市场正发生变化！险资入市取得实质性进展

2月27日，A股低开高走，上证指数再次站上3000点，两市超过5000家公司股价上涨，涨停个股达到116只。市场成交额首次在节后超万亿元。

板块方面，PEEK材料、卫星导航、通信、工业母机、汽车产业链和算力等皆表现不俗。

2月27日，Wind数据显示，北向资金全天单边净买入122.48亿元，月内第三次单日加仓超百亿；其中沪股通净买入62.14亿元，连续21日净买入；深股通净买入60.35亿元。

// 市场正出现一些积极变化 //

流动性方面，2月26日，中国人民银行召开做好金融五篇大文章工作座谈会。会议强调，用好用足货币政策工具，做好审贷放贷、资金申报和存续期管理，将央行再贷款优惠政策通过各金融机构精准传导到各重点领域。提升专业服务能力，深入研究各重点领域产业政策、发展动态、经营模式、风险特征，加快构建可持续的业务模式。

险资入市取得实质性进展！

2月27日下午， 新华保险 召开2024年第一次临时股东大会，审议通过关于申请投资试点基金的议案。2023年11月末， 中国人寿 与 新华保险 公告称，双方分别出资250亿元，合计500亿元，共同发起设立私募证券投资基金。

业内人士点评称，两大寿险巨头联手设立私募证券基金，是险资权益投资的创新，拓宽了保险公司投资途径，有助于发挥险资作为机构投资者长线投资理念，顺应长期资金入市需求，促进险资与资本市场良性互动。

违规融券交易，变相T+0、两融套现逐步被禁止。

中信证券称，为落实证监会的相关要求，该公司将严禁向利用融券实施日内回转交易(变相T+0交易)的投资者提供融券。

2023年12月上旬，市场融券余额尚有近800亿元，此后缓慢下滑，2024年2月6日之后，融券余额进一步快速下降。

作为市场一股主动性的做多力量，A股市场融资余额开始连续上升，至2024年2月26日已达14214.08亿元，实现六连升。

产业信息方面，2024年世界移动通信大会上，300多家中国厂商参展，包括电信运营商、各类硬件厂商、上下游供应链厂商等。小米海外首发小米14、小米14 Ultra等多款旗舰手机，小米汽车SU7首次在欧洲亮相。

发布了最新的“站点VPP (Virtual Power Plant)分布式储能解决方案”以及“SmartDC，智算时代大型数据中心解决方案”，助力运营商向绿色低碳转型。

// 机构如何布局后续行情？ //

A股反弹已经持续一段时间，市场参与者对后市行情的看法出现分歧。

民生证券统计数据显示，主动偏股基金仓位继续回落，以个人持有为主的ETF作为代理变量显示，基民整体再度小幅净赎回基金。上周以机构持有为主的ETF继续被净申购，且以宽基ETF为主，但规模边际放缓。

上周新成立权益基金规模回落，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模均回落。上周以个人持有为主的ETF再度被小幅净赎回。

两融明显回流并回补了对于各类板块的持仓，北上配置盘/交易盘均回流。这意味着春节后市场参与者结构可能正在逐步转变，“回补”力量开始阶段主导，未来需要关注当回补过程逐步减弱之后，市场的“接力”力量。

华福证券相对乐观，认为站上3000点以后，市场行情仍将延续。

该机构称，未来市场有望进入“指数搭台，个股唱戏”的环节。主要原因有三：一是市场估值在春节前已经跌到了极低位置，处于历史分位数的极值。二是汇金公司等“国家队对A股当前的投资价值也表示了充分认可。三是市场中的杠杆资金在前期出现了较大幅度的出清。重点可以关注前期超跌的TMT、新能源等板块，低估值、红利、家电等板块也可以持续持有。

国联证券也认为，后续回撤空间相对有限，不建议减仓操作。

该机构强调，当前时点，核心资产+高股息或是攻守兼备的配置方式当前时点，核心资产+高股息或是攻守兼备的配置方式。防守层面，每一轮市场磨底期，高股息资产往往有较好表现；进攻层面，每一轮市场结束磨底开始上行后，核心资产往往有较好表现，具体原因为宏观预期改善后的资产价格预期修正。

中泰证券相对谨慎，提示称要考虑到美国通胀仍具有一定粘性，美联储加息预期仍在摇摆。美联储降息预期延后叠加中国货币政策宽松，中美息差持续或对我国外汇与A股外资流入产生一定压力。

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