从股票、债券到商品，海外资产全线暴涨，“涨杀”美联储？

随着本周FOMC会议后美联储态度超预期软化、官宣“已开始讨论降息”，全资产类别开启狂欢式上涨模式。

隔夜，股票、债券、石油和黄金齐齐上涨。WTI原油期货涨3.14%，报71.65美元/桶；COMEX黄金期货涨2.70%，报2051.20美元/盎司；道指涨0.4%，创下37248.35点的历史新高。标准普尔500指数收于2022年1月以来的最高水平，美债价格协同攀升，基准10年期美债收益率持续走低，跌破4%，收于3.929%，为7月下旬以来的最低收盘价。

美联储决议引爆十五年来最强看涨情绪

追踪不同资产的ETF最低回报率显示，各类资产的涨幅都至少达到1%，超过了2009年3月以来所有其他美联储决议日的涨幅。

本次货币政策路径确认后的大涨，也是11月涨势的延续。

上月公布的数据显示，在美国劳动力市场和消费者支出保持良好态势的情况下，通胀已经显著降低，分析师们预期的软着陆在望。

从最近几个交易日美股的走势来看，许多押注大型科技股的投资者受经济数据和货币政策路径确认的鼓舞，已经开始把目光投向更广阔的其他资产。周三，罗素2000小盘股指数大涨 3.5%，是纳斯达克100指数涨幅的两倍多。

2年期美债收益率本周已经下行34bps，30年期美债收益率也同步跌27bps，同时10年期美债收益率跌至4%下方。

Threadneedle Investments固定收益全球主管Gene Tannuzzo表示:

“2022年和2023年大幅加息给债券市场带来的所有痛苦和PTSD，终于过去了。”

分析人士认为，除非美国再出现一轮意外超预期的经济数据，或者联邦政府又出现财政问题，否则这一轮涨幅大概率会延续下去。

根据FactSet的数据，交易商们已经押注美联储明年将把基准利率下调至接近3.9%的水平，并在3月份启动降息。这远低于美联储点阵图显示的4.6%的利率水平。

降息意味着公司、投资者和家庭的融资成本更低，而宽松的金融环境会促进经济，国债收益率下降会降低抵押贷款利率。周四抵押贷款利率自 8 月份以来首次跌破 7%。这可能有助于重振美国房地产市场。

然而，许多投资者对这一涨势的可持续性存有疑虑。有机构警告称，美国经济增长势头仍然过于强劲，因此无法预期降息的次数。自新冠疫情爆发以来，华尔街对利率过于乐观的情绪，曾经引发过好几轮市场反弹，但最终都没能预判到美联储的决心。

贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder对媒体表示：

“市场表现如此之好，部分是因为，大家原本以为鲍威尔会强势地和市场宽松预期唱反调（但没想到美联储鸽派态度超预期）。”

然而，也有投资者认为，金融环境正逐步放宽，美联储可能会认为，即使不降息，对市场也不会有太大影响，高利率持续的隐忧仍在，或为风险资产上涨带来阻力。

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