债市大跌未减缓银行理财发行节奏；基础设施REITs首现大股东增持；消费主题基金最多上涨近50%丨大资管一周情报

21世纪资管研究院 吴霜，实习生周文芳 综合整理

一、监管和政策

1. 央行行长易纲会见有关国际经济组织负责人并与国际货币基金组织签署能力建设合作谅解备忘录

12月8日，在第七次“1+6”圆桌对话会期间，中国人民银行行长易纲会见了国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃。双方就全球和中国经济金融形势、中国与基金组织合作等问题交换了意见。会后，双方签署了《中国人民银行与国际货币基金组织关于能力建设合作的谅解备忘录》。易纲行长随后会见了世界银行行长马尔帕斯，双方就中国经济、货币政策、绿色金融等问题交换了意见。易纲行长还会见了金融稳定理事会主席诺特，就金融稳定、金融体系数字化等问题交换了意见。

2. 中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》

12月8日，中国人民银行、国家外汇管理局发布关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知。其中提到，境外机构境内发行债券募集资金可汇往境外，也可留存境内使用，资金用途应与募集资金说明文件等所列内容一致。留存境内使用的，应符合直接投资、外债等管理规定。境外机构可通过具备代客人民币对外汇衍生品业务资格的境内金融机构，按照实需交易原则办理外汇衍生品业务，管理境内发行债券相关汇率风险。境外机构偿还境内发行债券本金、利息、支付相关税费的，资金可从境外或境内汇入发债专户。还本付息资金需结汇的，应按照债券还本付息计划进行。

3. 财政部发布《关于2022年特别国债发行工作有关事宜的通知》

12月9日，财政部官网发布《关于2022年特别国债发行工作有关事宜的通知》(《通知》)，《通知》称，为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定第三次续发行2022年记账式附息(十五期)国债(50年期)。《通知》称，财政部在全国银行间债券市场面向境内有关银行定向发行，人民银行将面向有关银行开展公开市场操作。本期国债为3年期固定利率附息债，发行面值7500亿元，可以上市交易。数据显示，12月11日，财政部在2007年发行的1.55万亿特别国债中，有7500亿元将兑付到期。而在此之前，多位专家均预计，参照历史经验，针对7500亿元到期债券的续作方式继续保持定向，而其余的特别国债则通过全国银行间债券市场，面向境内商业银行发行。对于本次财政部定向发行7500亿特别国债，专家普遍认为，更多是出于呵护金融市场和银行体系流动性。（证券时报）

4. 深交所修订《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第2号——流动性服务》、《深圳证券交易所证券投资基金业务指南第2号——流动性服务商评级》

为进一步提高基金市场流动性，促进基金市场高质量发展，更好发挥基金流动性服务商功能，近期，深交所对《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第2号——流动性服务》(《指引》)、《深圳证券交易所证券投资基金业务指南第2号——流动性服务商评级》(《指南》)进行了修订，修订内容主要包括缩短评级周期、优化部分评级考核指标、新增“净申购量”考核指标等。本次修订主要包括三方面内容：一是缩短对流动性服务商的评级周期。由此前按季度评级调整为按月度评级；调整终止流动性服务商为特定基金服务的标准，进一步为流动性服务业务提质增效。二是优化部分评级考核指标。降低对低价基金的报价差考核要求，缓解流动性服务商“难报价”问题；优化部分评级调整指标，更好促进流动性服务业务有序展业、适度竞争。三是增加“净申购量”考核指标。鼓励流动性服务商根据业务需要开展申购赎回，设置“净申购量”考核指标并进行正向激励。

5. 上交所就《上海证券交易所资产支持证券业务规则》公开征求意见

12月2日，上交所公告，为规范资产支持证券业务，服务实体经济发展，保护投资者合法权益，根据《证券法》《证券公司和基金公司子公司资产证券化业务管理规定》等法律法规、部门规章和规范性文件，上海证券交易所对《上海证券交易所资产证券化业务指引》进行了修订，并更名为《上海证券交易所资产支持证券业务规则》。现向社会公开征求意见，意见反馈截止时间为2022年12月9日。

