看，汽车、煤炭、农林牧渔、石油石化、通信、公用事业等领涨，建筑材料、美容护理、交通运输、轻工制造等领跌，房地产板块冲高回落。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。

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