IPO雷达｜无控股股东、实控人的芯动联科冲科创板，前董事拿187万高薪

记者｜张乔遇

近日，安徽芯动联科微系统股份有限公司（简称：芯动联科）科创板排队进入一轮问询阶段，保荐机构为中信建投。

芯动联科的主营业务为高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试与销售。公司主要产品为高性能MEMS惯性传感器，目前已在MEMS惯性传感器芯片设计、MEMS工艺方案开发、封装与测试等主要环节形成了技术闭环。

2019年至2021年（报告期），芯动联科营业收入分别为7989.10万元、1.09亿元和1.66亿元；扣非后归母净利润分别为3582.02万元、44433.83万元和7266.49万元。

本次上市，公司拟募集资金10亿元，2.30亿元用于高性能及工业级MEMS陀螺开发及产业化项目；1.47亿元用于高性能及工业MEMS加速度设计开发及产业化项目；1.57亿元用于高精度MEMS压力传感器开发及产业化项目；2.22亿元用于MEMS器件封装测试基地建设项目；其余2.45亿元用于补充流动资金。

无控股股东、实控人

芯动联科前身芯动有限成立于2012年，由北方通用认缴9000万元、北京芯动认缴5000万元、蚌投集团认缴4000万元及MEMSLink认缴2000万元共同投资2亿元设立。由于北方通用剩余未实缴4000万元，公司于2016年10月进行了减资，其注册资本实缴出资为1.50亿元。

据悉，出资人MEMSLink为2010年1月4日在开曼群岛成立的公司，因此设立时的芯动有限为中外合资企业。

发行前，公司前三大股东MEMSLink、北方电子院、北京芯动分别持股23.43%、23.20%、15.64%，不存在持股比例超过30%的股东，也不存在单一股东及其一致行动人通过实际支配公司股份表决权能够决定公司董事会半数以上成员选任或足以对股东大会产生重大影响的情形，因此，芯动联科无控股股东、实控人。

界面新闻记者注意到，报告期芯动联科的股权变动频繁，2019年10月至2020年8月各期股权转让及增资价格差异较大。

2019年10月芯动有限注册资本由1.79亿元增加至2.00亿元增资时，航天京开、国兵晟乾、黄薇认购芯动有限新增注册资本的价格为每1元注册资本额对应2.30元；同期北京芯动将持有公司280万元注册资本转让给宁波芯思的价格也为2.30元/注册资本。

直至2020年8月，芯动有限增资的评估价格短时间内显著攀升。其中2020年8月中城创投、安徽和壮、领誉基石、基石智能、交控金石、长峡金石、海河赛达等多家进行增资，同时金晓冬等公司股东进行股权转让，同期存在4项不同的股权转让及增资价格，分别为2.30元/注册资本、8.35元/注册资本、10.00元/注册资本、15.02元/注册资本。

据招股书披露，2019年、2020年两年公司营业收入分别为7989.10万元、1.09亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为3582.02万元、4443.83万元，业绩增幅相对平稳。

前董事通过技术咨询拿187万高薪

需要指出的是，芯动联科设立时，MEMSLink5000万元、北京芯动4000万元的出资方式均为知识产权出资。

招股书显示，MEMSLink以其拥有的三轴陀螺传感器（发明专利号：US 8256290）、消除线性加速度响应的陀螺传感器（发明专利号：US 8453504）、消除线性加速度响应的陀螺传感器（发明专利号：US 8459111）、消除线性加速度响应的陀螺传感器（发明专利申请号：US 12/692609）四项美国专利技术及MEMS陀螺仪加工工艺技术一项专有技术合计作价5273万元出资，其中5000万元计注册资本。

北京芯动以其拥有的两项专有技术MEMS陀螺仪ASIC芯片技术评估作价4314万元出资，其中4000万元计入注册资本。上述专利及专有技术摊销期限为18-20年，主要依据为专家访谈以及可比公司存在生命周期较长的产品。

招股书显示，MEMSLink股权结构为金晓冬持有70%的股权，毛敏耀持有30%；北京芯动的股权结构为金晓冬、宣佩琦各持股50%。而金晓冬、宣佩琦、毛敏耀正是上述专利及专有技术的核心创始人。在三人的引领下，芯动联科研发团队先后完成第一代至第三代高性能MEMS陀螺仪和加速度计的研制与量产。但报告期内未将金晓冬等三人认定为核心技术人员。

据悉，三人均于2012年7月起在公司任职，其中金晓冬、毛敏耀曾任职公司董事，并分别于2020年8月、2019年10月辞去公司职务，未披露宣佩琦在芯动联科职务，其也在2019年10月辞职。

一轮问询函显示，三人长期旅居境外，目前金晓冬在MEMSLink任董事，在北京芯动处任经理；毛敏耀在MEMSLink任董事；宣佩琦在北京芯动处任监事。值得注意的是，三人虽不在公司任职，但均通过提供技术咨询服务的方式对芯动联科技术方向进行把关，各期领取报酬分别为350.85万元、430.64万元和562.90万元。平均向每人提供的技术咨询服务报酬分别为116.95万元、143.55万元、187.63万元和95.42万元。

而招股书披露的芯动联科董事、总经理、核心技术人员张晰泊2021年的薪酬也才142.73万元。与公司核心技术人员相比，芯动联科支付的技术咨询服务费用相对较高。

招股书显示，芯动联科形成了以张晰泊、华亚平为核心的研发团队，工作重点更偏向工艺实现、产品量产应用以及产品性能优化，报告期内无新增获授发明专利。

仅2名销售人员

公司主营业务收入来自于MEMS陀螺仪和加速度计的销售以及提供MEMS惯性传感器相关的技术服务。其中MEMS陀螺仪收入占主营业务收入的比例分别为85.52%、77.96%和80.25%。

公司直销客户及经销最终客户主要为大型央企集团及科研院所，客户数量较少且相对集中，界面新闻记者注意到，芯动联科进行客户维护的销售人员仅有2人。

2019年至2021年芯动联科向前五大客户销售金额分别为5909.80万元、8701.42万元和1.27亿元，占当期营业收入的比例分别为73.97%、80.13%和76.47%。

公司部分客户为经销商客户。报告期内公司经销收入占比分别为39.13%、44.58%和21.64%，合作经销商数量分别为3家、4家和3家。需要指出的是，芯动联科主要经销商阿尔福微占经销收入的比例分别为96.80%、89.12%和98.53%，阿尔福微也是芯动联科2019年、2020年的第一大客户。

但同行业可比公司中理工导航、星网宇达与公司客户所在领域较为接近，均未披露存在经销模式。

对此，芯动联科表示：公司设立以来，先后通过经销商将产品导入央企集团甲、央企集团乙、央企集团丙等单位下属科研院所，因此，在产品推广和市场开发前期，以阿尔福为主的经销商对公司产品向用户导入起到了重要作用。另根据公司与经销商达成的合作安排，阿尔福等经销商已开发的终端客户，未来继续由其维护。

值得注意的是，报告期内经销毛利率分别为93.86%、91.43%和86.36%，高于直销模式。同时针对同一批4200只陀螺仪及加速度计产品，经销和终端销售的合同金额分别为888.30万元和1213.80万元，经销差价较高。

芯动联科称：报告期内，公司经销价格多高于直销价格，主要原因系公司向主要经销商阿尔福销售的部分产品为性能更好、环境适应性更强的产品。

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