大股东钞能力“保壳”神州细胞，耗资9亿现金参与定增

12月16日，神州细胞（688520.SH）发布公告称实控人谢良志及控股股东拉萨爱力克投资咨询有限公司（下称“拉萨爱力克”）拟以9亿现金认购神州细胞新增2.27亿股股份。

其中，谢良志、拉萨爱力克的认购金额分别为0.15亿元、8.85亿元。

此消息一出，神州细胞12月18日早盘涨幅一度达到7.09%。

大股东出手认购新增股份对神州细胞有着重要的意义。

神州细胞是目前第五套标准上市公司中唯一一家净资产为负值的企业——截至2023年9月末净资产仅为-4.39亿元。

根据科创板上市规则，第五套上市标准公司自上市之日起第4个完整会计年度起适用“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或者追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值”实施退市风险警示的规则。

据接近神州细胞的人士向信风（ID:TradeWind01）解释，神州细胞于2020年上市，第4个完整的会计年度需要自2024年算起，即2024年末净资产必须“转正”，否则会被采取退市风险警示。

此番大股东以9亿现金认购神州细胞所发行的新增股份，相当于神州细胞的资产类科目增加了9亿元，净资产由负值转为正值，盘旋在神州细胞头顶上的“退市警示”风险就此得到化解。

公告显示，此次神州细胞自大股东处募集的9亿元扣除发行费用以后，将全部用于补充流动资金。

“次募集资金扣除发行费用后将全部用于补充流动资金，公司的资金实力及资产规模将有效提升，资产负债率将一定程度下降，抗风险能力得到增强。”神州细胞指出，“同时，公司可利用本次发行的募集资金助力主营业务持续发展，巩固和发展公司在行业中的竞争优势。”

截至2023年9月末，神州细胞的资产负债率已经达到115.42%。

据信风（ID:TradeWind01）粗略测算，9亿元的募资额到账后，神州细胞的资产负债率有望下降27.72个百分点至87.70%。

目前神州细胞旗下实现商业化的产品包括：用于国内血友病A患者出血的控制和预防的“注射用重组人凝血因子VIII”（安佳因）、用于新诊断CD20阳性弥漫大B细胞性非霍奇金淋巴瘤成人患者的“瑞帕妥单抗注射液”（安平希）和新冠疫苗。

产品相对有限的情况下，神州细胞尚未实现盈利，但整体增速较快，2023年前三季度营业收入、归母净利润分别为13.79亿元、-2.20亿元，其中收入增幅高达112.08%。

从后续的管线来看，神州细胞主要布局了疫苗、生物药两大类。其中备受市场关注且进展较快的产品系14价HPV疫苗，正在进行3期临床研究的入组准备，神州细胞亦是国内市场间少数布局14价HPV疫苗的药企，目前国内企业主要聚焦低价型的HPV疫苗。

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