6. 人民银行上海总部等十家合作银行发布《上海金融支持文旅行业恢复和高质量发展综合服务方案》

近期, 为贯彻人民银行总行和文旅部下发的《关于金融支持文化和旅游行业恢复发展的通知》，加大对文旅行业的金融支持力度，人民银行上海总部联合上海市文化和旅游局举办金融支持文旅行业恢复和高质量发展推进会。十家合作银行现场发布了《上海金融支持文旅行业恢复和高质量发展综合服务方案》，明确加大金融对文旅行业支持力度，对本市重大旅游投资项目开展意向性授信，创新文旅行业金融服务供给，支持文旅行业加快恢复发展。

二、 行业和机构

人事变动：

- 东吴基金12月6日发布公告称，总经理兼财务负责人邓晖因个人原因辞职离任，离任日期为12月6日，由陈军代任公司总经理。

- 日前，工银安盛人寿保险有限公司(以下简称“工银安盛人寿”)发布关于董事长离任的公告。公告显示，工银安盛人寿近日接到股东方中国工商银行股份有限公司的通知，马健因工作变动原因，不再担任工银安盛人寿董事长、执行董事职务。

- 12月7日，源乐晟资产发布公告称，前中国人寿养老保险股份有限公司投资中心权益部副总经理王雁杰于近日加盟源乐晟。

- 12月10日，银河基金发布公告称，原公司总经理于东升因个人原因于12月9日离任，总经理一职暂由董事长宋卫刚代任。

- 12月9日晚，南京银行发布《第九届董事会第十五次会议决议公告》，聘任朱钢为行长兼财务负责人，并且，提名朱钢为第九届董事会董事候选人，其任期至本届董事会届满之日止。

债市大跌未减缓银行理财发行节奏，但整体收益率有所下降。过去的11月，债券市场经历剧烈动荡带动银行理财净值出现较大变化，但理财发行节奏未有减缓，发行数量环比明显回升。据统计，11月银行理财产品发行数量超2700只环比增加684只，环比增加33.9%；同比减少833只，同比减少23.6%，单月同比减幅为年内最低。其中，理财子发行数量占比创年内新高。从收益率表现来看，11月下旬以来的波动直接使得银行理财当月业绩比较基准出现整体下滑。新发行理财产品中，固定收益类和混合类产品的平均业绩基准分别为3.91%/4.30%，分别较上月下降0.07个百分点和0.17个百分点。但多位业内人士认为，在经历短期急跌后，银行理财收益率有望好转。就像今年3月银行理财发生第一波“破净潮”之后，随着资本市场情绪回温，银行理财产品收益率出现一定程度的修复，多只产品收益率甚至出现跳涨的情况。（第一财经）

银行理财公司抢占投资风口,ESG主题产品发行升温。银行理财公司正在快马加鞭发行ESG主题产品。12月7日，工银理财鑫悦ESG优选私银尊享固收增强封闭式理财产品开始募集，作为固收类理财产品，该产品为中低风险。12月8日，兴银理财ESG悦动10号净值型理财产品也开始募集。截至目前，处在存续状态的ESG主题银行理财产品共167只。整体来看，ESG主题理财产品认购起点较低、期限较长，同时风险水平较低，整体风格稳健。业内人士普遍认为，未来，ESG主题的银行理财产品在基础资产配置方面有望进一步丰富，如延伸到权益类资产，包括ESG股票、低碳节能环保企业长期股权等。（经济参考报）

