连续两个季度盈利 斗鱼Q3收入质量进一步提升

11月21日，斗鱼发布了2022年第三季度财报。报告期内，斗鱼实现营收17.98亿元，经调整净利润为2570万元，同比扭亏为盈。

值得关注的是，斗鱼连续第二个季度实现盈利，并且该季度盈利较上季度有了显著提升。这也说明，斗鱼已经度过转型的阵痛期，并寻找到一条高质量发展之路。

近两年，整个直播行业面临规模收缩的困境，斗鱼也不例外。在这样的背景下，斗鱼及时采取了一系列措施，近两个月的持续盈利，则是其调整效果的最直接呈现。

斗鱼创始人、CEO陈少杰表示，“在复杂的宏观环境下，我们一方面通过持续的内容投入和服务创新稳定了用户规模，另一方面提升收入质量，加强成本控制，实现了公司整体业务的基本平稳”。

而接下来，“斗鱼将继续完善以游戏内容为核心的社区生态，基于游戏特点和深厚的主播资源，加深与游戏厂商的合作，同时以社区互动为驱动力，持续推进和完善游戏内容建设和互动性功能”，陈少杰说。

自制内容弥补版权赛事缺失

在成本控制上，斗鱼最先开刀的就是昂贵的赛事版权。今年一季度，斗鱼对外披露，已放弃采购部分价格过高的赛事版权，从而转向加大精品自制内容的投入。

一开始，外界对斗鱼的这一策略有过质疑，认为自制内容难以弥补部分赛事版权的缺失。但是，经过几个季度的实践，斗鱼用业绩证明，丰富且高质量的自制赛事，是能够抵消失去赛事版权带来的影响。

财报显示，第三季度，斗鱼在内容生态体系搭建方面更加注重互动性内容的创新，并坚持精品自制内容和游戏分区的精细化运营，为用户构建了积极健康的社区生态。

自制赛事方面，斗鱼更加注重丰富赛事类型，共计推出了90场自有品牌电竞赛事。其中，《斗鱼王者荣耀大师赛》《2022斗鱼和平精英秋名山杯第五季》等专业化赛事，仍然作为官方赛事的合作通道，保持着极高的专业性和观赏性。

与此同时，凭借雄厚的头部主播资源，斗鱼将专业赛事大众化，打造了一系列主播IP赛事，如英雄联盟主播Doinb发起的《2022 LBL秋季赛》、王者荣耀主播Gemini发起的《幸运杯》等，为平台和主播带来了更广泛的用户关注。

自制综艺方面，斗鱼第三季度共推出了《光速大逃脱-仙锋队特辑》《最佳玩家》《湖南bangbangbang》《奔跑吧主播6》《陕北一家人》等十余档节目。这些不同主题、不同场景的综艺IP，不仅成为传统游戏内容的有益补充，创作团队更是基于直播综艺的实时性和互动性，在节目中增加了游戏道具、队友/对手选择权等用户可跨屏参与的互动环节，既增添了内容的趣味性，也实现了营收手段的创新。

基于对细分人群需求的深入理解，斗鱼在有效控制了成本支出的情况下，也成功的稳定了平台的流量。第三季度，斗鱼实现毛利润2.51亿元，毛利率从2021年同期的11.9%提高至14.0%。同时，斗鱼移动端季度平均MAU为5710万，环比上涨2.5%。该数据也进一步证明，用户并未因为斗鱼缺失部分版权赛事内容而流失。

探索更多变现模式

第三季度，斗鱼在稳固传统业务的基础上，也进一步探索了更多变现模式，并有效改善了斗鱼的收入结构。

今年年初，在上线“钻粉会员”服务后，斗鱼通过推出多样性的会员增值权益，进一步提升了用户会员付费意愿。

报告期内，斗鱼的钻粉会员权益再度升级，全新上线了粉丝与主播的专属空间——“粉丝家园”，为持有主播粉丝牌的用户提供一个与主播共同成长的记录空间。这一功能不仅进一步增强了粉丝与主播之间的互动和粘性，也成为了促进粉丝付费的新方式。

同时，斗鱼在与游戏厂商合作方面也取得了突破性的进展。在王者荣耀分区，平台首次联合KPL官方在夏季赛期间，结合游戏特点和用户需求推出全新的平台观赛互动玩法，吸引了众多新老用户参与。

在天涯明月刀分区，斗鱼推出了“八荒宝阁”活动，主播可以通过讲解游戏道具用途、最优配置及使用攻略等，为游戏道具、外装等产品“带货”，拓宽收入路径。而用户通过赠送定制礼物能够解锁活动获得积分，并使用平台积分兑换游戏道具，极大的增强了用户活跃度和对平台的粘性。

诸多行之有效的商业化运营玩法，显著提升了斗鱼用户的付费意愿。尽管该季度斗鱼取消了部分新付费用户营销活动，但平台用户粘性仍得到了提升。

展望未来，斗鱼财务副总裁曹昊指出，“在稳定和优化核心业务财务表现的同时，斗鱼将持续探索新的变现方式和运营模式，努力为股东带来长期价值”。

需要指出的是，截止三季度末，斗鱼的现金及现金等价物、受限现金和存款余额为68.7亿元。充沛的现金储备，也让斗鱼在充满挑战的宏观环境下具备应对挑战和变化的灵活性。

（本文仅供参考，不作为投资建议）

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