浦银理财副总经理初冬：提高大类资产配置能力 优化养老产品体验

初冬。资料图

11月15日，在“2022中国资产管理年会”上，浦银理财副总经理初冬分享了她对第三支柱养老理财的看法。

“现在，养老保障体系第三支柱的规模还很小。”初冬介绍，税延养老保险只在上海、福建、苏州工业园区等地进行试点，且这些地方的参与率并不高。

她认为主要有以下两个原因：首先，2019年税改将个税起征点提高至5000元后，能够缴纳个税的人数显著下降；其次，人们在规划养老时存在一定的知识储备或经验上的不足，大部分人在退休后通常都依赖于社保，没有提前规划养老的习惯。

但初冬对第三支柱的未来保持乐观。“随着年轻人受教育程度的提高，他们会更加重视养老，并更早地作出规划。”

初冬预测，更多的年轻人将加入个人养老保障规划，支付比例将出现显著上升，个人养老金规模突破万亿只是时间问题。

那么，银行理财该如何给购买个人养老金的客户带来更高的回报呢？初冬认为，专业性是关键。如今，市场波动本身变得越来越专业，初冬举例：“现在有时候白酒涨得好，有的时候科创涨得好，同涨同跌、一拥而上的情况越来越不普遍。”

面对波动，初冬认为，银行理财要做好投研体系，在大类资产配置、方向选择时做出正确判断，在投资上体现专业性。

初冬进一步分析了银行理财在养老市场的优势。首先，《中国养老金融调查报告（2021）》中曾提到，银行理财和存款是最受关注的投资理财方式。其次，商业银行是唯一一个能够开立资金账户的机构，所以它掌握了资金入口，有更多的客户资源。最后，银行有收益平滑的机制。

初冬介绍：“比如今年收益超过基准，我们会把其中一部分纳入平滑基金，赶上股债双杀的年景就可以用平滑基金进行回补，平衡产品业绩。”同时，银行理财还有风险准备金机制、损失承担机制，在非标、在大类资产配置和获取上也有一定的优势。

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