基金成立不久即遭大额赎回,“帮忙资金”帮倒忙隐忧浮现。近日，恒生前海恒源丰利债券基金发生巨额赎回导致净值大涨引起市场关注。11月28日，恒生前海恒源丰利债券基金A单日净值上涨24.75%。天天基金对该基金存在的风险进行了提示：“该基金于2022年11月28日发生巨额赎回，导致净值和收益率大幅波动。”业内人士表示，一些基金为了保成立，找来“帮忙资金”帮助新基金达到募集规模，但“帮忙资金”停留的时间往往较短，一旦撤离有可能导致基金沦为迷你基金，最终损害普通投资者的利益。（新华财经）

基础设施REITs首现大股东增持。12月5日，华夏中国交建高速公路REIT(场内简称：中交REIT，基金代码508018)发布公告，中交资本控股有限公司(以下简称“中交资本”)作为基金发起人中国交通建设股份有限公司(以下简称“中国交建”)的全资子公司，基金原始权益人之一致行动人，计划自2022年12月6日起6个月内，在遵守中国证券监督管理委员会和上海证券交易所的相关规定前提下，通过竞价交易方式增持基金份额。这也是现有REITs产品首次出现大股东增持。根据公告，在上述增持基金份额计划的实施期限内，中交资本拟合计增持基金份额数量不超过1200万份(占已发行基金总份额的1.20%)，拟增持价格不设区间。按照12月2日中交REIT基金份额收盘价8.286元和增持份额上限计算，本次中交资本增持中交REIT将动用近亿元资金。（上海证券报）

年内近10家基金管理人增资，股东频频“输血”中小公司。11月3日，易米基金宣布公司注册资本由1亿元增加至1.3亿元。今年以来近10家基金公司宣布增加注册资本金，无论从金额还是基金公司数量上，均超过去年全年。11月3日，易米基金公告称，经易米基金管理股东会决议，公司的注册资本由1亿元增加至1.3亿元，增资前后公司股东及股东出资比例均保持不变。除了易米基金以外，今年以来湘财基金、国融基金、新沃基金、西部利得基金、太平基金、瑞达基金等均公告增加注册资本金。多位业内人士直言，当前公募行业竞争愈发激烈，头部效应显现，中小基金公司的生存处境更加艰难。中小机构要生存必须要特色化经营，在细分领域、细分客群创出自身特色。（上海证券报）

深交所将首发中新ETF互挂产品。12月2日，南方基金南方东英银河联昌富时亚太低碳精选ETF(QDII)正式获批，将在深交所发行上市。这是继深交所和新加坡交易所(以下简称“新交所”)于去年12月份签订深新ETF产品互通的合作谅解备忘录(以下简称“备忘录”)后，将在深交所发行上市的首只与新交所互挂的ETF产品。中新市场机构合作开发的ETF互通产品正在加速落地。11月14日，大华平安创业板ETF在新交所上市，这是继签订备忘录后，在新加坡市场推出的首只深市A股指数ETF产品。在深交所和新交所分别推出中新ETF互挂产品，将为两地投资者提供更多元化的投资选择。（金融投资报）

养老FOF密集申报发行，基金公司竞相谋篇布局。进入12月，多家基金公司进一步加速养老FOF业务布局。12月首个交易日，全市场就迎来了4只新品养老FOF发行，分别为中欧预见平衡养老三年持有、英大延福养老2035三年持有、英大延福养老2055三年持有、英大延福养老2060三年持有。12月5日，兴证全球安悦平衡养老三年持有FOF也正式开售。另据统计显示，截至目前，全市场共有10只养老FOF正在发售。与此同时，一批新产品也已密集申报，公开信息显示，截至目前，包括易方达、汇添富、南方等多家公募旗下约15只养老FOF正排队候审。数据显示，截至11月末，全市场目标风险养老FOF规模已近1600亿元，目标日期养老FOF规模也将近400亿元。业内人士表示，即将到来的2023年，公募基金深耕个人养老金市场已成大势所趋。（经济参考报）

