2023年，“扩大内需”怎么干?

　　中央经济工作会议2022年首次提出“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”，表明扩大内需将是2023年经济工作主基调。

　　12月召开的中央经济工作会议，将“着力扩大国内需求”放在2023年经济工作的首位。同时，扩大内需的两份政策性纲领文件接连出台，从战略规划和实施路线双重角度予以布局，标志着扩大内需战略正式进入政策落实与实施阶段。

　　促消费将是2023年扩大内需的重点。消费作为内需最重要的组成部分，会议也将恢复和扩大消费摆在优先位置。

　　在受访人士看来，扩大消费的关键在于稳定收入预期，可从劳动力、土地、资本要素等多重渠道，增加城乡居民收入。而金融作为实体经济血脉，在其中大有可为。

　　扩大内需升至新高度

　　12月15日至16日，中央经济工作会议在北京举行，分析当前经济形势，部署2023年经济工作。2022年首次提出“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”，表明扩大内需将是2023年经济工作主基调。

　　同时，12月以来，两份重磅文件《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》《“十四五”扩大内需战略实施方案》（简称《纲要》《方案》）接连出台，对扩大内需的重视程度升至新高度，也对未来一段时期实施的路线图予以细致布局规划。

　　光大证券(行情601788,诊股)首席宏观经济学家高瑞东表示，《纲要》《方案》的出炉，标志着扩大内需战略正式进入政策落实与实施阶段。历史上扩大内需战略曾在1998年、2008年、2015年重点提及，本轮扩大内需战略推出时的宏观环境与此前几轮的有较大相似性，即外需下行压力加大，但也有明显战略部署差异，即强调扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合。

　　至于本次规划纲要的要点，高瑞东概括为三大方面：强化消费的基础性作用，发挥投资的关键作用，以及提高供给质量、提升安全保障能力。消费层面，未来消费扩容的核心或在于服务、新型和绿色低碳消费。投资方面，未来稳投资主要以技术改造和新基建为核心。供给与安全方面，一是发展新产业(行情300832,诊股)新产品适应新需求，二是着力保障粮食、能源资源供应安全，有效维护产业链供应链稳定。

　　“当前西方市场面临滞胀风险与库存压力，2023年国际需求可能进一步波动收缩，这意味着我国出口可能受到影响。从趋势看，一些国家加速推动全球产业分工体系调整，对我国进行脱钩断链，制造业也在全球主要国家竞争性发展。”湘财证券分析师何超表示，为了应对国内外环境的变化，增强发展主动性，都要求我国必须更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需，通过高质量供给创造有效需求，以多种方式和渠道扩大内需，加快构建新发展格局，增强国内大循环的内生动力和可靠性。

　　多措增加居民收入

　　消费是内需最重要的组成部分。12月召开的中央经济工作会议强调，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。多渠道增加城乡居民收入，通过稳定收入预期的方式促进消费。

　　当前，我国消费存在多方面问题。粤开证券首席经济学家罗志恒表示，第一，消费对国民经济的贡献，近年来虽有上升，但在国际比较中仍偏低，经济由投资驱动转为消费驱动仍需时间。第二，居民消费率近年来整体下行，疫情暴发更是急剧下滑，与就业形势和经济预期较差导致预防性储蓄攀升有关。第三，消费结构上，我国恩格尔系数远高于发达国家，结构升级有较大空间。第四，中低收入人群和高收入人群的消费分层现象凸显。

　　扩大消费的关键，在于稳定收入预期。浙商证券(行情601878,诊股)首席经济学家李超认为，增加城乡居民收入的渠道主要有：其一，劳动力要素。保障和提升居民的工资性收入，强化就业优先政策，推动以工代赈，有一定概率会增加个税专项附加扣除项目或额度。其二，土地要素。进一步盘活土地要素，有序推动农村宅基地出租、流转、抵押，促进农村居民从土地获得财产性收入。其三，资本要素。丰富居民可投资金融产品，如股票、基金、养老金等；推进农村集体产权制度改革，探索新模式。

　　至于解决地级市城乡居民收入这一实践问题，复旦大学东方管理研究院副研究员王国进在接受《国际金融报》记者采访时表示，“可以多管齐下，立体推动，形成合力。其中，关键理念是要让政府在减少（最起码不增加）税收和压缩开支的基础上增加收入。具体思路是，大力推进市属国有企业改革，增加其盈利能力。当前可重点推进城投公司转型升级，将其由地方政府融资平台快速转变为资源整合平台和利税创造平台。条件好的，甚至可经过多年的精心运作，将其打造成世界500强企业。市属国企强大了，地方政府自然就有钱解决各种问题，同时城乡居民收入也自然得以增长。”

　　与此同时，王国进认为，可通过减免税收、鼓励创业、吸引人才等多种手段，营造有利于民间资本和个体工商户创业、创新的良好环境。激发企业家为城乡居民自主增收的积极性、创造性，增强对创业失败的包容度。其次，因地制宜，做强本地优势产业。可根据本地的自然禀赋和历史文化持点，筹划建立具有本地特色的居民就业、创业模式，或引导城乡居民借助现代传播手段，利用朋友圈、行业圈等开展本地特色产品和服务的互联网平台经营。此外，对于广大农村地区，还可探索集体经济公司化、村民股东化、村民承包土地资本化等增收措施。

　　金融活水激发活力

　　目前，国内经济面临内外多重因素影响，国内促内需、稳经济压力较大。金融作为实体经济血脉，有助于精准缓解实体重点领域的融资难题，同时也可加快构建新发展格局。

　　《方案》指出，健全投资项目融资机制。加大金融机构对生态环保、城乡基础设施建设、科技创新等领域重大项目和工程的资金支持力度。增强资本市场对实体经济的融资功能，提高直接融资特别是股权融资比重。合理扩大债券融资规模，进一步发展企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具、项目收益债等，推进债券市场互联互通等。

　　光大银行(行情601818,诊股)金融市场部宏观研究员周茂华在接受《国际金融报》记者采访时表示，大型基础设施项目在扩大有效投资、促进就业和消费综合效应方面作用明显，而项目资金及时到位有助于推动重点基建项目尽快落地，形成实物工作量。同时，大型基建项目融资规模大、建设和投资回报周期长，这就需要扩大中长期贷款与之配套。一直以来，金融服务科技创新、绿色发展等新兴领域存在短板，国内需要积极主动作为，推动金融部门提升服务能力，激发微观主体活力，促进创新发展新动能壮大，推动经济加快转型升级。

　　同时，增强资本市场服务实体经济融资功能，对于提升资源配置效率、优化金融结构等具有重要意义。在周茂华看来，后续落地主要是稳步推进以信息披露为核心的注册制改革，不断完善退市制度等，建立健全公平、透明、规范、可预期的市场制度环境，提升资本市场的包容性，不断拓宽科技创新等企业融资渠道；同时，推动资本市场创新发展，不断丰富产品体系，例如：近年来国内推出基础设施REITS产品，正成为资本市场新宠。

　　此外，债券市场合理扩容，为实体经济发展提供融资支持，让债券市场与实体经济高质量发展更加适配。周茂华分析称，债券市场互联互通，逐步建立统一债券市场，便利市场主体债券跨市场发行，提升投资者跨市交易便利性和效率；统一市场有助于市场要素自由流动，促进价格发现，推动资源高效配置，提升债券市场活跃度；统一债券市场则有助于提升宏观调控政策传导效率，让债券市场更好服务实体经济发展。

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