增持！知名白酒巨头控股股东出手

中国基金报记者 南深

近日，深陷产品调价风波的泸州老窖，股价四个交易日大跌11.5%，市值蒸发近300亿。此背景下，公司控股股东坐不住了。

12月14日晚，泸州老窖公告，控股股东老窖集团计划通过全资子公司金舵投资，于公告之日起6个月内增持公司股票，拟增持金额2亿到2.5亿元。这一动作殊为罕见，老窖集团上一次增持，还要追溯到2015年7月股市异常波动期间。不过，此次2亿多元的增持额相比公司两千多亿元的市值，只能算是杯水车薪。

根据市场消息，12月18日前，52度国窖1573打款价将从980元/瓶降至930元/瓶，同时泸州老窖特曲打款价也将从340元/瓶下降至290元/瓶。主力大单品的调价，引发市场对泸州老窖销售出现压力的担忧，直接导致其股价大跌，甚至一度“带崩”整个白酒板块。

在12月12日至13日的券商分析师线上会议中，公司解释称，“基于2023年国窖1573产品动销良性，公司对优质客户在计划配额范围内实施了利润前置，与经销商实际结算价格并未变动”。

时隔八年控股股东拟增持

泸州老窖12月14日晚公告，于近日收到公司控股股东泸州老窖集团有限责任公司（以下简称“老窖集团”）《关于拟增持泸州老窖股份有限公司股票的告知及承诺函》。

基于对公司长期投资价值的认可以及对公司未来持续稳定发展的信心，老窖集团计划通过全资子公司四川金舵投资有限责任公司（以下简称“金舵投资”），于公告之日起6个月内通过集中竞价交易增持公司股票，拟增持金额不低于2亿元，不超过2.5亿元。

公告显示，本次增持计划不设定价格区间，老窖集团将根据资本市场整体趋势及对公司股票价值的合理判断，逐步实施增持计划。

截至公告日，老窖集团持有公司股份比例为25.89%，泸州市兴泸投资集团有限公司与老窖集团系一致行动人，合计持股比例为50.75%，金舵投资未持有公司股份。本次增持不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。

中国基金报记者注意到，泸州老窖的回购和控股股东增持，历史上均并不多见，上一次发生控股股东增持已是八年前。

2015年7月10日，泸州老窖公告，鉴于近期资本市场波动幅度较大，公司股票价格连续非理性下跌，已不能完全反映公司价值，为稳定股价，老窖集团拟增持部分公司股票，未来6个月内，用于增持的金额不低于人民币1亿元。

调价风波打掉300亿市值

近日，泸州老窖陷入产品调价风波，股价持续下跌，一度“带崩”整个白酒板块。

根据市场消息，至12月18日，对国窖1573经销商可以按930元/瓶的价格执行（原打款价980元），同时每瓶扫码出库奖励10元，执行上一财年出库数量的45%。除国窖1573外，泸州老窖特曲的打款价也从340元降到290元。

而在4个月前，泸州老窖曾逆势提价。8月14日，52度国窖1573经典装（500ml*6）的经销商结算价格从960元/瓶提升至980元/瓶。泸州老窖当时的提价动作早于贵州茅台，一度导致1573打款价980元/瓶高于飞天茅台的出厂价969元。

“降价”消息一出，泸州老窖股价应声而跌。12月11日，泸州老窖大跌4.45%，成交量放大到前一日的两倍多。12月12日，泸州老窖股价回弹了1.6%，但13日和14日又重陷放量大跌局面，分别下跌5.5%和2.74%。

这样，四个交易日，泸州老窖累计下跌幅度达到11.5%，市值蒸发近300亿元。如果从9月份算起，泸州老窖本来下跌的跌幅近30%，市值蒸发超千亿，最新市值2495亿元。

面对市场的负面反馈，泸州老窖董秘办在12月11日就对媒体回应称，上述核心产品结算价格并未改变，而是针对部分客户进行的利润前置调整。12月12日至13日，泸州老窖又召集券商分析师开了线上会议，会上再次回应了调价事件。

公司称，基于2023年国窖1573产品动销良性，公司对优质客户在计划配额范围内实施了利润前置，与经销商实际结算价格并未变动。“今年公司全面导入5码关联数字化产品系统，加强终端与消费者互动，促进消费开瓶，得到了经销客户和销售市场的积极响应，当前销售情况正常。”

目前，泸州老窖在白酒行业中的“地位”略显尴尬。贵州茅台、五粮液占据老大老二的格局已比较稳固，泸州老窖在高端白酒方面也占有一席之地，业内并称“茅五泸”。不过，从营收和利润规模来看，泸州老窖均没有进入前三。今年三季报显示，泸州老窖营收规模落后于洋河股份和山西汾酒，只能排在第五，净利润则排在第四，比山西汾酒略高一些。

编辑：小茉

审核：木鱼

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