QDII规模增势亮眼，较去年末增加74.3%。日前，南方纳斯达克100指数发起、华夏恒生香港上市生物科技ETF发起式联接等多只QDII陆续成立，南方东英银河联昌富时亚太低碳精选ETF注册获得许可。数据显示，截至12月5日，今年以来，新成立QDII基金超过60只(不同份额分开计算，下同)，全市场运作中的QDII基金份额突破3700亿份，较去年末增加74.3%，份额占比提升超50%，增势亮眼。从年内新成立的QDII基金投资区域来看，越来越多的新基金投资区域从香港走向全球市场舞台。（中国证券报）

今年来已203只基金退场，超千只基金已濒临5000万清盘“红线”。12月6日，华安新瑞利基金发布公告称，经持有人大会表决，通过了该基金终止运作的议案，接下来将进入清盘流程。同日，华安旗下的另一只基金华安安禧灵活和银华信息科技量化也公告表示，将于近期举办持有人大会，表决基金终止议案。据统计，截至12月6日，今年以来已有203只基金清盘，较去年同期减少20%。其中，混合型基金清盘数量最多，达79只。此外，债券型和股票型基金分别有70只和46只清盘。业内人士指出，当前基金数量超过万只，同质化基金繁多，优胜劣汰才是行业发展的健康机制，对规模较小的基金进行清盘，也有利于公司将资源聚焦在优势产品上做大做强。（财联社）

消费主题基金吹响反攻号角，最多上涨近50%。数据显示，12月以来受益于消费板块的良好表现，不少消费主题基金一扫前期净值回撤的“阴霾”，近期业绩强势回升。数据显示，12月以来，银华食品饮料A收益率达5.83%，浙商智选家居A、工银瑞信消费行业A、天弘甄选食品饮料A等收益率也超过5%。中融沪港深大消费A、光大保德信品质生活A、泰康中证港股通大消费主题A、创金合信港股通大消费精选A等消费主题基金或重仓消费股的基金，业绩更是强势反弹，有的收益率超过40%，最高的中融沪港深大消费A已达到47.5%。业内人士表示，当前处于防疫优化措施逐步落地的窗口期，消费行业预期出现了明显好转，强预期驱动板块表现。（中国证券报）

两高管遭“降薪”离职后起诉新华基金。近日，裁判文书网披露了原新华基金专户业务二部总监陈某与总监助理郑某，同新华基金对簿公堂的相关事宜。陈某与郑某主张新华基金支付其工资、提成、奖金，累计超千万元，在一审判决中，陈某、郑某的部分诉求得到支持，但陈某、郑某、新华基金均不服判决，都提起了上诉，而根据二审判定，陈某、郑某关于奖金发放的诉求，依然未得到法院支持。（每日经济新闻）

基金经理无人看空，地产医药板块成年末投资重点。近日，华夏基金、嘉实基金、农银汇理基金等多家知名基金公司接受了天天基金网的调研，最新公布的12月调研数据显示，基金经理无人看空。其中，看涨的基金经理占47%，认为后续还将维持震荡的占53%。后市投资风格方面，调查结果显示，大盘蓝筹股相对于中小成长股更受基金经理青睐。行业方面，地产行业12月最受基金经理关注，看好该行业的基金经理超过半数。另外，在经济复苏的预期下，医药行业的需求增长被市场所看好。（第一财经）

京东牵手嘉实基金，首只民企仓储物流公募REIT启航。12月7日，上交所网站显示，嘉实基金旗下首只公募REITs项目——嘉实京东仓储物流封闭式基础设施证券投资基金(以下简称“嘉实京东仓储物流REIT”)已获受理。公开申报资料显示，“嘉实京东仓储物流REIT”主要投资于重庆、武汉和廊坊的3处物流园区，具体基础设施项目为：京东重庆电子商务基地项目(中转配送中心)一期项目(“重庆项目”)、京东商城亚洲 1 号仓储华中总部建设项目(“武汉项目”)、京东亚洲一号廊坊经开物流园项目(“廊坊项目”)。业内人士分析认为，物流仓储公募REITs的陆续推出，不仅为物流地产带来全新的回报方式，更重要的是，公募REITs将流动性不强的仓储资产链接至资本市场，将市场资金引入基础设施领域，盘活存量资产、创新投融资机制，提升资本市场服务实体经济的质效。（上海证券报）

