半仓持股过节最稳妥

双节长假，股市休市期间各种变数不好预测，最宜半仓持股过节，另一半资金持币，节后如果大盘上涨，投资者可有部分投资收益，如果回调，有一半资金可以抄底补仓，这才是最稳妥的投资策略。

股市回暖，政策底已经探明，但市场底仍然需要确认。从长期看，投资者可以预期长期慢牛走势，但短期依然有很多不确定因素存在。投资者在长假期间既要考虑到长期慢牛的稳健交易策略，同时也要兼顾可能发生的不确定因素，单纯的满仓或者空仓都不可取。

从政策方面来看，A股利好频频。降低印花税、阶段性收紧IPO以及调降融资担保比例等组合拳，让A股市场信心快速恢复。最近沪深北交易所进一步规范股份减持行为，又给股民吃下了定心丸。与此同时，越来越多的大股东自愿承诺不减持，让市场走得更稳。此外，三季报业绩预期向好等因素，也会对个股构成阶段性利好。在此背景下，不排除还会出台一些利好股市的政策，在此背景下，投资者持股过节应是主流思路。

此外，存量首套房贷利率已经正式下调，很多人将能节省部分房贷利息支出，这部分节省出来的资金可能会寻找新的投资渠道，股市可能成为一种重要选择，这部分资金如果流入股市，对于A股市场属于直接利好。

另外，上市公司的业绩水平和现金分红预期提升也会支撑股市走强，所以这次长假投资者空仓过节并不明智。

当然，也有一些不利的因素。一方面，上市公司大股东承诺不减持的比例仍然偏低，投资者依然不能对大股东们给予无条件的信任；另一方面，国际金融市场的不确定因素仍然存在，如果双节期间国际股市出现较大震荡，那么不排除会拖累节后A股市场走势的可能性。从这个角度来看，今年长假满仓持股过节也有不妥。

虽然空仓是安全的交易策略，但是不排除节后踏空的可能性，毕竟市场对长假期间出台一些政策利好还是存在较大预期。实际上，A股市场目前并没有自身的重大利空预期，从估值角度看，A股市场已经处于偏低的水平，在人心思涨的背景下，股市下跌的概率要远远小于上涨的概率，此时投资者如果全面空仓，一旦节后股市强力反弹，空仓的投资者将会全面踏空。

如此看来，半仓过节可能是最合适的选择，如果节后股市下跌，投资者可以低位补仓，也可以选择抗跌股票买入；如果节后股市上涨，投资者可以选择涨幅较小的好股票买入，也可以加仓自己正在持有的股票，总之在操作方面可以更加灵活。

当然，投资者也应该在选股方面加以注意，绩差股、ST股等公司未来业绩预期并不理想，投资者还是应该敬而远之，绩优蓝筹股永远都是投资者价值投资的首选。

北京商报评论员 周科竟

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