借道“可转债转股”耗资近6亿元，国企江南水务成江阴银行第一大股东

本报（chinatimes.net.cn）记者冉学东 见习记者 李想 北京报道

1月15日，江阴银行（002807.SZ）发布公告，江南水务已通过可转债转股的方式，成为江阴银行的第一大股东。江南水务耗资近6亿元溢价买入大批临期可转债，在债券到期前全部转股。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜1月18日在接受《华夏时报》记者采访时分析，江南水务此举可以优化自身资本结构，为其带来财务投资收益。同时，江阴银行拥有较为丰富的业务资源和市场经验，双方可以实现资源互补和协同发展。

江阴银行大股东变更

1月15日，江阴银行收到江南水务出具的《详式权益变动报告书》，江南水务通过其持有的江阴银行可转债转股的方式持有江阴银行141,819,494股股份，占公司目前总股本6.13%，成为江阴银行第一大股东。

1月12日，江南水务通过可转债转股的方式，将其持有的5,616,052张可转债转为江阴银行A股普通股，转股股数为141,819,494股。本次转股前，江南水务未持有江阴银行普通股；本次转股后，江南水务持有江阴银行普通股141,819,494股，占公司目前总股本6.13%。

江阴银行表示，本次权益变动属于可转债转股，不触及要约收购，不会改变江阴银行无控股股东、实际控制人的情况。江南水务成为江阴银行主要股东前，江阴银行已收到《国家金融监督管理总局无锡监管分局关于江苏江南水务股份有限公司股东资格的批复》，符合相关规定。

据了解，江南水务买入江银转债转股，属于溢价买入，江银转债的转股价为3.96元/股，高于江阴银行最新股价3.73元/股，1月15日“江银转债”的转股溢价率达12.47%。

对于江南水务收购行为的原因方面，柏文喜向《华夏时报》分析，“江南水务作为一家水务公司，其主营业务收入较为稳定，通过购买江银转债并实施转股成为江阴银行股东，可以获取财务投资收益，优化盈利结构，提升全体股东的回报。并且收购银行股权可以进一步开拓公司业务布局，江南水务作为一家大型国企，其业务领域相对广泛，收购银行股权可以为其带来新的业务增长点，提升公司的整体实力。”

同时，柏文喜认为，“江南水务与江阴银行可以进行资源互补，江阴银行是全国首家A股上市农商行，拥有较为丰富的业务资源和市场经验，江南水务可以通过与江阴银行的合作，实现资源互补并发挥协同效应，做大做强江南水务。”

浙大城市学院文化创意研究所秘书长林先平在接受《华夏时报》记者采访中表示：“江南水务收购江阴银行股权旨在实现双方优势互补、共赢发展，同时有助于提升国企的整体实力和市场竞争力。”

他分析说：“江南水务购买江银转债并实施转股，有助于优化自身的资本结构，开辟新的金融通道，方便自己的资金流通和辅助其他产业发展，尤其是在水务、环保等领域，双方可以实现资源互补和协同发展，可以为江南水务带来财务投资收益，优化其盈利结构，有助于提升江南水务的整体实力，进一步扩大业务范围，增强市场竞争力。”

他补充道，“江南水务收购银行股权符合国家政策导向，有助于其在未来获取更多政策支持和优势资源。可以引入更加市场化的经营理念和管理模式，提高江阴银行的经营效率和盈利能力。江南水务成为江阴银行第一大股东有助于深化金融改革，推动江阴银行进一步完善公司治理结构，加强内部风险控制，提高金融服务的普惠性和便捷性。”

国资“救场”优化股权

让江南水务溢价收购的江阴银行是什么来头？

据资料显示，江阴银行即江阴农商银行，于2001年成立，是全国三家股份制改革试点单位，前身为江阴市信用合作社联合社，2016年于深交所上市，成为了全国首家登陆A股市场的农商银行。

截至2023年三季度末，江阴银行总资产1755.84亿元。前三季度，累计营业收入29.78亿元，较上年同期增长0.13亿元，增幅0.44%；归母净利润10.56亿元，较上年同期增长1.39亿元，增幅15.15%；各项存款总额1379.35亿元，较年初增加112.26亿元，增幅8.86%；各项贷款总额1144.52亿元，较年初增加113.24亿元，增幅10.98%。存贷款增速较快，其中对公贷款主要贡献贷款增量。

江阴银行即将面临转债期满，且转股率过低，如果正常到期，会对江阴银行产生一定的资金压力，此时江南水务的溢价转股增持股份的行为，于江阴银行来讲无疑是救场。

对于江阴银行迎来国资系大股东的影响，科方得智库研究负责张新原在接受《华夏时报》记者采访时表示，“首先可以优化股权结构，国资系大股东的加入，使得江阴银行的股权结构更加稳定，有利于银行长期稳健发展。同时对于盈利能力方面有提升作用，国资系大股东具有丰富的资源和经验，有望通过协同效应，提升江阴银行的经营效益和盈利能力。”

张新原分析，“对于江阴银行来讲，还可以拓展业务布局，江南水务作为国企，其收购银行股权有助于进一步拓展江阴银行的业务布局，尤其是在水务、环保等领域。”

江阴银行是全国首家A股上市农商行，此前的股权一直较为分散，此次转股成功也意味着，A股市场上又多了一家通过引入战略股东方式实现银行可转债转股退出的银行。

林先平认为，“国资系大股东的加入，使得江阴银行的股权结构更加稳定，有利于银行长期稳健发展。国资系具有丰富的资源和经验，具有更强的资本实力和抗风险能力，能够提供稳定的资本支持，增强其抵御风险的能力。”

林先平提到，“江南水务作为国企，其收购银行股权有助于进一步拓展江阴银行的业务布局，有助于优化自身的资本结构，开辟新的金融通道，方便自己的资金流通和辅助其他产业发展，双方可以实现资源互补和协同发展。”

林先平补充道，“国资系具备较强的政策执行力度和产业布局能力，可以通过这一金融平台，为地方经济发展提供有力的金融支持，促进产业结构调整和优化。还可以引导江阴银行更加注重服务实体经济，支持中小企业、民营企业和普惠金融发展，促进经济高质量发展。”

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