央行降准，楼市还没有到反转的时候

极目新闻记者 刘闪

11月25日，中国人民银行宣布，决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。此次降准将释放长期资金5000亿元。

此次降准的目的是什么？中国人民银行有关负责人就下调金融机构存款准备金率答记者问时表示，一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

此次降准将给市场带来哪些影响？浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示，央行降准主要是为了稳经济，当前准备金已经在一个比较低的水平，也从法定准备金向各个银行自行控制的准备金转变，准备金降低依然会让LPR利率略微降低，但降低幅度有限。此次降准能够略微降低银行业的资金成本，有利于降低金融机构和实体经济的利率，具体体现为有可能推动LPR利率的略微下降。

“四季度经济依然以稳为主，由于临近年底，即使降准不会有太大波动。”盘和林认为，股市表现稳定，不会大起大落，市场对于降准政策已经适应，本身A股韧性还是比较高的。楼市表现稳定，主要是帮助房企降低杠杆，激励购房需求。但当前楼市的需求会比之前有所提升，但还没到反转的时候。

通胀方面，暂时不会有太大变化，通胀率应该保持稳定，一方面，现阶段海外央行加息后，大宗商品价格出现了回落态势，这就使得通胀率随供应链传导的压力显著降低。另一方面，当前疫情限制内需表现，所以通胀不会太高。

需要关注的是，降准或引发人民币贬值，并不能降低实际利率，但有利实体经济，尤其是有助于出口类企业。盘和林认为，降准的确能拉动经济，但真正刺激实际需求层面的，还是在于开放经济。

“对于本次降准，我们认为此次的降准是迫切且必要。”诸葛找房数据研究中心首席分析师王小嫱表示，近期金融机构频频支持房地产，可以判断出本次降准对房地产领域有着举足轻重的作用，一方面，金融16条举措以及央行和商业银行的座谈会明确提出发挥全国性商业银行要增强责任担当，发挥“头雁”作用，主动靠前发力，要用好政策性开发性金融工具。

王小嫱认为，降准的含义是降低银行存款准备金率，也就意味着降准可以释放出更多的流动性资金，这也为银行支持民营房企合理融资奠定基础。另一方面，在房地产市场行业基本面修复不及预期的背景下，预计本次降准对房地产市场的资金支持较大，缓解当前房地产市场的资金压力，从而有助于房地产开发投资、到位资金行业基本面的恢复。

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