证监会副主席李超：进一步扩大REITs试点范围。证监会副主席李超12月8日在首届长三角REITs论坛暨中国REITs论坛2022年会上表示，进一步扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新基建等基础设施领域。加快打造REITs市场的保障性租赁住房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。（中国证券报）

富达基金获批开业，外资公募加快中国市场布局。富达国际旗下的外商独资企业富达基金管理(中国)有限公司，已获得中国证券监督管理委员会核发的经营证券期货业务许可证，这标志着富达国际成为首批在中国开展全资公募基金业务的全球资产管理公司之一。据悉，获得公募牌照后，富达国际能够为中国个人投资者提供在岸投资产品和解决方案，同时为机构投资者提供资产管理服务，助力中国投资者发掘本土市场投资机会，提升财务健康，做好养老储备。近年来，外资公募机构正在加快对中国市场的布局。2021年6月，贝莱德基金正式开业并发行了多个股债产品。今年11月，路博迈基金开业，目前仍在筹备产品发行中。（经济参考网）

华宝信托增资至50亿元，舟山国资成二股东。近日，上海银保监局公布，同意华宝信托注册资本从47.44亿元人民币增加至50.04亿元人民币，同意舟山市财金投资控股有限公司(“舟山财金”)投资入股华宝信托。本次变更后，舟山财金成为华宝信托第二大股东，出资额2.60亿元，持股比例5.20%。舟山财金全资子公司舟山市国有资产投资经营有限公司出资额0.95亿元，持股比例1.90%。中国宝武钢铁集团有限公司出资额46.49亿元，持股比例92.90%，仍为公司控股股东。值得注意的是，今年5月，北京产权交易所正式披露华宝信托增资项目，信息披露时间自2022年5月25日起至7月20日止。本次增资，华宝信托拟向全市场公开征集意向投资者，计划引入持股比例在5%-10%的新股东。（界面新闻）

历史遗留风险加速“出清”，海航科技与天津信托和解。12月5日晚间，海航科技发布公告称，公司与天津信托签署涉及3.32亿元担保债务《和解协议》，公司最终需清偿的债务确认为2.28亿元，直接减少现金流出1.04亿元；并且，协议约定2.28亿元债务将最长延迟至2027年12月20日，以现金形式分期支付，预计将增加公司2022年度投资收益约0.22亿元。履行完毕后，天津信托不得就主合同及保证合同项下的债权债务向海航科技提出任何主张或诉求。有接近海航科技的人士介绍，《和解协议》的签署及执行将有效减少公司资金损失，为公司的健康可持续发展提供有效支持，较大程度上保护公司及投资者利益，有助于公司逐步、有效化解历史遗留问题。（证券日报）

渤海信托22%股权溢价拍卖，年内多家信托公司股权挂牌拍卖。日前，海南产权交易所公布项目信息显示，渤海信托22.1%股份正被其股东挂牌出售。渤海信托向中国网财经表示，其并不清楚股东出售相关股权原因。据公开资料，渤海信托22.1%股权(79565万股)转让项目正在海南产权交易所挂牌转让，转让方为其第三股东中国新华航空集团(新华航空)，项目披露起止日期为12月1日至12月14日。目前，该股权转让底价为9.13亿元，较此次挂牌的渤海信托22.1%股权对应评估值8.85亿元，挂牌转让底价约溢价约3%。对于溢价原因，相关项目信息并未披露。今年有多家信托公司股权被拍卖，仅上月在全国产权交易中心，有三家信托公司股权正寻求转让。对于信托股权频遭调整的原因，一位信托公司内部人士表示：“部分信托公司是股东出于自身战略布局或发展需要而出售股权，也有些是被监管要求出清股权。”（财联社）

