连平：我国经济在两季度后或出现明显恢复；2023年人民币波动幅度在6.3到7之间

原标题：连平：我国经济在两季度后或出现明显恢复；2023年人民币波动幅度在6.3到7之间

出品 | 搜狐智库

编辑 | 钟昕格

2023年开年以来5个交易日，人民币对美元汇率中间价保持“五连涨”。1月9日，人民币对美元中间价报6.8265，创2022年8月22日以来最高，调升647个基点。当天，在岸、离岸人民币盘中对美元突破6.8关口，是自2022年8月以来首次。对此，搜狐智库对话了植信投资首席经济学家兼研究院院长连平。

连平表示，从短期看升值原因，一是通常在岁末年初时，有很多涉外的经济主体可能对人民币资金的需求量较大；二是在2022年美联储货币政策紧缩的情况下，一些经济主体对美元指数走强有所预判，因此很多企业在美元大涨阶段积攒了不少美元。“现在美元指数已经有所走弱，以后再次走强的可能性并不大，所以在这个情况下，有的企业就落袋为安，获利就了结了。”

连平指出，最近美元指数加快向下波动，因为美联储在接下来可能会再加息一到两次，但是市场预期其通胀下降较为明显，同时前期的货币政策紧缩力度较大，所以市场预期最近加息力度相对减弱，美元指数开始走弱。

“市场上对于2023年的中国经济发展出现明显恢复好转的预期逐渐加强，更多资本愿意投资中国市场，所以最近一段时间，资本在A股市场是持续净流入的。这都是看好今年中国经济会出现反弹的短期原因。”

连平表示，从中长期来看，第一，2023年中国经济增长速度可能会达到5%甚至于更高，但相反，美国经济增长速度可能在2023年会出现明显下行，甚至会出现负增长，因此一升一降，对汇率中长期有所影响。

第二，从货币政策的角度看，美联储年初货币政策仍偏紧，随着美国通胀逐渐下行，年底美联储的货币政策可能会有所宽松。但中国情况相对来说较为稳定，年初保持稳健，中间有所偏松，不可能加息，但有可能适当降息，波动幅度较小。

第三，美国通胀从2020年疫情爆发之后，2021年通胀快速上升，到2022年上半年通胀水平达到8%甚至于更高。鉴于此，2023年即使美国通胀有所回落，但是依然可能会在4%-5%区间内。

“美国高通胀，削弱了美元币值，其购买力也有所削弱，根据相对购买力平价理论，接下来美元需要一定程度的矫正，得让美元指数下来。”

“货币政策的因素和通货膨胀的因素都会指向美元，导致美元出现贬值，这样一来，人民币就有可能出现升值，这是2023年的一个大趋势。”

人民币兑美元的持续升值，对中国经济产生哪些影响？连平表示，在经常项下，人民币升值对出口会带来一定影响，出口增速会有所下降。在2023年，我国出口情况可能不太理想，升值之后使得中国出口产品在国际市场的竞争力也受到影响，但是我国的产业链较完善，工业门类较齐全，所以这是中国很重要的一个优势。

连平表示，在这一轮的波动中，因为通胀水平不高，输入性通胀压力较小，中国的成本上升控制得较好，因此在这种情况下，我国在成本方面具有一定优势。再加上现在我国劳动密集型产品占比越来越小，而中等技术水平技术密集型、高级技术密集型产品，占比之和明显超过50%，这种产品在市场上是有竞争力的。

在资本项下，人民币升值对人民币资产，包括资本市场都带来利好。连平指出，资本市场的变化与人民币走强有关，对整个人民币资产，包括股票、债券、基金都会带来推动。在我国开放的市场环境下，会带来不少资本流入。

“从经常项来看，有可能顺差大幅度减少，但是在资本项下可能顺差会大幅度增加，所以这两者之间有一定的平衡。”

2023年我国的人民币汇率走势将如何？连平表示，2023年人民币总体是会升值的，但是升值过程可能在前段和后段会有所不同，这主要根据美联储政策的变化。中国经济有可能会在两季度以后出现明显上升，呈现较好的恢复状态，这样一来，人民币走强就更有动力。

“年初出现一波升值，但是之后美联储可能会加息，市场会有一些调整，经过一个阶段的调整后，人民币可能还会再次迎来升值。全年的波动幅度有可能是在6.3到7之间。”

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