美联储放“鸽”加上国常会提降准，欧美股市上涨，A股为何不跟？

昨晚出了两大重磅利好，欧美股市全线翻红，A股又跳水，什么原因？、

首先来看国际市场，昨晚美联储11月议息会议纪要公布，纪要显示，大多数美联储官员支持放慢加息步伐。

总的来说，这份纪要说不上鹰派也说不上鸽派，和11月份美联储议息会议声明是一致的，但比当初鲍威尔讲话要鸽派一些。纪要显示，鉴于加息对美国经济的滞后性，大多数美联储官员支持放缓加息步伐，12月份大概率是加息50BP。但是也没有更鸽派，没有提到会提早停止加息，加息终端和持续市场可能还是会超出市场预期，最后还是取决于美国经济衰退风险和就业市场情况。

另外，昨晚公布的美国Markit制造业PMI初值为47.6，大幅低于上个月的50.4，也低于市场预期值47.6，跌破荣枯线。同样，美国服务业PMI初值为46.1，也低于前值47.8和市场预期值47.9。

据美国劳工部发布的数据，截至11月18日的一周，美国首次申请失业救济金的人数为24万人，高于前值22.2万和市场预期值22.5万。美国一年期通胀预期为4.9%，低于前值、预期值的5.1%。

当然，昨晚公布的数据也不好的，比如美国11月份耐用品订单月率为1%，高于前期、市场预期值0.4%,；美国11月密歇根大学消费者信心指数为56.8，高于前值54.7和市场预期值55。

不过，总体来看，美国经济衰退风险加大，就业市场强劲程度有所下降，有利于美国通胀回落，支持美联储延缓加息。从市场反应来看，也是如此，数据公布后，昨晚美国十年期国债收益率跌至3.68%，美元指数大跌，现报106.10。

由于美元走弱，美联储加息预期缓解，昨晚非美货币都跟着升值，欧美股市全线翻红。截止收盘，美股道指涨幅为0.28%，纳指涨幅为0.99%，中概互联网指数涨幅为2.45%。

国内来看，昨晚国常会强调，部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效，巩固经济回稳向上基础。会议指出，加大金融支持实体经济力度。引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。

从历史来看，一般国常会提到降准，后面不久央行就会跟上。综合来看，稳住经济增长已是重中之重，预计稳增长政策会持续加码，重点在12月份重磅会议。基于以上利好，昨晚富时中国A50期指上涨0.32%。

在以上两大利好加持下，我们原本预期A股怎么说都要涨一波，但实际走势差强人意，高开后再次跳水。具体来看，截止发稿，上证指数微涨0.01%，创业板指涨幅为0.29%，科创50涨幅为0.17%。两市成交额大幅缩量，北向资金净买入4.93亿。

分板块来看，房地产、医药生物、有色金属、基础化工、纺织服饰等领涨，建筑装饰、计算机、交通运输、食品饮料、国防军工等领跌。

为何近期利好频出，A股却反映平平？真要说利空的话，那只能是疫情，近期本土新增数据猛增，昨天北京新增社会面328例，这是最大的利空。再怎么样的利好，在疫情压制下，市场都不愿意做积极反应。不过，就像4月份那样，疫情总会过去，经济终会复苏，现在市场犹豫不决正是布局机会。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。

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