投资者不买账，ESG基金发行数量大幅缩水

ESG基金“坏消息”，发行数骤降，投资者撤资。

1月10日，据晨星数据，2023年下半年，ESG基金发行几近停滞，仅有6只发售。相较之下，2020至2022年均发行量接近100只，2023年上半年为55只。

ESG基金的业绩表现也差强人意。例如，根据晨星数据，ESG广泛市场基金在2019年、2020年和2021年普遍跑赢传统基金，但在2022年和2023年表现下滑。

晨星副总监Alyssa Stankiewicz承认，ESG基金近几个月的表现确实下滑，导致投资者对ESG策略信心丧失从而撤资，因为投资者习惯根据基金表现来重新配置资产，而不是预先调整。

为何投资者纷纷撤资？

一方面，2023年ESG基金的大部分撤资源于黑石集团旗下的一个特定ETF，即ESGU交易基金，该基金专注于投资符合ESG标准的公司。当ESGU被移出该集团某模型组合后，经历了超90亿美元的大规模撤资。

另一方面，美国证券交易委员会等机构当前对ESG基金采取更加严格的审查，以确保其实际操作符合其宣称的标准。由于更加严格的客户审查和监管压力，多家基金管理人摘除其产品的ESG标签。

例如，摩根士丹利和瑞银在去年去除了旗下某些基金的ESG标签。资管公司Abrdn也计划于2月去掉“sustainable leaders”这一可持续性标签。

与此同时，投资者对ESG基金的可持续性声明也日益谨慎。他们担心该类基金无法满足日益严格的ESG标准，对基金是否真正遵循ESG原则来获取长期回报持怀疑态度。

此外，ESG基金遭政治批判。美国某些共和党人批评金融机构过分重视社会责任承诺，注重气候问题，在ESG投资决策中减少对化石燃料的投资。一些投资者可能会因为这些政治批评而对投资ESG基金持有保留态度，对其长期回报存疑。

还有，公司们会减少对ESG（环境、社会和治理）活动的投入。周二，根据Alvarez & Marsal的分析发现，对于公司股东而言，过去6年内，他们在环境和社会活动中获取的回报相对较弱，平均市场超额回报仅为0.2%。而他们把精力用于改善公司的运营管理或战略调整的超额回报为9.4%。

尽管在社会和道德层面的议题非常重要，但从纯粹的投资回报角度来看，它们可能不如运营或战略相关的活动有利可图。A&M总经理Andre Medeiros预计公司股东将重新聚焦于利润率增长等传统财务指标，而减少对ESG议题的投入。Medeiros称：

“在2024年，财务回报成为投资者的主要考量。在投资回报和社会责任之间的权衡之下，活跃投资者2024年在ESG的活动会减少。”

当然，尽管多家基金去除了可持续性标签，但仍然致力于提供可持续投资选择。例如，资管Abrdn公司指出，旗下移除“sustainable leaders”的基金不是表面上改变名称，而是基金的策略进行了调整，Abrdn依然提供其他名字中包含“可持续”字样的可持续策略基金。

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