遗憾告负！私募大佬坦言：最大错误是高位时没有减仓

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陈锋 见习记者 张玫 北京报道

在近日召开的2022年雪球嘉年华上，雪球副总裁夏凡与希瓦私募创始人梁宏进行了一场对话。梁宏表示，自己过去两年犯的最大的错误就是去年高位时没有大幅度减仓。

今年以来，私募基金经理收益大多告负。以夏普比率为指标，私募排排网统计数据显示，有近三年夏普比率数据的股票策略基金经理为819位，其中132位经理的夏普比率大于1。然而，今年以来有夏普比率数据显示的1141位股票策略基金经理中，夏普比率大于1的仅28位，且很多基金经理今年夏普比率告负。

济安金信基金评价中心主任王铁牛对《华夏时报》记者表示，夏普比率是评估基金风险调整后收益的一种，用于衡量基金产品承担单位风险，所能产生的超额回报的指标。如果夏普比率为负，意味着在一定时间周期，基金产品收益率低于市场无风险收益率。

展望后市不应该太过悲观

天眼查信息显示，梁宏是海南希瓦私募基金管理有限责任公司实控人，持有该公司61%的股份。同时，梁宏也是在雪球上拥有超过70万粉丝的私募大V。

梁宏表示，我经常跟我的投资者说高位要择时，低位我是不愿意择时的。因为假以时日都是向上的空间，这时候不择时是没有问题的。但是，高位的择时没做，确实是最大的错误。所以，我在我的周报当中，跟投资人反思过好几次，这是我犯的最大的错误。

私募排排网信息显示，希瓦私募管理规模在100亿元以上，旗下拥有53只基金。公司累计收益达到481.71%，年化收益达26.46%。不过，近一年，希瓦私募业绩平均亏损12.94%。除梁宏本人外，希瓦私募还有基金经理朱志伟、麦寒涛。

从产品上看，希瓦私募有业绩公布的23只产品中，除债券策略下的希瓦强袭信用债1号今年以来获得11.37%的正收益外，其余收益大多为负。

希瓦私募累计业绩最高的产品希瓦小牛1号，自2015年5月8日以来累计收益高达749.38%，但今年以来收益也是告负，亏损幅度达10.23%。

梁宏认为，要持续关注国内外两个因素，一个是国外的美元指数，或者说美国加息，到底会加到什么程度；另一个要看国内各种刺激政策的持续落定。

梁宏表示，整体来看，这时候不应该太过悲观，应该乐观一些。

王铁牛对后市也持有同样乐观的情绪，他对本报记者表示，展望后市，在经历了市场较大幅度的调整后，主要的宽基指数，例如上证50、沪深300、中证500等的估值都处于历史上较低的区间，随着我国经济高质量发展持续推进，宏观经济产业结构持续优化，A股市场表现将随着资本市场长期健康稳定发展而逐步增强。

仅有2.45%基金经理夏普比率大于1

不过，“遗憾告负”似乎是今年以来大多数基金经理共同面临的窘境。

上海大学副教授、云通数科创始人巫景飞对《华夏时报》记者表示，夏普比率是基金绩效评价标准指标，夏普比率数值越大代表基金所承受的风险能够获得的回报越高。

“简单说夏普比率是综合考虑风险后的基金收益创造能力。一般用于股票型基金的评价，但需要注意策略可比、评价期不可太短。只从一个指标简单去对比没有意义。”巫景飞对本报记者表示。

王铁牛也对本报记者表示，夏普比率是有不同期限的，我们也建议要多看更长周期（大于三年）的相关指标情况，同时也需要结合阶段收益率、最大回撤等指标进行综合的研判。

以夏普比率为指标，私募排排网统计数据显示，有近三年夏普比率数据的股票策略基金经理为819位，其中132位经理的夏普比率大于1。夏普比率大于1是什么概念呢？巫景飞对本报记者表示，股票型基金三年来夏普比率达到0.8就很不错了。

从数据上看，同亨投资庄成锴近三年夏普比率2.24，近三年收益率则在73.13%，位列第一。量魁资产金枫杰近三年夏普比率2.04，近三年收益率则在81.76%，位列第二。在近三年夏普比率居前十名的榜单中，仅远信投资的黄垲锐1位百亿私募基金经理上榜。

此外，量魁资产梁涛、睿亿投资邓跃辉、静实投资郭亮、靖奇投资范思奇、仁布投资李德亮、仙人掌私募基金姚跃、远信投资黄垲锐等进入前十榜单。

然而，今年以来有股票策略夏普比率数据显示的1141位夏普比率大于1的基金经理仅28位，比例仅为2.45%。虽然短期内的夏普比率有运气成分在，但从数据中仍然可以看出，今年以来收益为负的基金经理占比很多，以致夏普比率负值居多，而负的夏普比率本身没有意义。不过，巫景飞表示，私募基金实力参差不齐，差异大很正常。

不过，年内依然有基金经理获得了较好的夏普比率。有趣的是，今年以来夏普比率位居前十的私募均为50亿元规模以下的中小型私募。例如，公司规模在10亿元至20亿元的银熊私募基金，其基金经理沈裕捷今年以来产品收益率达11.88%，夏普比率达6.65，位列第一。量魁资产的梁涛和金枫杰今年以来的收益率分别为16.74%、15.65%，今年以来夏普比率分别为2.35、2.11，位列第二和第三。

此外，华智汇金的高迪、浮石投资的姚潇珏、华舟资产的涂礼成、盛世纪投资的潘联斌、泾溪投资的韩宇、君之健投资的张勇、洺沣投资的卫少峰等基金经理今年的夏普比率也位列前十，并获得了较高的收益率。

而关于年内私募基金经理夏普比率为负居多的情况，王铁牛对本报记者表示，由于今年以来的市场调整，私募基金中以股票多头策略为主的，大多今年的收益为负，夏普比率负值居多就不足为奇。

编辑：严晖 主编：夏申茶

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