50亿，超级LP社保基金又出手了

继中关村专项基金后，社保基金长三角专项基金也来了。

投中网了解到，近日，社保基金长三角科技创新股权投资基金（上海）合伙企业（有限合伙）（下称长三角专项基金）成立，执行事务合伙人为上海和谐创荣管理咨询合伙企业（有限合伙），出资额51亿人民币，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。合伙人信息显示，该合伙企业由全国社会保障基金理事会、上海和谐创荣管理咨询合伙企业（有限合伙）共同出资。其中，社保基金出资50亿元，上海和谐创荣管理咨询合伙企业出资1亿元。

按照此前全国社会保障基金理事会理事长刘伟所说，这次长三角专项基金主要是为了加大在上海和长三角地区的投资布局。

50亿元，放在今天，无疑是大手笔。更难能可贵的是背后所释放的积极信号，社保基金相继出手，这对于当下的创投市场无疑是打了一针强心剂。

超级LP下场，一出手就是50亿

长三角专项基金不是社保基金的第一笔专项基金，4个月前，规模为50亿元的中关村自主创新专项基金（下称中关村专项基金）首先宣布成立，君联资本担任管理人。据了解，中关村专项基金已经进入了投资期。

社保基金副理事长武建力曾透露过，包括中关村和长三角专项在内的专项基金是社保基金会在保值增值的同时助力现代化产业体系建设的创新举措，希望能够有力推动上述区域战略性新兴产业的发展和关键技术攻关。

在推进长三角专项基金的过程中，不少在沪的企业和GP被社保基金理事会做过调研，比如理事长刘伟等人曾深入调研了海富半导体基金所投资的沪硅产业扩产项目，海富半导体基金是社保基金所投资的GP之一。除此之外，中微公司、傅利叶机器人、壁仞科技等三家科创企业都被刘伟等人走访。

因此可以看出，长三角专项基金所偏爱的投资路径还是在“智能化、绿色化、融合化发展中具有技术突破和盈利前景”的赛道。

值得一提的是在这次长三角专项基金中，和社保基金共同出资的还有一家名为上海和谐创荣的企业。根据天眼查，和谐创荣有三个股东：西藏雅荣企业管理有限公司、西藏和谐企业管理有限公司、上海硕昉管理咨询有限公司，而这三家背后直指一家资本——IDG资本。

IDG资本，也是社保基金所投GP之一。早在2010年，IDG资本作为全国社保基金理事会首批GP之一，获得了其12亿元的投资，从而顺势完成了首只人民币基金的募集。

社保基金+IDG资本，怎么看都透露了一股强强联合的味道。同样地，这在某种程度上证明了社保基金长三角专项基金的硬核程度。

关键词：专项基金

纵观社保基金两次出手，还有一个关键词是专项基金。

在人民币基金市场里，专项基金已经成为毋庸置疑的大热门选择。“相较于盲池基金，今年我们提高了专项基金的比例。”上海一家人民币基金合伙人这么说，“不只是GP想这么做，LP也提过好几次。”

专项基金的优势一目了然：单个项目投资金额不大，一般在1亿元左右；投资有较强的针对性，比如有的专项基金只投一两个项目，有的则是只投某个细分领域的企业。这些都大大提高了一期基金内的确定性，同时风险程度也有所降低，因此很多人民币LP反而都越来越爱投专项基金。

“通常我们设立专项基金前，已经确定了要投哪个项目，然后拿着这个项目的具体情况再去LP那边募资，这样的成功率很高。如果你手上没有几个确定的项目，只有个募资PPT，LP看都不会看一眼。”上述基金合伙人表示。

不光如此，一位美元基金的IR还透露，现在设立各种各样的专项基金已经成为很多腰部以下机构“想要活下去”的救命稻草，“小机构没钱没名气，之前投的项目也退不出来，只能靠专项基金促进流动性。”从数据表现就能看出，专项基金3-5年DPI达到1的概率远远高出了盲池基金在7年里DPI达到1的概率。

其实专项基金的兴起，除了这类基金本身的特殊性质之外，还揭露了人民币基金市场的另一面：愿意出大钱、能出得起大钱的LP越来越少了。即便是只投某一两个项目的专项基金的盘子，背后LP也有好几个。也有一些业内人士在讨论专项基金究竟会不会彻底替代盲池基金，问题的答案谁也不知道。

目前，长三角专项基金还未有具体信息披露，不过依照此前中关村专项基金相应措施可见一斑。

即“按照市场化、专业化方式投资运营”，“专项基金期限超过10年，旨在聚焦数字经济、软件和半导体、先进制造、医疗健康等重点领域，以及互联网3.0、绿色能源与“双碳”、前沿新材料等未来产业领域加快布局，支持中关村科创企业发展，加快提升自主创新和科技成果转化能力。”

另外可以确定的是，现在社保基金旗下已经有了中关村和长三角两个专项基金，以后社保基金不会只有这两个专项基金。

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