比亚迪、上汽集团、长城汽车，民族的希望

2022年是跌宕起伏的一年，经历了3~4月份的低迷后，从5月份开始，我国经济开始回升，出口逐步增加：

根据海关总署的数据，按人民币计算，2022年，我国进出口贸易总值42.07万亿元，比2021年增长7.7%。其中，出口23.97万亿元，增长10.5%；进口18.1万亿元，增长4.3%。

出口产品中，机电产品占比57.1%，占比最高：

机电产品中，主要是自动数据处理设备、集成电路、手机、家用电器和汽车：

在机电产品出口中，汽车增速最快，从2021年的211万辆，增加到2022年的332万辆，同比增加了56.8%；出口金额从344亿美元，增加到602亿美元，增速高达74.7%：

而我国出口的汽车中，大部分都是新能源汽车。

毫无疑问，新能源汽车将是未来大势所趋。

对投资人来说，有哪些机会呢？

今天，我们一起看一下新能源汽车领域的3家公司：比亚迪、上汽集团、长城汽车。

今年以来，这三家公司涨幅不一：

本文主要包括6个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、总结，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括汽车生产、汽车销售和汽车零部件等，毛利率不高。

2）营收及归母净利润

营收，上汽集团最高，其次是比亚迪，长城汽车第三。

归母净利润，三家公司不相上下。

扣非净利润，比亚迪最高，其次是上汽集团，长城汽车第三。

3）毛利率

毛利率，长城汽车最高，其次是比亚迪，上汽集团第三。

4）净利率

净利率，长城汽车最高，其次是比亚迪，上汽集团第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，比亚迪最高，其次是长城汽车，上汽集团第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，比亚迪最强。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，比亚迪最高，其次是长城汽车，上汽集团第三。

2）存货及存货周转率

存货，上汽集团最高，其次是比亚迪，长城汽车第三。

存货占营收的比例，比亚迪最高，其次是长城汽车，上汽集团第三。

存货周转率，上汽集团最高，其次是长城汽车，比亚迪第三。

3）应收账款及应收账款周转率

应收账款，上汽集团最高，其次是比亚迪，长城汽车第三。

应收账款占营收的比例，比亚迪最高，其次是上汽集团，长城汽车第三。

应收账款周转率，长城汽车最高，其次是上汽集团，比亚迪第三。

4）合同负债及占比

合同负债，比亚迪最高，其次是上汽集团，长城汽车第三。

合同负债占营收的比例，比亚迪最高，其次是长城汽车，上汽集团第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，比亚迪最高，其次是长城汽车，上汽集团第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，比亚迪最高，其次是上汽集团，长城汽车第三。

2）有息负债

有息负债，上汽集团最高，其次是比亚迪，长城汽车第三。

3）现金余额

现金余额，上汽集团最高，其次是比亚迪，长城汽车第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，上汽集团最高，长期维持在90%左右；其次是比亚迪，长城汽车第三。

5）资本支出及占比

资本支出，比亚迪最高，其次是上汽集团，长城汽车第三。

资本支出占归母净利润的比例，比亚迪最高，长期维持在300%以上，太高了；其次是长城汽车，上汽集团第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，比亚迪最快，其次是长城汽车，上汽集团第三。

2）净利润增速

净利润增速，比亚迪最快，其次是长城汽车，上汽集团第三。

3）研发投入及占比

研发投入，上汽集团最高，其次是比亚迪，长城汽车第三。

研发投入占营收的比例，长城汽车最高，其次是比亚迪，上汽集团第三。

4）净资产收益率

净资产收益率，长城汽车最高，其次是比亚迪，上汽集团第三。

5）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，比亚迪增速最快，年化增速132%；上汽集团增速最慢，年化增速1%。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前比亚迪的滚动市盈率为79.77，处于10年来46.18的分位值：

目前上汽集团的滚动市盈率为10.2，处于10年来74.51的分位值：

目前长城汽车的滚动市盈率为34.16，处于10年来80.12的分位值：

2）市净率

目前比亚迪的市净率为7.71，处于10年来81.55的分位值：

目前上汽集团的市净率为0.63，处于10年来2.2的分位值：

目前长城汽车的市净率为3.99，处于10年来66.18的分位值：

6、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，上汽集团>比亚迪>长城汽车

2）运营能力，整体而言，比亚迪>长城汽车>上汽集团

3）偿债能力，整体而言，长城汽车>比亚迪>上汽集团

4）成长能力，整体而言，比亚迪>长城汽车>上汽集团

5）目前估值，所处分位，比亚迪>长城汽车>上汽集团

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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