布局光伏逆变器应用端，龙磁科技高价买亏损标的

实习记者 | 冯雨晨

12月12日，龙磁科技（300835.SZ）收盘报31.93元/股，大涨10.52%。

利好消息来自昨晚一则股权交易公告。

12月11日晚间，龙磁科技公告，拟以自有资金1.2亿元受让其恩沃新能源科技 (上海)有限公司(简称 “恩沃新能源”)41.38%股权，同时，以自有或自筹资金向恩沃新能源增资6000万元，本次交易完成后，龙磁科技总共持有恩沃新能源51.43%股权。

龙磁科技以总价1.8亿元纳入“囊中”的恩沃新能源主要产品为微型逆变器及监控系统，而龙磁科技主要从事高性能永磁铁氧体湿压磁瓦，自2020年以来积极发展软磁粉料、磁粉芯及高频磁性器件产品。

光伏逆变器是软磁粉芯重要的应用领域之一。龙磁科技表示，通过这笔交易，其软磁产业链将进一步延伸到应用端，完善在新能源领域的产业布局。

业绩上，恩沃新能源处于亏损状态。

2021年，恩沃新能源净利润为-224.79万元，今年1至9月，亏损缩小至35.98万元。龙磁科技称，亏损原因在于受到新冠疫情反复及出口物流受阻等影响，随着防疫政策优化以及分布式光伏发电系统蓬勃发展带来的海外需求的大幅增加，预计将迎来业绩反弹。

或因此，虽业绩不佳，龙磁科技对恩沃新能源仍然予以高估值。公告显示，截至9月30日，恩沃新能源资产总额为5322.19万元，而本次交易最终确定的恩沃新能源股权全部权益价值为2.96亿元，对应价格为53.17元/股。

“高价买”的同时，这笔交易中龙磁科技同时对恩沃新能源原始股东设置了系列“约束”。

其中，对赌协议为，若恩沃新能源2023至2025年三年合计净利润(税后)未达到5200万元的90%，即4680万元，其主要原始股东(霍俊东、王灿、郑明华)需以现金方式补足三年实现净利润(税后)总额与5200万元之间的差额，分别按83.12%、11.33%、 5.55%承担补偿责任。

本次交易完成后，恩沃新能源上述三位原始股东需继续为恩沃新能源服务满3年，如因个人原因在3年内主动离职的，离职方需退回已收到的股权转让价款金额的50%。

此外，恩沃新能源在过渡期间产生的收益由龙磁科技享有，亏损由主要原始股东承担。

龙磁科技还表示，该交易将会新增一定的商誉，若恩沃新能源未来业绩状况未达预期，将可能出现商誉减值风险。三季报显示，龙磁科技商誉0元，前三季度实现净利润8726.06万元，帐上货币资金为1.37亿元。可见，以自有资金做这笔交易的龙磁科技资金压力也不小。

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