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这类基金,逆市爆发!

发布时间:2023-08-28 08:03刘筠娟来源:

导读来源:中国基金报随着今年新基金发行陷入低迷,公募FOF新基金发行更是跌入冰点。数据显示,今年以来新发公募FOF平均规模仅为2.07亿元,创该...

来源:中国基金报

随着今年新基金发行陷入低迷,公募FOF新基金发行更是跌入冰点。数据显示,今年以来新发公募FOF平均规模仅为2.07亿元,创该类基金创立以来历年最低,但各家基金管理人逆市布局产品数量达151只,又将创下历年最多。

多位业内人士对此表示,由于公募FOF品类较新,产品结构相对复杂,多设置持有期,投资者熟悉程度有待提升等因素,含权益类FOF今年发行尤其艰难,各家基金管理人逆市积极布局,是为了积极拓展产品线,在业务景气方向上积累投资业绩和口碑。目前FOF新基金“好做不好发”,投资环境相对友好,权益类资产在大类资产中很具吸引力。

平均发行规模2.07亿元!创新低

逆市发行数量历年最多

Wind数据显示,截至8月26日,今年以来新发87只(份额合并计算)公募FOF产品,募资总规模179.93亿元,平均发行规模仅为2.07亿元,创该类基金2017年创立以来历年最低,同样不及2018年熊市期间平均3.27亿元的募资规模。

在新发基金低迷的期间,发起式设立也逐渐成为主流。数据显示,目前新发87只公募FOF中,发起式设立的多达48只,数量占比55.17%。

谈及今年公募FOF新基金发行低迷的现象,博时基金多元资产管理部总经理兼基金经理麦静表示,一方面是因为大部分FOF都是混合型,也就是含有权益的产品,在权益市场持续走弱两年多的背景下,含权产品的发行都较为困难,这一点在今年权益产品和“固收+”产品的发行维度也有所印证。

另一方面,与大部分FOF的成立时间有关。FOF作为国内一种年轻的公募产品,大部分都是在2021年以后成立。目前存续的公募FOF中70%的成立时间在2021年3月以后,对应的是自2021年春节高点后持续震荡下行的权益市场环境,因此公募FOF,尤其是偏股和平衡型FOF,业绩和持有体验都面临极大挑战。

数据显示,目前存续的278只偏股和平衡定位的公募FOF中,仅有40只产品成立时对应的中证800点位低于目前点位。

“也就是说85%的偏股和平衡FOF自成立以来权益市场的系统性收益为负,站在目前市场处于低位的时点来看,确实没有提供‘赚钱效应’。”麦静坦言。

虽然公募FOF发行遇冷,但目前申报候批的FOF基金还有42只,批而未发产品16只,算上发行成立的87只,正在发行期的6只产品,产品数量达到151只,又将创下历年最多。

谈及各家基金公司逆市布局FOF的现象,北京一位公募FOF基金经理对此表示,公募FOF还是市场较新的品类,产品结构相对复杂,投资者熟悉度和认可度有待提升,该类产品又是未来的重要方向,因此即便发行艰难,各家公募也争相布局,不断完善产品线;另一方面,多数养老FOF设置了较长持有期限,长持有期产品由于缺乏流动性,基金销售中本来就面临难卖的情况,通过发起式快速设立,可以先积累产品的投资业绩和市场口碑。

麦静也表示,目前存续的FOF绝大部分“生不逢时”,自成立以来持续遭遇逆境,但一方面市场始终是周期性波动的,且在目前估值水平下是具备投资价值的,因此各家基金公司也希望能够通过逆势布局,以期提供给投资者更好的回报。另一方面,FOF这种形态的产品对投资者还是具备价值的,虽然这些价值在过去两年多的逆境中表现不明显,但确实能够帮助投资者回避一些尾部风险,相信经过一轮或多轮完整的熊牛周期,FOF能够让投资者看到其自身具备的一些优势。

“如果从两三年后再回头看,相信目前在低位发行的这些FOF,一定能够回报投资者以更好的业绩和持有体验。”麦静称。

部分产品逆市大卖

长期绩优FOF更受资金青睐

即便在市场低迷中,仍有部分基金公司的FOF产品,逆市斩获不俗的发行成绩。

数据显示,今年以来南方浩稳优选9个月持有发行25亿元,兴证全球优选积极三个月持有、南方浩祥3个月持有发行规模超10亿元,华夏、易方达、东方红资产管理等旗下FOF产品,也有不错的发行成绩。

“这些规模可以理解成是专业而且宝贵的信任票。”东方红资产管理基金组合投资部首席FOF策略师魏嵬表示,今年以来发行规模较大的FOF产品,都是在过去至少两年以上的周期里,投资管理做得比较好,且是在行业内有一定口碑的FOF投资团队发行的。

在魏嵬看来,绩优FOF在今年的发行规模,即使放到全市场同类风险等级产品的发行中,也是毫不逊色的。这说明经过市场的震荡,投资者对于基金组合管理的价值和认知在进化,FOF才得以完成从品牌效应到规模的转化。

此外,魏嵬认为,大型基金公司在FOF产品布局上的持续投入也是原因之一。随着FOF本身“优选基金、分散配置、持续跟踪、有机调整”的特点越来越为投资者所理解,未来FOF可能会逐步成为净值化浪潮下客户账户的“压舱石”。

业内人士认为,虽然FOF基金面临“好做不好发”的市场环境,但FOF投资的环境却相对友好。

沪上一位基金公司FOF投资人士表示,公募FOF发行艰难,但新基金在当前市场环境中,却更容易做好大类资产配置,权益类资产目前更具性价比。

据该FOF投资人士表示,首先,FOF新基金可以从自上而下的角度把握好节奏,珍惜市场阶段性回调带来的投资机会。资产配置的本质是用定性和定量的手段,合理评估各类资产的性价比,目前对权益资产我们持相对乐观态度。

其次,在结构上,我们新基金建仓阶段会采用宽基ETF和主动基金并行方式,兼顾灵活性和分散性,力争优化客户持有体验。后续逐步增加主动管理基金的权重,ETF变为“卫星配置”作为锦上添花之用。

最后,在主动产品选择方面,我们更看重基金经理在特定风格下超额收益的稳定性,整体产品层面尽量保持风格均衡,尽量做到少犯错,适时做一些逆向投资和防守反击,拉长看每一个不差的短期就会形成一个优秀的长期业绩。

责编:万健祎

校对:杨立林

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