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如期放慢步伐!美联储加息50个基点,上调利率峰值至5%以上

发布时间:2022-12-15 15:58:10温振阅来源:

导读在连续四次超激进加息后,美联储如市场所料开始放慢加息的步伐,同时上调了利率峰值的预期水平,预计利率在加息后会达到的最高水平将超过5%...

在连续四次超激进加息后,美联储如市场所料开始放慢加息的步伐,同时上调了利率峰值的预期水平,预计利率在加息后会达到的最高水平将超过5%。

美东时间12月14日周三,美联储货币政策委员会FOMC会后宣布,将政策利率联邦基金利率的目标区间从3.75%至4.00%上调到4.20%至4.50%,加息幅度50个基点。

这是美联储今年3月启动本轮加息周期以来首次放慢加息速度,也是自5月初以来联储首度一次加息50个基点。在本周会议前,自6月到11月,联储已连续四次会议每次都决定加息75个基点、保持着1994年11月以来的最大单次加息幅度。

本次美联储的加息幅度符合市场预期。会议纪要显示,11月初的货币政策会议上,大多数与会联储官员认为,可能很快适合放慢加息。本周会议前静默期的最后一次公开表态中,美联储主席鲍威尔重申11月会后所说的最早12月放慢加息。美联储宣布本次利率决议的前一天,本周二公布的11月美国CPI连续第二个月增长超预期放缓,强化了市场对美联储本月就开始放缓加息的预期。

本次会后公布的美联储官员预期未来利率水平点阵图显示,相比今年9月发布的上次点阵图https://wallstreetcn.com/articles/3670871,

美联储继续上调明后年利率预期 明年达到5.1%的利率峰值

本次会后公布的更新后经济展望显示,美联储官员继续上调2023年、即明年和2024年的利率预期,预计的三年间利率最高水平中位值超过5%,联储还上调了2025年的利率预期水平,显示届时利率中位值还未远超联储的通胀目标2%,较目标高出100个基点以上。

本次美联储公布的预计利率峰值基本符合华尔街预期。本周三稍早华尔街见闻提到,大多数分析师认为,明年美联储会将政策利率将保持在5.1%左右。摩根士丹利预计,联储将明年初加息50个基点,明年剩余时间,利率将稳定在4.75-5.00%,与货币市场的定价一致。巴克莱预计,美联储明年初和3月分别再加息50个和25个基点,而后将暂停加息,将利率保持在5.0-5.25%的峰值直到年底。

本次经济展望中,美联储预计的中位值分别为:

  • 2022年的联邦基金利率保持不变,和9月时公布的预期值一样,均为4.4%。
  • 2023年的联邦基金利率为5.1%,较9月公布的预期值4.6%上调50个基点。
  • 2024年的联邦基金利率为4.1%,较9月预计的3.9%上调20个基点。
  • 2025年的联邦基金利率预期值为3.1%,较9月预计的2.9%上调20个基点。

继续下调明后两年GDP预期,上调今明后三年PCE通胀预期,预计2025年PCE通胀接近联储目标

经济展望还显示,不同于上次的9月展望,美联储未继续大幅下调今年的GDP增速预期,而是小幅上调。但联储还继续下调了明后两年的增速预期,其中明年的增速预期不足9月预期的一半。联储下调了今年的失业率预期,明年到2025年这三年间的失业率预期均上调,同时,将今年到2025年四年间的个人消费支出价格指数(PCE)通胀预期和今年到后年的核心PCE通胀预期也都上调。

  • 预计2022年GDP增长0.5%,9月预期增长0.2%,2023年和2024年的GDP预期增速分别为0.5%和1.6%,9月预计分别为1.2%和1.7%,2025年的增速预期保持不变,仍未1.8%。
  • 2022年失业率预期从9月的3.8%下调至3.7%,2023年和2024年的失业率预期都从4.4%上调至4.6%,2025年的预期从4.3%上调至4.5%。
  • 2022年PCE通胀率预期从9月的5.4%上调至5.6%,2023年的PCE通胀率预期从2.8%上调至3.1%,2024年的预期从2.3%上调至2.5%,2025年的预期从2.0%上调至2.1%。
  • 2022年核心PCE通胀率预期从9月的4.5%上调至4.8%,2023年核心PCE预期从3.1%上调至3.5%,2024年的预期从2.3%上调至2.5%,2025年的预期保持不变,仍未2.1%。

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