距离上市券商一步之遥，首创证券公布申购中签率

记者 | 陈靖

12月15日，首创证券公布新股申购结果。这也意味着其距离成为第42家A股上市券商仅有一步之遥。

据交易所公告，首创证券本次网上发行有效申购户数为10475099户，有效申购股数为191746043000股。回拨机制启动后，网下最终发行数量为2733.28万股，占扣除最终战略配售后发行数量的10%，网上最终发行数量为24600.1万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的90%。

回拨机制启动后，本次网上发行最终中签率为0.12829522%。

本次首创证券网上发行申购上限为8.2万股，股票代码：601136.SH，顶格申购需配沪市市值82万元，市盈率22.98倍。

资料显示，首创证券成立于2000年2月3日，注册资本24.6亿元，控股股东为首创集团，持股比例63.08%，北京市国资委代北京市政府对首创集团履行出资人职责，出资比例占首创集团实收资本的100%，是首创证券的实际控制人。此次首创证券的保荐方为国信证券，计划发行不超过6.15亿股。

今年9月份，IPO过会的首创证券先于东莞证券及信达证券拿到了监管批文并开启发行流程，然而就在投资者准备参与首创证券打新之际，11月21日，首创证券发布了首次公开发行股票推迟发行公告，原本定为11月22日的网上申购日期推迟为12月13日，并于12月12日举行网上路演。

业内人士普遍认为，首创证券推迟发行的原因与其市盈率有关。首创证券本次的发行价格为7.07元/股，对应的2021年摊薄后扣非市盈率为22.98倍，高于行业最近一个月平均静态市盈率（截至2022年11月16日，中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为13.86倍），存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归，股价下跌给新股投资者带来损失的风险。申购日因此顺延了三周。

首创证券表示，根据有关规定，由于“存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归，股价下跌给新股投资者带来损失的风险”，发行人和保荐机构须进行三周的风险披露，且每周至少发布一次，才可安排申购。

与此同时，首创证券还选择南京证券、红塔证券、国联证券、华林证券等7家上市券商的市盈率情况进行对比，从侧面说明自身发行价及发行市盈率处于合理区间。

本次发行成功，首创证券预计募集资金总额为19.32亿元，全部用于补充公司及全资子公司资本金，增加公司营运资金，发展主营业务。

近年来，券商行业的“马太效应”愈发明显，头部券商强者恒强的局面难以打破，而中小型券商也急于拓展融资通道，扩大净资本规模以提高抵抗风险能力，IPO上市融资已经成为主要途径。

在招股书中，首创证券直言，公司净资本规模偏小，不利于公司在以净资本为核心的监管体系下取得发展先机，并可能会影响公司未来申请新的业务资格。

首创证券表示，面对激烈的市场竞争及不断变化的监管环境，公司亟需通过本次发行募集资金进一步扩大净资本规模，弥补净资本规模不足的劣势。

数据显示，截至2022年6月30日，首创证券的净资本为88.23亿元，核心净资本为68.33亿元。

根据证券业协会统计，截至2022年6月30日，证券行业平均每家公司的净资本为147.14亿元，首创证券仍处于腰部偏下位置。截至2021年末，首创证券总资产、净资产、净资本规模行业排名分别为第59位、第62位和第59位。

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