政治局会议强调提振市场信心，新十条落地股债汇齐升丨一周热点回顾

政治局会议定调明年经济工作

中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2023年经济工作。会议强调，明年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年。要更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，全面深化改革开放，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作。

会议指出，明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，产业政策要发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强，社会政策要兜牢民生底线。要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。

【点评】本次会议指明了明年经济工作的总基调，对推动二十大后开局之年的高质量发展具有重大指导意义。会议提出要更好统筹疫情防控和经济社会发展，强调扩大内需，表明随着疫情防控政策的进一步优化，消费将有较大发挥的空间，释放出提振市场信心的积极信号。分析认为，后续或将有更多实质性措施出台，引领中国经济重回复苏轨道。

优化疫情防控“新十条”出台

12月7日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，主要内容包括：

• 按楼栋、单元、楼层、住户划定高风险区。连续5天没有新增感染者的高风险区，要及时解封；
• 不得采取各种形式的临时封控；
• 不按行政区域开展全员核酸检测。根据防疫工作需要，可开展抗原检测；
• 不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检；
• 除养老院、福利院、医疗机构、托幼机构、中小学等特殊场所外，不要求提供核酸检测阴性证明，不查验健康码；
• 具备居家隔离条件的无症状感染者和轻型病例一般采取居家隔离，也可自愿选择集中隔离收治；
• 各地药店要正常运营，不得随意关停。不得限制群众线上线下购买退热、止咳、抗病毒、治感冒等非处方药物。

“新十条”发布后，各大平台机票、火车票搜索量猛增，A股旅游、酒店餐饮等板块大幅走高；同时，口罩、抗原试剂、抗感冒药品等防疫物品需求也快速放量。

【点评】继二十条优化措施之后，“新十条”进一步明确了科学精准防疫的新方向。“新十条”在一些关键问题上有了突破性探索，比如无症状和轻症可居家隔离、取消落地检、保障居民购药需求等，这些举措将极大便利人们的生活，畅通经济社会循环，提振市场信心。

当然，随着防疫政策的调整，我们难免将迎来一个感染人数上升甚至激增的阶段，这也将给医疗系统带来新的挑战。在这一阶段，我们一方面要克服对病毒的恐惧，另一方面也要坚持做好自我防护；同时提升老年人疫苗接种率、补充医疗资源储备也非常重要。

11月进出口同比微增0.1%，多地组团出海抢单

海关总署12月7日发布的数据显示，11月中国进出口总值3.7万亿元，同比增长0.1%。其中，出口2.1万亿元，同比增长0.9%；进口1.6万亿元，下降1.1%。

按美元计价，11月进出口总值5223.4亿美元，同比下降9.5%。其中，出口2960.9亿美元，同比下降8.7%；进口2262.5亿美元，同比下降10.6%。

今年前11个月，中国进出口总值38.34万亿元，同比增长8.6%，增速比前10个月下滑0.9个百分点。其中，出口21.84万亿元，增长11.9%；进口16.5万亿元，增长4.6%；贸易顺差5.34万亿元，扩大42.8%。

【点评】受外需走弱和疫情反弹影响，四季度以来中国外贸面临较大下行压力，导致11月进出口数据超预期下滑。不过随着疫情防控政策不断优化，供应链产业链将明显畅通，再加上稳增长政策效果陆续见效，预计12月外贸数据将有所回暖。本周，浙江、江苏、广东、四川、福建等多地政府也行动起来，组团出海抢订单，全力以赴稳住外贸基本盘。

11月CPI重回“1时代”

国家统计局12月9日发布的数据显示，受国内疫情、季节性因素及去年同期对比基数走高等共同影响，11月CPI同比上涨1.6%，涨幅比上月回落0.5个百分点。同比涨幅回落较多，主要是去年同期对比基数走高影响。其中，食品价格上涨3.7%，涨幅比上月回落3.3个百分点，影响CPI上涨约0.68个百分点。

11月份，受煤炭、石油、有色金属等行业价格上涨影响，PPI环比微涨；受去年同期对比基数较高影响，同比下降1.3%，降幅与上月相同。生产资料价格下降2.3%，降幅比上月收窄0.2个百分点；生活资料价格上涨2.0%，涨幅回落0.2个百分点。

【点评】从数据上看，目前中国整体物价水平处于低位，CPI同比涨幅回落，重回“1”时代；PPI同比连续两个月负增长，且未来一段时间可能仍将在负区间运行。在这样的情况下，宏观政策有条件“以我为主”，货币、财政政策都具备在稳增长方向适度发力的空间。

人民币对美元重回“6时代”

本周，人民币对美元延续反弹态势，12月5日，在岸、离岸人民币对美元双双突破“7”心理关口。

在美国持续加息影响下，今年以来截至11月末，人民币对美元贬值累计超过10%，为2015年以来最大贬值幅度。不过上周开始，人民币对美元汇率有所回升，从上周一的7.25左右，至上周五的7.0380，当周累计升值1.75%，创“8·11”汇改以来的最大单周涨幅。

【点评】本轮人民币升值有两大因素，一是在美联储12月放缓加息步伐预期下，美元指数疲软，人民币汇率压力降低。二是国内疫情防控持续优化、房地产支持政策接连出台，有效提振了市场信心，给予人民币汇率支持，使得股债汇齐升。专家认为，上述因素促使人民币汇率逐渐回稳，这一轮人民币贬值有望结束，不过，国际收支顺差支撑减弱、美欧经济差扩大等，可能仍对人民币有阶段性压力。

ChatGPT带动AIGC再次火热

本周，聊天机器人模型ChatGPT风靡全网。

ChatGPT由人工智能公司OpenAI于11月30日发布。ChatGPT能够自动生成代码、回答连续问题、承认自己的错误、质疑不正确的假设，甚至拒绝不合理的需求。特斯拉CEO马斯克用过ChatGPT直呼：“我们离强大到危险的AI不远了”。

12月5日，OpenAI 创始人兼CEO Sam Altman在社交媒体上宣布，ChatGPT上线短短五天，用户已经突破了100万。

【点评】与我们印象中那些笨拙的对话机器人不同，ChatGPT不仅能吟诗作赋，还能修改代码，大大超出人们想象。

市场则再次聚集AIGC（人工智能自动生成内容）。今年以来，AIGC技术由于实现了实质性突破而飞速发展，前有AI绘画凭借一键生成的“傻瓜式”操作引发热议，后有ChatGPT横空出世。目前资本已蜂拥而至，不过AIGC关键技术仍不够成熟，距离大规模商业化落地仍有很长的路要走。

西方对俄海运出口石油限价生效

当地时间12月5日开始，欧盟对俄海运出口原油实施限价正式生效。七国集团与澳大利亚也将一同开始实施对俄海运出口原油的限价。

七国集团和澳大利亚2日宣布对俄海运出口原油设置每桶60美元的价格上限。同一天，欧盟各成员国也达成协议，对俄海运出口原油设置每桶60美元的价格上限，附带调节机制，使价格上限比市场价低5%。

当地时间12月9日，俄罗斯总统普京在吉尔吉斯斯坦首都比什凯克向媒体表示，俄罗斯将不向对其实施限价的国家出口石油，近期他将签署法令，对西方国家的限价令作出回应。

【点评】这一限制措施看似严厉，但实际上目前俄罗斯原油价格普遍低于60美元，因此影响并不大。

此前市场认为，这一制裁措施可能导致国际原油市场供应短缺，进而推高油价。但出乎意料的是，限价措施落地后，国际油价连日大跌，美油已经逼近70美元关口，或许表明国际原油需求仍然疲软，利空因素仍然强大。

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