重营收轻利润 立讯精密推上市以来最大规模股权激励计划

封面新闻记者 朱宁

11月13日晚，苹果产业链龙头公司立讯精密披露2022年股票期权激励计划（草案），拟向激励对象授予的股票期权总量为1.72亿，约占激励计划签署时公司股本总额的2.42%，授予的股票期权的行权价格为每股30.35元。

11月14日，截至发稿，立讯精密报涨1.27%，报31.83元每股，总市值2260亿元。

考核关注营收增长

回避净利润指标

立讯精密此次激励计划授予的激励对象总人数为3759人，占公司截至2021年12月31日在册员工总人数的1.65%。

公告显示，激励计划授予的股票期权行权考核年度为2023年-2027年五个会计年度，每个会计年度考核一次，实现营业收入分别不低于2300亿元、2600亿元、2900亿元、3200亿元、3500亿元。

也就是说，若以2021年营业收入为基数，公司六年时间营收增长将增长1.27倍。

公告表示，2023年至2027年未来五年的行权业绩指标是综合考虑了公司的经营环境、经营状况、发展规划等相关因素，业绩指标设定合理、可测。

对激励对象而言，业绩指标明确同时具有一定的挑战性；对公司而言，业绩指标的设定能够促进激励对象努力尽职工作，提升上市公司的业绩表现。

摆脱对“果链”净利制约

积极布局第二增长极

值得注意的是，立讯精密此时发布股权激励计划设置了业绩考核指标，主要是营收指标，不过，该激励计划行权条件并不涉及净利润。史上最大规模股权激励计划，回避了净利润的考核，这也是市场的焦点所在。

从过往数据来看，在过去三年中，其归母净利润分别为47.14亿元、72.25亿元和70.71亿元。

尤其今年前三季度，立讯精密营业收入大幅提升的同时，净利润增幅并未同步跟上，当期营收、净利润同比增幅分别为79.30%和36.48%。与此同时，公司前三季度毛利率创同期历史新低。过去7年公司毛利率累计下滑超8个百分点。不难看出，在消费电子向周期谷底下滑过程中，即便是果链龙头也难逃盈利能力下滑的局面。

事实上，苹果在产品销量下滑时向供应商提出降价要求，已是业内公开的秘密。尤其是苹果降价销售保障销量时，供应商往往会受到降价影响。

为了摆脱“果链”对于净利润的影响，减轻对苹果的依赖，立讯精密也在积极布局“第二增长极”。

今年2月，立讯精密与奇瑞新能源拟共同组建合资公司，专业从事新能源汽车的整车研发及制造，为立讯精密汽车核心零部件业务提供前沿的研发设计、量产平台及出海口，致力于实现公司成为汽车零部件Tier 1(车厂一级供应商)领导厂商的中长期目标。之后，再抛巨额定增方案，持续加码新能源汽车业务。在外界看来，立讯精密试图在汽车制造领域“复制”其作为果链代工商的成功案例。

不过此前立讯精密召开2021年度股东大会时董事长王来春表示，汽车产业的业绩落地时间比消费电子长很多，能给立讯带来业绩的帮助，应该是3年后的事情，能有比较大的(业绩)贡献，是5年后的事情。

同时还表示，立讯精密目标是在三个五年内，Tier 1(车厂一级供应商)业务能进入全球前十。

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