今日安然公司事件涉及审计证据（安然公司破产）

大家好，小良来为大家解答以上问题。安然公司事件涉及审计证据，安然公司破产很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

从美国安然公司破产，的案例出发，结合国内银行业实践，对银行信贷决策提出一些建议和意见，包括：了解借款人的资产负债结构、资产的账面价值和市场价格；借款人的稳健经营，特别是流动性风险；银行多元化投资的信用原则；关于无抵押信用贷款，等等。

安然公司(Enron Corp .)ENE，曾位列世界500强第16位，连续四年获得“美国最具创新力公司”称号。2001年被美国杂志《财富》评为全球最受好评的公司。2001年9月30日，其资产负债表显示总资产为618亿美元；2000年8月，其股价超过90美元，业绩甚至超过了市场表现突出的IBM和ATT。但即使是这样一家曾经“业绩优异”的巨头公司，在涉嫌做假账[1]被美国证券交易委员会调查的消息公布后，其股价也大幅下跌。标准普尔等评级机构。标普将其债券评级降至垃圾级，不得不申请破产保护，这成为有史以来最大的企业破产案。目前该公司也在中国开展业务[4]，其破产在全球证券和银行业引起巨大震动。本文以美国安然公司破产，的案例为基础，结合国内银行业实践，对银行信贷决策提出一些建议和看法。

第一，要对公司的资产价值做出正确的判断，不仅要分析公司的财务报表，还要关注公司资产的市场价格及其影响因素。

评估企业资产价值是财务分析的三大支柱之一[5]。了解正确计量资产负债价值的核心原则，对于金融机构做出正确决策、防范信用风险非常重要。

通常，我们在审核借款人的财务状况时，关于企业的财务信息主要来源于其财务报表。但是，由于这些财务报表(包括资产负债表、损益表和现金流量表)是根据会计学原理制定的，所以只使用原始成本来衡量资产的价格，然后考虑并记录折旧。显然，用它来衡量一项资产或债务的价值，不仅没有考虑资产和负债的当前市场价格，而且忽略了一些具有非常重要经济意义的资产和负债。因此，从某种意义上说，报表中的资产和负债只是账面价值。如果不结合其市场价格，就无法对负债公司的情况做出全面准确的判断。

比如一个公司因为产品质量可靠，信誉好，或者研发效率高，拥有具有市场优势的科技产权。虽然这些可能不会直接表现为实际资产，但它们会影响公司的市场价值。同样，关于其未来前景的信息，虽然没有直接表现为真实的资产或负债，但却是影响公司未来发展的重要预期因素。如果公司是上市公司，股票价格会相应反映[6]。

与资产和资产负债表的账面会计价值相比，其市场价格与公司的现金流和信用关系更密切，对公司的经营状况更敏感，影响更深，美国安然公司就是明证。安然在证券市场的糟糕表现很快就极大地影响了其能源交易和营销业务。曾经是美国最大的在线能源交易平台(日均成交额高达30亿美元)，其3354在线系统交易基本陷入停顿，交易平台当天关闭。随着美国安然公司的破产，我们不难看出财务报表只能部分反映公司的经营状况。只有正确分析和预测公司资产的市场价格和影响因素，才能正确评估公司资产的真实价值。

另一个方面也提醒我们，公司与资本市场的联系，使得对其资产价值的评估更加复杂。上市公司在资本市场筹集资金的同时，由于市场的敏感性和不利影响，也面临着较大的信用风险。可以想象，如果不是资本市场的强烈反应，安然可能不会在这么短的时间内破产。

遗憾的是，目前我国大部分银行在项目评估和信贷管理上采用传统的方法，更多地关注会计报表，而对上市公司资产的真实价值及其影响因素关注不够。在评价公司信用时，很多人认为上市公司普遍信用良好，可以接受市场监管，但对市场反应可能带来的突发性甚至毁灭性风险认识不足。

第二，一般企业有扩大负债的倾向，当负债高于一定比例时，有隐瞒真实负债的动机。

一般来说，公司管理者做出资本结构决策是为了增加股东财富。根据企业资本结构的MM理论，在一个理想的、无摩擦的市场环境中[7]，一个公司发行的所有证券的市场价格是由该公司的盈利能力和实际风险决定的，与其资本结构无关。因为无摩擦的环境是不存在的，公司资产的价值会随着资本结构而变化。比如，由于企业所得税的存在，借助债务融资，公司可以减少纳税额。债务利息税扣除的现值将反映在股票价格中。对于一个无负债的公司，当管理者宣布公司将发行一定数量的债券进行股票回购时，股价一定会上涨。因此，为了股东财富的最大化，总经理会尽力提高公司资本结构中的负债率。

但一般认为，当债务在公司资本结构中的比重逐渐增加时，公司的违约风险也在增加。当债务比例过高时，发生金融危机的可能性增大。因此，当一个公司的负债率高于某个值(最佳负债率)时，其股价会随着负债率的增加而下降。

上图是一家外企的案例研究结果，具有一定的代表性。反映了一般情况下上市公司股价随负债率的增加而变化，股价最高的负债率为最佳负债率(60%左右)。

企业的目标是使股东拥有的价值最大化。最佳负债率的存在从另一个角度告诉我们，为什么上市公司要尽可能扩大负债率，当比率达到一定值时，就有了隐瞒债务的动机。以美国安然公司为例。截至2001年10月底，该公司负债达312亿美元(资产为498亿美元)，资产负债率为62.7%。目前的披露表明，该公司长期以来一直采用虚假的财务结构和激进的会计政策。

本文到此结束，希望对大家有所帮助。

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