辣条第一股来了！卫龙上市首日开盘即下跌，总市值超250亿港元

新京报贝壳财经讯（记者阎侠）12月15日，“辣条第一股”卫龙正式在港上市。其股票发售价为10.56港元/股，开盘价为10.2港元/股。截至记者定稿，卫龙的股价已经止跌反涨，公司总市值超过250亿港元。

卫龙披露的最新招股说明书显示，2019年至2021年以及2022年上半年，公司的总收入分别约为33.85亿元、41.2亿元、48亿元、22.61亿元。其中，2022年上半年的收入与2021年上半年相比，有所下滑。

据多家媒体报道，2021年的一笔融资完成之后，卫龙的估值超过了600亿元。

现如今，就上市首日的表现来看，卫龙当前总市值已经超过250亿港元，也就是超过223亿元，坐实了“打折”上市的说法。

“卫龙在港上市的时机选得非常不好。”独立经济学家王赤坤告诉新京报贝壳财经记者，“目前，港股市场整体都处于被低估的状态，很多龙头企业在港上市后，其市值都未能体现出企业的真正价值。”

那么，卫龙为何要在此时上市呢？

王赤坤分析道：“卫龙大概率是和投资机构签了对赌协议，这也是投资机构催促企业尽快上市的惯用手段，在资本市场很常见。对赌条件通常会包含企业的上市时间，比如，企业需要在某某日期之前上市，否则将面临巨额赔偿。”

“而对赌条件往往不会包括企业上市后的市值表现。也就是说，卫龙只要在规定日期之前上市，就达标了，市值高低不重要。” 王赤坤说，“不过，如果上市后市值大幅缩水，投资机构必然损失惨重。”

王赤坤告诉记者，在股份发行定价方面，企业具有主动权，“现在看来，卫龙低价上市主要是为了赶时间；不过，为了挽回投资机构的损失，企业通常会选择多地上市，比如在港上市之后，企业完成了对赌协议，不需要赔款，然后企业可以找一个流动性更好，估值更合理的市场去上市；或者是启动股东回购方案，不让损失进一步扩大，等待市场估值的修复。总之，这种情况下，投资机构和企业都会想办法在合规的情况下促进股价的抬升。”

“即使没有对赌协议，卫龙目前也是很着急的。” 王赤坤认为，“今年上半年，卫龙已经处于亏损状态，那么，随着疫情对企业的影响逐渐在业绩上有所体现，情况可能会更糟糕；另外，卫龙的产品结构单一，如果整个市场的消费习惯发生变化，那么企业或许会出现清零式业绩。总之，卫龙未来的财报表现具有很大的不确定性，所以企业现在必须抢跑，抓紧上市。”

校对 陈荻雁

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