创业板承销保荐合规透视：中信证券、广发证券等保荐项目违规被罚

编者按：

《证券发行上市保荐业务管理办法》规定，保荐机构及其保荐代表人、其他从事保荐业务的人员应当遵守法律、行政法规和中国证监会、证券交易所、中国证券业协会的相关规定，恪守业务规则和行业规范，诚实守信，勤勉尽责，廉洁从业，尽职推荐发行人证券发行上市，持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务。

新华财经和面包财经研究员将基于信披数据，分板块透视主要券商承销保荐业务违规典型案例。本篇为创业板公司案例。

公开资料显示，左江科技（*ST左江）近期因涉嫌信息披露违法违规收到证监会下发的立案告知书。上市以来，左江科技业绩变脸、频繁违规，近日公司股价连续多个交易日跌停。左江科技的保荐机构为中信证券。

美尚生态（*ST美尚）2023年违规处罚次数位居创业板公司前列。2023年，公司因信息披露文件存在虚假记载等被监管部门多次处罚，而美尚生态时任保荐机构为广发证券。2023年4月，广发证券因美尚生态项目未勤勉尽责被立案调查。

此外，南极光等公司也存在上市后业绩变脸、违规等情形，涉及保荐人包括海通证券等。

左江科技：信披违规被立案 首发上市保荐机构为中信证券

2023年12月1日，左江科技（*ST左江）因涉嫌信息披露违法违规收到证监会下发的立案告知书。

2023年以来，左江科技已连续收到6个监管函，类型包括年报问询函、半年报问询函、三季报问询函、关注函。在2022-2023年度信息披露考评中，左江科技的信披评价结果从B降为C。

图1：左江科技《中国证券监督管理委员会立案告知书》截图

左江科技于2019年10月在创业板上市，公司保荐机构及持续督导机构为中信证券，持续督导期为2019年10月29日至2022年12月31日。

上市以来，左江科技业绩变脸。根据财务数据，左江科技的营业收入自2019年接连下滑。2023年4月，公司披露其2022年年度报告，审计机构出具了保留意见。

2023年5月9日，中信证券在左江科技的保荐总结报告书中称“确认公司已按照监管部门的相关规定进行信息披露，依法公开对外发布各类公告，确保各项重大信息披露及时、准确、真实、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏”。

图2：中信证券关于左江科技保荐总结报告书截图

美尚生态：连续数年财务造假 保荐机构广发证券被立案调查

新华财经和面包财经统计显示，美尚生态（*ST美尚）2023年违规处罚次数位居前列。

12月18日，公司因会计估计变更收深交所关注函。

2023年，美尚生态就因相关定期报告及信息披露文件存在虚假记载等被监管部门多次处罚。

图3：美尚生态《行政处罚及市场禁入事先告知书》截图

根据证监会出具的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，美尚生态2015年公司招股说明书、2015年至2019年年报、2020年半年报、2016年非公开发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书、2017 年面向合格投资者公开发行公司债券募集说明书等信息披露文件存在虚假记载。

公开资料显示，广发证券为美尚生态首次公开发行股票、2018年非公开发行股票的保荐（主承销商）机构。在美尚生态2018年非公开发行股票相关发行文件存在虚假记载的情况下，广发证券在为美尚生态非公开发行股票提交的《发行保荐书》中明确承诺, “有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏”。

图4：中国证监会行政处罚决定书截图

2023年9月，因美尚生态2018年非公开发行股票提供保荐服务过程中，未遵守业务规则和行业规范，未勤勉尽责地对美尚生态的发行申请文件进行审慎核查，出具的保荐书等文件存在虚假记载，广发证券被证监会要求责令改正、给予警告。值得关注的是，此前于2023年4月，广发证券就因美尚生态项目被证监会立案调查。

南极光：多项信披违规 首发上市保荐机构为海通证券

2023年12月4日，南极光公告深交所对公司出具的监管函。公告显示，南极光存在多项违规：2021年至2022年部分收入、成本确认存在跨期情形等，导致公司相应定期报告披露的财务数据不准确。

图5：《关于对深圳市南极光电子科技股份有限公司的监管函》截图

南极光于2021年登陆创业板上市，保荐机构为海通证券，持续督导期间为2021年2月3日至2024年12月31日。

上市以来，南极光业绩变脸，2021年、2022年、2023年前三季度营收均同比下滑。《深圳市南极光电子科技股份有限公司2022年度跟踪报告》显示，海通证券关于南极光在信息披露等方面并无发现问题。

图6：海通证券关于南极光2022年年度跟踪报告截图

上述违规公司股价表现同样欠佳，投资者权益受损。截至12月25日，左江科技收报28.46元/股，已多个交易日跌停；2021年登陆创业板的南极光上市次日曾涨至79.51元/股（前复权），公司目前股价已较此前高位跌去七成；而多次被罚的美尚生态年内股价下跌近五成。

2023年7月，沪深交易所联合发布《以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价实施办法（试行）》，进一步督促保荐机构强化质量意识。

在上市、融资等事件中，作为核查验证、专业把关的第一道防线，相关保荐机构严格恪守“看门人”责任，对于有效保护投资者的合法权益至关重要。

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