大股东赖账，二股东告状，这家上市公司太离谱了

事情不大，但很狗血，这一连串的事情发生在上市公司身上，真是让人一言难尽。

近日，上市公司太和水及其实控人被证监会罚款150万、75万，原因是2018年虚增了800万的营收。

有营收就有应收账款，但营收既然是虚增的，应收账款也就不可能收回来，于是就一直挂着，每年还按比例计提坏账，也就导致2019-2022年的财报都有出入。

你看，小小的800万，影响了5年的财报。

太和水是2021年上市的，也就是说招股说明书中的三年财务数据都是有问题的，如果说得严重点，这也算是欺诈上市了。

更有趣的是，就在半年多前，太和水在回复上交所的问询函的时候还专门强调，2018年绝对不可能有虚增业绩的情况。

结果，很快就被打脸，半个月后就被证监会立案调查了，然后就是前面的行政处罚。

这其中有个“彩蛋”，半年前上交所又为何会突然想起要问询太和水呢？

这就不得不提到太和水的创始人何文辉了，正是他的翻脸不认账，才诱发了太和水的一系列连锁反应。

太和水的主营业务是生态环境治理，核心技术是水产养殖的水生态修复。

按照公开的资料，太和水有一套水生态修复技术，可以“以水治水”，实现水产养殖的零污染和零排放。

概念有点抽象，不太好懂，我们可以试着理解一下。

水产养殖的污染主要来自于治病的化学药剂以及鱼饲料，按照太和水的说法，就是他的修复技术可以中和这两种污染。

而所谓“以水治水”，就是养殖和治污防污是一体的，就在你家的池塘里进行，还不影响你养鱼。

当然，太和水的生意肯定不只是做水产养殖的水生态修复，但这是其创始人何文辉的看家本领，也是太和水最早创立公司的基础。

何文辉是江西人，考上了上海海洋大学之后就彻底安家上海了，在海洋大学读完本科读研究生，读完研究生留校当老师，同时开始了对水生态环境改善的研究，一直干到教授。

多年来，在国际、国内都拿到过不少专利，也拿了不少科技奖，于是2005年，何文辉带着科研成果下海，创立了水生态的前身。

大学教授开公司，何文辉没经验，于是找了一个合伙人叫沈勇，沈勇还受让了42%的股份，颇有大干一场的意味。

但到了2010年，沈勇退出了，太和水招股说明书中给出的退出原因是，发展不及预期。

沈勇虽然走了，但何文辉已差不多对公司这套玩法谙熟了，开始自己操盘，一路招揽投资方，到2015年7月，估值已达5亿元，2017年估值已超过10亿。

2018年，何文辉把水生态改制成股份公司，开始准备冲刺上市，而在这一年，又做了一次IPO前融资，投前估值14亿，增资价格28元/股。

以华翀基金公司为首的5家机构投资了2.4亿，其中华翀基金公司领投1.4亿，成为第二大股东。

增资价格28元对应的市盈率已达到21倍，很不便宜。

而华翀基金公司之所以愿意投，因为何文辉愿意业绩对赌，并且达不到目标的话给予投资方补偿，而且还以太和水公司的名义与华翀基金签了协议。

当时何文辉的承诺是，2018-2020年合计不低于8亿利润，其中2018年不低于1.8亿。

这个承诺有多大胆，2017年太和水的利润才7000万，华翀基金公司都怀疑能不能完成，但看在补偿承诺的份儿上，就信他一回吧。

结果，2018年的目标就没达成，才做了9800万，于是按照协议，需要对公司做重新估值，然后根据新的估值来补偿。

但是，公司估值一旦调整可就牵一发而动全身了，其他的投资方怎么办？以前的投资方又怎么办？

于是，2019年7月，何文辉与华翀基金私下协商，何文辉个人和华翀基金签了一个私下的补偿协议，同时，把太和水公司与华翀基金的那个补偿协议取消了。

也就是说，明面上来看就没有所谓的补偿协议了，只有何文辉和华翀基金晓得这个事情，他们甚至对保荐机构也隐瞒了这个协议。

这个私下协议中约定的补偿时间是公司上市后半年内，于是，华翀基金也就安静下来了，大家一起等着IPO。

2021年2月，太和水成功上市，首发当日收盘价58，应该说，何文辉和华翀基金都是比较满意的。

不过，满意归满意，当初的补偿协定还是要履行的，按照协议计算，何文辉需要补偿华翀基金现金约6800万。

何文辉这时就开始打太极了，太和水公告内容显示，何文辉仅在2022年8月25日支付了200万的补偿款，然后就再也没有下文了。

既然你翻脸不认账，就别怪我公事公办了，华翀基金公司忍无可忍，于2023年1月向上海静安区法院提起了诉讼，然后，何文辉的部分股权就被冻结了。

何文辉作为上市公司实控人，股权被冻结了，也就惊动了交易所问询，继而就牵出了开头提到的故事情节。

也许有人会问，华翀基金作为投资机构，上市2年后就可以套现，为什么不先落袋为安再说呢。

其实，不是不想套现，而是根本赶不上太和水的股价下跌速度，太和水2021年2月虽然一度飙升到60元以上，但到2023年已经跌到16元了。

承诺的补偿不给，减持套现也没有机会，可能这也是华翀基金为什么会在2023年1月提起诉讼的原因。

怎么说呢，法院主持公道的依据就是何文辉与华翀基金公司签订的私下协议，这本来是何文辉个人与二股东之间的私人恩怨，与上市公司关系是不大的。

但一个公司的控股股东与第二大股东之间不和，还怎么经营，2023年5月，华翀基金就对太和水的增发预案投了反对票。

怎么说呢，神仙打架，凡人遭殃，太和水的股价如今已经破净了，谁来救救里面的1.7万股民啊。

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