“第三支箭”不仅提振地产也提振金融，银行估值上升通道开启｜金融铸“箭”系列报道

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 卢梦雪 冉学东 北京报道

稳楼市政策“三箭齐发”，银行业也迎接一波利好。

11月份以来，房地产信贷、债券、股权政策“三支箭”陆续落地，叠加“金融十六条”等稳楼市政策影响，地产股在11月29日掀起一波涨停潮，银行板块同时也大幅拉升，当日主力资金流入49.5亿元。

业内人士向《华夏时报》记者分析认为，相关政策对于促进银行业估值修复、降低银行业房地产领域存量资产质量风险、缓解商业银行房地产相关不良贷款压力、避免房地产行业调整对金融体系的风险溢出等方面将起到重要作用，但需要注意的是，具体措施的落地效果仍依赖于房地产市场整体的复苏进程。

“三支箭”落地

11月30日，中指研究院最新发布数据显示，2022年1-11月，TOP100房企销总额为67268.1亿元，同比下降42.1%，其中TOP100房企单月销售额同比下降34.4%，环比下降4.9%。

同时，各阵营企业数量均有明显减少，销售额超千亿房企19家，较去年同期减少16家；超百亿房企100家，较去年同期减少51家。TOP100房企权益销售额、权益销售面积同比分别下降45.6%和49.9%。

在“房住不炒”调控背景下，2020年8月，央行、银保监会等机构针对房地产企业提出了“三道红线”指标，为房企融资戴上了紧箍咒。2021年，商业银行开始执行房地产贷款集中度新规，使得银行涉房业务更加审慎，为房企融资再加一道枷锁。2021年以来，受到全球疫情、国内经济波动、个别房企债务信用风险暴露等影响，房地产陷入“融资难”困境，流动性风险逐渐暴露，银行侧房地产行业贷款质量承压。

以6家国有大型银行及12家股份制银行为例。《华夏时报》记者注意到，自2021年以来，多数银行的房地产行业公司贷款总规模同比增长，但贷款占比整体处于下降趋势，房地产业公司贷款不良贷款率攀升。

具体来看，自2021年6月30日至2022年6月30日期间，18家银行的房地产业公司贷款占总贷款比重整体处于下降趋势。

与2021年年中数据相比，民生银行下降幅度最大，达3.28个百分点，仅交通银行、邮储银行两家对应比重有所上升，其中交通银行上升幅度最大，达1.57个百分点。与2021年年底数据相比，仅交通银行、邮储银行、渤海银行三家的占比较年初微升，渤海银行的上升幅度最大，达1.46个百分点。

同时，在房地产业公司贷款的资产质量方面，18家银行的房地产业公司贷款不良贷款率整体处于上升趋势。

与2021年年中数据相比，农业银行上升幅度最大，达到了2.50个百分点。仅交通银行、中信银行、渤海银行三家银行对应比重下降，其中交通银行下降幅度达到1.69个百分点。与2021年年底数据相比，仅中信银行、华夏银行、渤海银行三家银行的房地产业公司贷款不良贷款率较年初下降，其中渤海银行下降幅度最大，较年初下降了0.98个百分点。

利好银行业

11月28日，证监会就资本市场支持房地产市场平稳健康发展，在股权融资方面调整优化五项措施，被称为稳楼市“第三支箭”，至此，房地产信贷、债券、股权政策“三支箭”均已落地。

地产股随即掀起一波涨停潮。11月29日，A股房地产板块指数放量大涨约7.62%，创近7个月来新高，超过30家房企涨停，H股也有27家房企涨幅超10%。

银行板块也被带动大幅拉升。11月29日，平安银行、宁波银行均涨停，青岛银行、招商银行、中原银行等个股也顺势大涨。据东方财富资金流向观察，当天主力资金流入了银行板块达49.5亿元。

“金融十六条”（央行、银保监会11月23日发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》）中提到，一方面，要稳定房地产开发贷款投放、支持个人住房贷款合理需求、稳定建筑企业信贷投放以及支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期；另一方面，支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款、鼓励金融机构给予配套融资的方式，解决项目资金来源，加快项目交付；同时指出，对于受疫情等客观原因影响不能如期满足房地产贷款集中度管理要求的银行业金融机构，基于实际情况并经客观评估，合理延长其过渡期。

中诚信国际金融机构部11月30日向《华夏时报》记者分析认为，“三支箭”、金融十六条等稳楼市相关政策对于降低银行业房地产领域存量资产质量的下迁风险、缓解商业银行房地产相关不良贷款集中暴露的压力、避免房地产行业调整对金融体系的风险溢出以及加速房地产风险市场化出清等方面将起到重要作用。

光大银行金融市场部研究员周茂华则向《华夏时报》记者分析认为，通过三支箭发力有助于推动楼市触底回升，有助于带动上下游有效投资，促进就业和消费综合效益，扩大有效需求，推动经济回稳向上，从而利好银行盈利与资产质量改善。

“一方面，从趋势来看，国内经济延续复苏态势，纾困、稳增长政策持续发力，企业经营状况持续改善，利好银行资产质量和盈利前景，对银行估值修复行情持乐观预期；另一方面，银行板块整体低估值、高股息率，对于稳健价值型投资者仍具吸引力，预计银行板块估值将逐步走出低谷。”周茂华表示。

“但需要注意的是，具体措施的落地效果仍依赖于房地产市场整体的复苏进程，不同区域间房地产市场环境的差异也加剧了中小银行间资产质量的分化，同时延期展期贷款到期偿还面临一定不确定性，进而增加银行潜在的信用风险，对此应保持关注。”中诚信国际强调。

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