锦江酒店加速轻资产化，16.5亿转售21家酒店，或赚4亿

10月11日，锦江酒店发布公告披露，上海锦江国际酒店股份有限公司拟在上海联合产权交易所挂牌转让全资子公司时尚之旅酒店管理有限公司（简称“时尚之旅”）100%股权，标的股权评估价值为人民币16.55亿元，拥有 21 家酒店物业，该公司将以不低于经国资备案的评估价值作为挂牌底价，最终交易价格根据公开挂牌结果确定。交易如能顺利完成，锦江酒店将不再持有时尚之旅股权。对于此举，锦江酒店表示是为了进一步推进轻资产发展战略，如果出售成功或将给公司带来约 4.2 亿元的投资收益。 公开资料显示，时尚之旅酒店成立于2010年，注册资本9亿元人民币，经营范围含酒店管理、投资管理、会议服务、住宿餐饮服务等，是为万达广场配套的商务连锁酒店，拥有地理位置和商业配套资源优势。

2013年，上海锦江国际酒店股份有限公司与天津华胜旅业股权投资合伙企业（有限合伙）、中国华力控股集团有限公司签署协议，以现金收购的方式收购时尚之旅酒店管理有限公司100%股权，收购价为7.1亿元。彼时，华胜旅业持有时尚之旅99%股权、华力控股持有时尚之旅1%股权，时尚之旅拥有21家酒店物业，酒店资产分布于绍兴、福州、合肥、广州等18个城市的万达广场商圈。

南都记者了解到，时尚之旅的经营模式主要是通过和大连万达签订战略合作协议，在万达广场综合体项目中建设商务型酒店并出售给时尚之旅 , 由时尚之旅负责经营。

2013年收购之时，锦江酒店表示，“收购时尚之旅可以一次性获得21家位于城市中心或副中心位置并正在经营或即将开业的商务酒店物业，这是一次批量获取直营酒店资源的好机会。收购时尚之旅可以加快公司‘锦江都城’品牌（锦江酒店旗下首个中端酒店品牌）进入有限服务商务酒店市场的步伐，并迅速抢占有限服务品牌在该市场的领先地位。收购的‘时尚旅’酒店将与‘锦江都城’酒店进行整合，加快提升‘锦江都城’品牌的影响力。”

被收购后，时尚之旅酒店的盈利能力先是有所改善，2018年后又出现下滑。根据此次公告，2022年，时尚之旅酒店营业收入1.67亿元，净亏损201.49万元。2023年前6个月，时尚之旅酒店营业收入1.04亿元，净利润1124.86万元。截至2023年6月30日，该公司负债总额3.3亿元，净资产9.3亿元。值得注意的是，此次锦江酒店出售时尚之旅股权的价格，已较收购时价格翻了1.3倍多。

公告还提到，本次股权转让事项主要涉及2021年非公开发行股票项目中的酒店装修升级项目。截至2023年9月30日，锦江酒店合计向时尚之旅提供募集资金借款7100万元，时尚之旅已使用募集资金3271.42万元（其中包含募集资金产生的银行手续费用0.14万元）。对于时尚之旅未使用的募集资金借款，时尚之旅已于10月9日归还至公司；对于已使用的募集资金借款以及实际产生的利息，时尚之旅将在本次交易交割前及时归还公司。

锦江酒店公告称，根据公司初步测算，如按挂牌底价16.55亿元对外转让相关股权，暂不考虑交易相关税费等影响，通过转让时尚之旅100%股权，该公司预计可确认投资收益约4.2亿元。有利于进一步优化资源配置，提高资产盈利能力，提升主营业务经营能力和增强持续发展能力，符合公司轻资产发展战略。

事实上，为了践行轻资产的发展战略，锦江酒店不是第一次转让其持有的酒店资产。2020年1月，锦江酒店就曾通过全资子公司转让其持有的西安、郑州两地锦江之星旅馆有限公司100%股权。同年4月，锦江酒店通过自身或子公司转让其持有的上海锦江达华宾馆有限公司70%股权，天津河东区锦江之星投资有限公司100%股权，宁波锦波旅馆有限公司100%的股权及上海滴水湖锦江之星旅馆有限公司70%的股权。这几次转让的目的都是“释放资产增值收益”。

当前，锦江酒店正打造多而强、多且亮的品牌矩阵。上半年财报显示，受益于休闲游及商务差旅消费需求明显释放，锦江酒店实现合并营业收入为68.06亿元，同比增长32.15%；归母净利润5.23亿元，平均RevPAR为2019年同期的106.04%。财报称，2023 年，公司综合考虑品牌规模、品牌影响力、发展潜力和差异化竞争优势，明确了 10 个主力发展品牌，聚焦优势资源，将主力品牌培育大而强。同步协同发展多元化品牌，满足消费者差异化、个性化需求。

采写：南都记者 傅晓羚

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