年内垫底私募有多惨？累计下跌98%，净值“趋近于零”！

龙年的A股延续了此前的涨势，但兔年的回撤仍在折磨私募的“神经”。

来自第三方的统计，从开年到农历兔年收尾，不少私募的产品净值和市场同步出现了超预期的调整。

这其中10%、20%、甚至30%的回撤幅度都不算难以接受。

部分私募产品出现了更加惊心动魄的故事。

有百亿机构悄然清盘个别产品的；

有“公转私”的基金经理，操盘的产品净值直接“狂泄”90%以上的。

甚至还有把产品基金净值，直接干到接近0元的。

这样的极致的情况在过去十年内，似乎都非常罕见·······

最新净值0.0090

据私募排排网，一家名为TC资本（化名）的杭州私募，旗下有产品净值跌至0.0090（截至2024年2月2日）。

是的，你没看错，不到1分钱。

而且这只产品在今年年内的亏损幅度高达98.03%。

换言之，如果第三方数据无误的话，2024年开年以来“动荡”的行情，让这家私募产品净值接近“归零”！

兄弟产品，难兄难弟

无独有偶！

TC资本的另一只私募产品年内净值跌幅高达89个百分点。

虽然说也是暴跌，至少净值比前一个产品好了不止“十倍”。

当然，幸福和痛苦都是比较出来的，和大部分基金净值没有跌破面值的产品比较，这两只产品的表现就不够看了。

换个角度，这也说明年初以来一个多月，剧烈的震荡对个别私募机构造成了多大的影响。

公募派掌舵

据相关协会的登记数据，TC资本成立于2015年，管理规模0-5亿元，主打主观选股策略。

资料显示：这家私募的投资主力为盛某（化名），有着“公募派”背景，早年在中国人民银行任职，2006年-2011年先后在深圳一家国资背景基金担任研究员、基金经理。之后，他转至曾经的大摩华鑫基金任职。

此外，该机构还曾出现未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上的情况。

值得注意的是：TC资本还显示有其他的低净值产品，相关产品净值为0.1570、0.2950、0.4770。

跌幅何以如此巨大？

那么，主观选股的策略，为何在短短一个月时间内，净值快速下行？

据仓位在线，TC资本的下属私募产品，曾集中持有创业板公司PT股份（化名）。

在2022年一季度，该私募机构有四只产品进入PT股份前十大股东。

TC资本还曾进入WX科技、YT股份的前十大股东。

上述三家上市公司在2024年开年均录得近30%的跌幅。

跌倒“抱团”

数年前的指数型牛市中，有着“抱团股”——诸多蓝筹白马股资产受到机构投资者的“拥护”。

如今，基金净值不断下破，也成为了一股“抱团”的氛围。

净值跌破0.1的私募，并非只有上文提及的TC资本，还有一家北京私募京X基金（化名）。

私募排排网显示：这家北京私募有一只产品净值跌至0.0780，年初以来（截至2月2日）净值跌幅达70%。

让人意外的是：京X基金是一家老牌私募，2008年就已成立，创始人的履历更是神乎其神。

个人介绍有着“近30年的金融从业经历中涉及银行、信托、证券、基金，积累了丰富的证券投资及资产管理经验”的描述，相关资料注明其早在1990年代就是建设银行的投资经理。

如此背景的人物，却将净值带入了如此尴尬的“底部”，也是够让人大跌眼镜的。

“无差别”回撤

除了前述的两家私募机构外，其他机构的净值也已接近“破罐破摔”的地步。

（如上图）管理规模不到5亿元的多家小型私募，诸如金X资产、杭州玄X、正X资产、宁波泽T、云L资产的产品净值均跌至0.20元附近。

他们另有一个共同特点：今年年内的净值跌幅均超过60%，也就是共同经历了“开年不利”的窘境。

不同的是：上述私募主打的策略并不相同，除了传统的股票私募，还有期货衍生品策略（CTA策略）、多资产策略以及组合基金策略（FOF）。

真可谓“无差别”的净值回撤。

如何应对？

开年以来，部分私募机构的产品出现了大幅回撤，这当然引发了投资者的一些关注。

从一线反馈看，不少投资者非常期待和受托机构加强交流。

但从实际情况看，除去少数大中型机构外，绝大多数私募机构依然维持着运作独立性强，公开信息少的特点。

所以，仅从投资的服务和沟通角度，这个行业需要做出更多的专业安排。

此外，也应该尽量的在自己的能力圈范围内建立一定的“风险预警”机制。

产品有回撤不假，也相当程度的归因于市场环境、业绩走向等特点，但从另一个角度看，合法合规的设立一些指标比如预警线、警告线等措施，似乎也有可以商榷的地方。

其三，超低净值产品的出现，将大概率的造成受托机构——私募管理人的运营危机，如何抚平销售渠道和投资者，可能也需要有关机构的努力。

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