美联储如期加息50个基点，预计不会在2024年前降息

记者 崔璞玉

美联储周三将基准利率上调至15年来的最高水平，这意味着与通胀的斗争并未结束，尽管最近出现了一些令人鼓舞的迹象。

在当天结束的政策会议上，美联储宣布加息50个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.25%-4.5%，为2007年12月以来的最高水平。

这一决议得到了联邦公开市场委员会（FOMC）全体投票委员的支持，同时也符合市场预期。会后发布的政策声明与11月时的几乎没有变化。

声明称，“委员会预计，为了实现足够限制性的货币政策立场，以随着时间推移使通胀率恢复至2%，持续上调联邦基金利率目标区间是合适的。”

此次加息打破了连续四次加息75个基点的局面。为了对抗通货膨胀，美联储从3月开始以1980年代初以来的最快速度提高基准利率，累计加息425个基点。

决策者还预计，美联储不会在2024年前降息，明年利率将维持在较高位置。最新发布的利率路径“点阵图”显示，官员们预计利率峰值将在5.1%。

对于利率可能会在更长时间内保持在较高水平这一预期，市场反应负面，股票回吐早些时候的涨幅。美联储主席鲍威尔在会后举行的新闻发布会上表示，继续抗击通胀非常重要，只有这样，价格上涨的预期才不会变得根深蒂固。

“10月和11月的通胀数据显示，月度价格上涨的速度有所放缓，”鲍威尔说道，“但需要更多证据才能确认通胀处于持续下行”的通道。

利率峰值

最新预测中值显示，明年美联储的政策利率峰值将在5.1%，相当于5%-5.25%的目标区间，高于央行官员9月时预计的4.5%-4.75%。届时美联储将暂停加息，让货币政策收紧的影响渗透至整个经济领域。

决策者们预计，之后美联储将在2024年降息一个百分点，使联邦基金利率在年底时降至4.1%；并在2025年再降息一个百分点至3.1%；最后基准利率将稳定在2.5%的长期中性水平。

这意味着美联储还将在明年加息75个基点。对于明年2月1日美联储下一次会议的加息幅度，鲍威尔表示将取决于未来的数据和就业市场，不过美联储强烈考虑将下次加息幅度调整到25个基点，“从目前来看，我们预计通胀会有更快进展”。

但鲍威尔否认明年美联储将改变政策方向。“在委员会确认通胀将持续下降至2%之前，我认为我们不会考虑降息”，他说，“恢复价格稳定可能需要在一段时间内保持限制性政策立场。”

不过，决策者们对于未来几年的前景预期存在相当大的差异。点阵图显示，19名FOMC成员中，有7人认为2023年的利率将升至5.25%以上，同样有7名成员认为2024年的利率将高于4.1%的中值。

经济前景

美联储官员认为，加息将有助于减少需求，放缓经济，并最终拉低价格。

根据最新发布的经济展望，联邦公开市场委员会将对明年美国经济增速的预期从9月时的1.2%下调至0.5%，将今年GDP增速从0.2%略微上调至0.5%。

通胀方面，新的预测中值认为，美联储青睐的核心个人消费支出（PCE）价格指数今年将升至4.8%，相比9月时的预期提高了0.3个百分点。

与此同时，官员们预计，加息将使来年经济放缓，并将失业率从目前的3.7%推升至4.6%。从历史上看，失业率如此快速攀升通常伴随着经济衰退。

此次议息决议发布前的数据显示，美联储在通胀斗争方面取得了一定进展。美国劳工部周二报告称，11月消费者价格指数（CPI）环比仅上涨 0.1%，低于预期；同比增速也降至7.1%，远低于6月时创下的峰值9.1%。

当月剔除能源和食品价格后的核心CPI同比上涨6%，为2021年12月以来的最低水平。美联储青睐的核心PCE价格指数同比增幅10月也跌至5%。

但所有这些数据仍远高于美联储2%的目标。官员们警告称，需要看到通胀持续下降，不要过分依赖短短几个月的趋势。与此同时，由于就业和消费者支出依然强劲，这使得决策者认为仍存加息空间。

11月美国非农就业人数增加26.3万人，高于预期的20万人；失业率维持在3.7%不变。10月零售销售环比增长1.3%，同比涨8.3%，表明消费者目前经受住了通胀风暴。

在加息的同时，美联储也在以每月最多950亿美元的速度缩减资产负债表，其中包括600亿美元美国国债和350亿美元机构抵押支持证券（MBS）。自6月以来，美联储已经缩表3320亿美元，目前资产负债表规模为8.63万亿美元。

受美联储会议影响，周三收盘，道琼斯指数下跌142.29点，或0.42%，至33966.35点。标准500指数下跌0.61%至3995.32点。纳斯达克指数下跌0.76%至11170.89点。

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