政策传导效果明显，11月份房地产信托成立规模环比增逾六成。根据用益信托最新统计数据显示，截至12月5日，11月份共计发行集合信托产品规模1129.05亿元，环比减少242.70亿元，降幅为17.69%。从信托资金投向领域来看，11月份集合信托产品在房地产类和工商企业类成立规模增长十分明显。具体来看，截至12月5日，11月份房地产类信托产品的成立规模为64.89亿元，环比增加61.50%；工商企业类信托成立规模108.66亿元，环比增加211.77%。有业内人士表示，虽然房地产信托规模有所回暖，但信托转型的总体趋势不会发生改变，未来标品依然是重点发力方向。（证券日报）

三、市场和数据

中基协：截至10月底我国公募基金资产净值合计26.55万亿元。12月7日，中基协发布数据显示，截至2022年10月底，我国境内共有基金管理公司140家，其中，外商投资基金管理公司45家，内资基金管理公司95家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计26.55万亿元。（界面新闻）

中基协：10月底企业资产证券化产品存续规模1.96万亿元。12月7日，中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至2022年10月底，存续企业资产证券化产品2211只，存续规模19640.52亿元。按基础资产二级分类来看，应收账款、商业不动产抵押贷款(CMBS)、小额贷款债权、融资租赁债权、类REITs以及基础设施类收费存续规模合计16560.11亿元，占总存续规模的84.32%。基础设施公募REITs、保障房、购房尾款等其他类别基础资产存续规模合计3080.41亿元，占总存续规模的15.68%。

证监会：公募基础设施证券投资基金募集资金超过750亿元。截至今年11月底，共批准公募基础设施证券投资基金产品24只，已上市22只，募集资金超过750亿元，总市值约830亿元，整体较首发上涨约20%，回收资金带动投资的新项目总投资额超过4200亿元。

海关总署：我国货物贸易进出口总值同比增长8.6%。海关总署发布数据显示，今年前11个月，我国货物贸易进出口总值38.34万亿元，同比增长8.6%。其中，出口21.84万亿元，增长11.9%；进口16.5万亿元，增长4.6%；贸易顺差5.34万亿元，扩大42.8%。

银保监会：181家保险公司平均综合偿付能力充足率为212%。银保监会数据显示：第三季度末，181家保险公司平均综合偿付能力充足率为212%，平均核心偿付能力充足率为139.7%；实际资本为4.71万亿元，最低资本为2.22万亿元。

英国工业联合会：英国经济将在2023年出现0.4%的萎缩。到明年年末，英国通胀率将逐步下降至3.9%，但仍高于英国央行2%的目标。

股票市场：上周A股市场主要宽基指数纷纷上涨。全A指数上涨2.44%，沪深300指数、创业板指分别上涨2.52%和3.20%，大小盘股票相对均衡。市场风格切换仍旧频繁。消费风格指数以4.67%的涨幅再度领跑市场，其余风格指数相对均衡。受疫情防控政策进一步优化影响，消费复苏预期大幅抬升，消费类行业普遍迎来较大力度反弹，尤其是餐饮出行链表现较优。消费者服务、食品饮料、商贸零售在本周涨幅榜中排名前三。此外，受“第三支箭”股权融资政策利好刺激，房地产、轻工制造等行业表现同样较好。（苏银理财）

债券市场：上周利率债收益率全线上行。12月2日与11月25日相比：5年期国债收益率上行6BP至2.6702%；7年期国债收益率上行3BP至2.8550%；10年期国债收益率上行4BP至2.8676%；5年期国开债收益率上行9BP至2.8523%；10年期国开债收益率上行6BP至2.9903%。信用债方面收益率全线上行。12月2日与11月25日相比：AAA中票5年期收益率上行13BP至3.3195%；7年期收益率上行5BP至3.3980%；AAA企业债5年期收益率上行13BP至3.3197%；7年期收益率上行6BP至3.3977%；10年期收益率上行5BP至3.5512%。（苏银理财）

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